Констеллэйшн Брендс: Пять лет спустя

Кажется, Constellation Brands (STZ) переживает период, который можно назвать «не самой удачной вечеринкой». Даже внимание со стороны Berkshire Hathaway Уоррена Баффета не спасает от тарифных драм и падающего спроса на алкоголь. Но, как говорится, в шутке про банкротство всегда есть доля правды. Или, в данном случае, сарказма.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Однако давайте взглянем на эту трагикомедию с другой стороны. Может ли акция, потерявшая половину стоимости, скрывать в себе драгоценный камень? Или это просто старый бокал с разбавленным вином? Попробуем разобраться, не проливая лишнего.

Почему боль может стать хронической

Признаюсь, я был слегка наивен. В августе я предположил, что Constellation обгонит рынок через год. Как оказалось, компания устроила для инвесторов не вечеринку, а настоящий марафон страданий. Особенно учитывая, что 89% выручки зависят от мексиканского пива вроде Modelo и Corona. Как говорится, «полагаться на импорт в эпоху торговых войн — всё равно что танцевать танго на минном поле».

Современные тренды тоже не радуют. Поколения сменяются, а молодёжь всё чаще выбирает смузи вместо шота текилы. Кто бы мог подумать, что забота о здоровье станет для пивного гиганта худшим конкурентом?

Итог: в первом квартале продажи упали на 6%, а прибыль сократилась почти вдвое. Управляющие, видимо, решили, что «чем хуже — тем лучше», и пересмотрели прогнозы вниз. Стандартный сценарий: сначала кризис, потом рефлексия, и только потом… ну, возможно, кофе.

Бычий сценарий на пятилетку

Инвесторы, конечно, в шоке. Потеряв 50% стоимости за год, акция стёрла десятилетние достижения за рекордно короткий срок. Но для истинных ценителей драмы это шанс купить «винтажный урожай» по цене крепкого чая. Показатель P/E в 11 раз — это как найти антиквариат на распродаже в гараже.

Berkshire Hathaway, та самая компания, что инвестирует с философией «держать вечно», не просто покупает акции — она собирает их как редкие марки. Возможно, мистер Баффет знает что-то, что нам неизвестно? Или просто скучает по временам, когда «дивиденд» звучало как комплимент?

Дивиденд в 3% — это как шёпот старой любовницы: «Я всё ещё здесь». При этом свободный денежный поток в $444 млн позволяет компании не только платить дивиденды, но и мечтать о новых. Всё это напоминает старый бар в Лондоне: тихий, немного запылённый, но с лучшим виски в городе.

Пять лет спустя

Сможет ли Constellation обогнать рынок? Теоретически — да. Практически — только если вы готовы терпеть новости, похожие на плохую погоду в отпуске. Но человечество пьёт уже пять тысяч лет. Кто бы мог подумать, что именно в 21 веке мы решим стать трезвенниками?

С низким P/E, дивидендами и поддержкой Berkshire любые улучшения превратят акцию в «звезду бала». Хотя, возможно, это просто оптимизм человека, который всё ещё верит, что в баре всегда найдётся последний бокал хорошего вина. 🍷

Смотрите также

2025-10-03 16:18