Колеман и Убытки: Небольшой Каприз Рынка

Человек за компьютером

В девяностые годы Джулиан Робертсон, знаете ли, был своего рода крестным отцом хедж-фондов. Вырастил целую плеяду молодых людей, которые, переняв его навыки, решили, что и сами могут неплохо заработать. Особенно преуспели те, кто обратил внимание на технологии. Что ж, весьма предсказуемо, если вдуматься.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Чейз Колеман – один из этих «тигрят». Его Tiger Global Management, если верить слухам, в конце прошлого года владел активами на сумму, близкую к тридцати миллиардам долларов. Впрочем, суммы эти, знаете ли, всегда немного преувеличены. Так вот, Колеман, оказалось, полностью избавился от своих акций MongoDB (MDB +0.39%) и, вместо этого, вложился в компанию, которая только недавно вышла на биржу и с тех пор подешевела на сорок процентов. Необычный выбор, но кто мы такие, чтобы судить?

MongoDB: Небольшая Драма с Продажами

MongoDB – это, если вкратце, база данных. Обещают, что она позволяет компаниям использовать данные для самых разных целей. Могут, видите ли, внедрять искусственный интеллект, анализировать данные клиентов… В общем, все как у всех. Финансовые институты, говорят, используют её для защиты данных, медицинские компании – для хранения истории болезни пациентов. Всё это, конечно, звучит весьма впечатляюще, но, по правде говоря, все эти базы данных в конечном итоге сводятся к одному и тому же.

Акции, конечно, покачиваются, как лодка на волнах. Но, если присмотреться, с момента выхода на IPO в 2017 году они выросли в десять раз. Впрочем, последние полгода были весьма бурными, и часть этих прибылей уже потеряна. Виной тому, говорят, недавняя распродажа акций технологических компаний. Похоже, инвесторы решили, что новые инструменты искусственного интеллекта могут создавать программное обеспечение быстрее и эффективнее. Вполне возможно, но я бы на это не ставил.

Компания, по крайней мере, пытается адаптироваться к новым условиям и активно внедряет искусственный интеллект. Но это не значит, что у неё не будет конкурентов. Оценка компании, если честно, кажется немного завышенной. Даже после распродажи акции торгуются по коэффициенту 61 к текущей прибыли и почти 10 к выручке. В общем, интересно, но рискованно.

Wealthfront: Небольшой Эксперимент с Автоматизацией

Wealthfront – это автоматизированная платформа для управления капиталом, которая вышла на биржу в прошлом декабре и привлекла 456 миллионов долларов. С тех пор акции, увы, подешевели примерно на 40%. Предлагают всяческие услуги – от счетов с высокой доходностью до инвестиций в пенсионные фонды и автоматизированные стратегии инвестирования. В общем, стандартный набор услуг. Пытаются выделиться за счет пассивной инвестиционной стратегии, которую можно автоматизировать и оптимизировать для налоговой эффективности. Вполне неплохо, но ничего революционного.

Tiger Global Management, как водится, была одним из первых инвесторов в Wealthfront, поэтому, вероятно, новая позиция – это перенос доли из частного капитала. После IPO обычно устанавливаются ограничения на продажу акций инсайдерами и ранними инвесторами. Так что, даже если бы Tiger Global захотела продать свои акции, ей пришлось бы подождать. Впрочем, это, по-моему, не такая уж и большая потеря.

Акции, если честно, не такие уж и дорогие. Коэффициент P/E составляет 11.5, а P/S – 3. За первые девять месяцев 2025 года выручка выросла на 19% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, но прибыль до налогообложения осталась примерно на том же уровне из-за возросших расходов. Снижение процентных ставок тоже не идет на пользу компании, потому что счета с высокой доходностью – это одна из главных причин, по которой клиенты выбирают Wealthfront. В общем, компания не в плохом состоянии и торгуется по разумной цене, но конкуренция в сфере цифрового банкинга очень высока. Я не уверен, что здесь есть достаточно преимуществ, чтобы считать это привлекательной инвестицией.

Смотрите также

2026-02-25 20:14