Кровавый отлив: Фонд Headland Capital сбегает из «Ножа» на фоне обвала акций

28 января Headland Capital, словно испуганный койот, сбросила с борта весь груз акций Knife River (KNF 0.54%) – почти 4.89 миллиона долларов чистой паники, судя по квартальным расценкам. Черт возьми, это был не просто сброс, это было ЭКСТРЕННОЕ катапультирование. В воздухе пахло горелым капиталом и отчаянием.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Что произошло?

Согласно их отчёту в SEC, датированному 28 января, Headland Capital избавилась от всех 63,636 акций Knife River (KNF 0.54%). Почти пять миллионов баксов, улетевших в неизвестность. Это вам не цветочки, это – реальный финансовый шторм, который заставил их затянуть ремни и подумать о спасении.

Что еще нужно знать?

Итак, что осталось в их портфеле, после этой кровавой бойни? Смотрим:

NYSEMKT:SPY: $78.84 миллиона (21.9% от AUM) – Стандартный страховочный маневр, но надолго ли?
NYSE:PGR: $45.47 миллиона (12.7% от AUM) – Относительно надёжно, но и здесь есть риски.
NYSEMKT:SPDW: $25.22 миллиона (7.0% от AUM) – Слишком мало, чтобы почувствовать себя в безопасности.
NYSEMKT:IVV: $20.15 миллиона (5.6% от AUM) – Ещё одна страховка, но на какой счёт?
NASDAQ:BSCV: $19.19 миллиона (5.3% от AUM) – Рискованно, но и потенциал есть.

На 27 января акции Knife River стоили 68.59 долларов – на 31.4% ниже, чем год назад. Это не просто падение, это – свободное падение в ад финансовых провалов, оставившее S&P 500 далеко позади. Похоже, кто-то забыл поставить тормоза.

Обзор компании

Метрика	Значение
Цена (на 27.01.26)	$68.59
Рыночная капитализация	$3.91 миллиарда
Выручка (TTM)	$3.05 миллиарда
Чистая прибыль (TTM)	$148.32 миллиона

Справка о компании

Knife River производит и продает строительный щебень, асфальт и готовый бетон, оказывает услуги по строительству, мощению и благоустройству.
Компания получает выручку от добычи, переработки и продажи щебня и сопутствующих материалов, а также от строительных услуг для государственных инфраструктурных проектов.
Она обслуживает федеральные, государственные и муниципальные органы власти, уделяя особое внимание автомагистралям, мостам, аэропортам, школам и другим объектам государственной инфраструктуры.

Knife River – ведущий поставщик строительных материалов на основе щебня и сопутствующих услуг в США, работающий в нескольких региональных сегментах. Компания использует свою вертикально интегрированную модель для предоставления комплексных решений для инфраструктурных проектов, от производства материалов до выполнения работ. Её масштаб, диверсифицированное географическое присутствие и ориентация на государственные заказы делают её ключевым игроком в индустрии строительных материалов. Но, чёрт возьми, этого недостаточно, чтобы удержать Headland Capital.

Что означает эта сделка для инвесторов?

Этот год был трудным для Knife River, несмотря на солидный недавний отчет о прибылях и убытках. В последнем отчете компания сообщила о рекордной выручке за третий квартал в размере 1,2 миллиарда долларов, что на 9% больше, чем в прошлом году, в основном благодаря приобретениям и росту цен. Скорректированная EBITDA, тем временем, выросла на 11% до 272,8 миллиона долларов, а объем заказов достиг рекордного уровня в 995 миллионов долларов, причем около 87% связано с государственными инфраструктурными проектами и большинство из них будут реализованы в течение года. На бумаге это выглядит как бизнес, успешно развивающийся в условиях смешанной макроэкономической ситуации. Но рынок был менее снисходителен. Акции упали более чем на 31% за последний год, значительно отставая от S&P 500. Маржа прибыли снизилась в некоторых регионах, а погодные условия повлияли на объемы. В Орегоне компания заявляет, что работает над «оптимизацией» своей команды и повышением операционной эффективности. Для фонда, такого как Headland Capital, этот профиль риска больше не подходит. История роста Knife River теперь зависит от безупречного исполнения, восстановления маржи и дисциплинированного управления балансом в то время, когда терпение подвергается испытанию. Они сбежали, и это ещё одна вещь, которую нужно пережить. В этом мире выживает лишь самый хищный.

Смотрите также

2026-01-29 19:42