Как тарифы Трампа влияют на акции Alibaba: Водхаусовский разбор

Нью-Йорк Таймс как-то подала нам идею в виде книги Томаса Фридмана «Мир плоский» — мол, все теперь держится на одном подносе. И хотя книга вышла, когда я еще носил короткие штанишки, мысль-то актуальна, как шляпа на банкетном столе.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Электронная коммерция: тарифы скользят, как масло с блинов

Представьте: топ-менеджеры Alibaba на конференц-колле. Вопрос — о тарифах? Да они и бровью не поведут! Единственное упоминание — как о «возможных сюрпризах в глобальных правилах игры». Ага, мимо кассы не прошли, но и не стали об этом трубить на весь офис.

Вот где кроется секрет: 57% доходов — от электронной коммерции. А три четверти этой кучи денег — Taobao и Tmall. Эти ребята обслуживают внутренний рынок Китая, где американские тарифы стучатся, но в дверь не ломятся. Между прочим, международная часть коммерции — всего 14% в первом квартале 2025. Где там США? Как сказать… Видимо, не в списке главных гостей.

Но есть нюанс: китайские клиенты Alibaba могут почувствовать отдачу от ответных тарифов. Представьте, как ваша теща обижается на шутку — и вместо вас страдает весь ужин.

Облака: тарифы для них — что лай собаки в трубе

Облака Alibaba — это не просто хранилище данных, а двигатель роста. Американские облака уже парируют на ветерце искусственного интеллекта, и китайским тоже достается порция свежего воздуха.

Тарифы? Да они тут как дождь в пустыне — теоретически возможны, но маловероятны. Alibaba даже не работает напрямую с американскими клиентами. А если и работала бы — тарифы пока не касаются услуг. Хотя… представьте, как китайские клиенты сокращают расходы — и облака вдруг теряют часть сияния.

Интереснее история с чипами от Nvidia. То запретят H20 — то разрешат. Alibaba, конечно, может найти замену, но пока эти чипы — как вилка для устриц: без них, конечно, можно, но не так изысканно.

Итог: Alibaba — как кот в сапогах

В общем, тарифы Трампа — это как лужа на дороге: можно обойти, можно прыгнуть. Главное — не дать им стать цунами. Пока все в пределах разумного.

А вот домашние проблемы Alibaba — это уже серьезнее. В отчетности компании прямо сказано: местное правительство может устроить «сюрприз» в духе старого доброго детектива. Поэтому акции торгуются по 14,3 кратным будущим прибылям — как антиквариат на распродаже. Для терпеливых инвесторов — золотое яйцо в упаковке из китайской бумаги 🥚.

Смотрите также

2025-08-01 14:10