Кока-Кола: Долгосрочный горизонт

Costco, Walmart и Coca-Cola… Три имени, словно три столпа, поддерживающие небо потребительского сектора. Coca-Cola, конечно, – старый знакомый Уоррена Баффета, тень которого, кажется, вечно скользит по акциям, как дым над полем.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Баффет, в годы своего правления в Berkshire Hathaway, возможно, держал в своих руках и акции Costco, и Walmart. Но его любовь к Coca-Cola – это история длиной почти в сорок лет, как старый роман, выдержанный в пыли времени. Это один из тех камней, на которых зиждется его империя.

И все же, несмотря на благословение Баффета, Coca-Cola, словно уставший путник, отстает от Costco и Walmart в гонке за прибылью. С января 2006 года Walmart взлетела почти в восемь раз, Costco – в восемнадцать. Coca-Cola же… Ее подъем, как плавный ход реки, скромные 240 процентов. Неужели скорость всегда определяет победителя?

Но прошлое – это лишь отзвук, эхо, не предсказывающее будущее. В следующие двадцать лет Coca-Cola вполне может обогнать своих соперников, словно ветер, подхвативший опавший лист. Почему? Потому что в мире финансов, как и в жизни, все имеет свою цену.

Высокая оценка – высокие ожидания

Более высокие темпы роста прибыли частично объясняют успех Costco и Walmart с 2006 года. Но это лишь часть картины. Расширение оценки – еще один фактор. За эти годы акции обоих лидеров значительно выросли в цене. Это как если бы художник, создавая шедевр, использовал самые дорогие краски.

В результате, Costco сейчас торгуется с коэффициентом 46.5, Walmart – почти 39. Coca-Cola же, словно скромная ромашка среди ярких роз, – всего 21.5. И это не значит, что Coca-Cola недостойна более высокой оценки. Просто рынок оценивает ее перспективы иначе.

Для Costco и Walmart такая высокая оценка – это и признак их недавнего успеха, и ожидание дальнейшего роста. Это как если бы они бежали впереди своей тени, надеясь не остановиться.

Но если одна из этих компаний споткнется, если ее рост замедлится, рынок немедленно отреагирует. Это как если бы солнце зашло за горизонт, и все вокруг погрузилось во тьму.

Почему это может означать более устойчивый рост для Coca-Cola

Долгосрочные прогнозы аналитиков для Costco и Walmart говорят о росте прибыли около 10 процентов. Но даже этого может быть недостаточно, чтобы оправдать их высокую оценку. Это как если бы корабль плыл по течению, надеясь не сесть на мель.

Десять лет назад оценка Costco была более скромной, как у Coca-Cola сегодня. Walmart торговался с коэффициентом в районе 14-15. Не стоит думать, что эти акции не смогут принести прибыль в будущем. Просто они рискуют застрять, «растягиваясь» до своей оценки.

В отличие от них, прогнозы для Coca-Cola более консервативны. Если компании удастся поддерживать рост прибыли на уровне 8-9 процентов, ее акции могут продолжать медленно, но верно расти. Это как если бы река спокойно несла свои воды к морю.

А еще есть дивидендная доходность в 2.9 процента и вероятность того, что этот «Дивидендный Король» продолжит увеличивать свои выплаты на 4-5 процентов в год. В сумме все это дает основания полагать, что Coca-Cola может оказаться лидером среди потребительских акций. Именно эту акцию я бы с удовольствием добавил в свой портфель.

Смотрите также

2026-01-16 16:22