Кто ценнее: Гигант Чипов или Маленький Медведь?

В эпоху, когда даже старые ведьмы начинают спрашивать: «А что такое нейросеть?», инвесторы с азартом бросились гоняться за акциями искусственного интеллекта. Впрочем, как обычно бывает в Мире Финансов^™, если что-то светится и пищит, его тут же продают с наценкой. И вот два претендента на роль «лучшего ИИ-зверя»: Нвидиус (NVDA), что вырастил монополию на чипах, и Большой Медведь.ай (BBAI), который пытается убедить мир, что аналитика из пяти строчек Excel — это «передовые технологии».

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Как Торговцы Кремнием Завоевали Мир

Когда в Университете Невидимых Программистов¹ впервые создали чип, способный думать быстрее, чем студент за час до дедлайна, весь мир закупорил рты своим алхимикам и купил акции Нвидиуса. Теперь их процессоры гудят в 70-95% дата-центров, что примерно соответствует количеству магистров, которые не спят, пытаясь понять, как работают эти самые центры.

Финансовые цифры у Нвидиуса такие, что даже старый дракон из казначейства начинает мечтать о пенсии: выручка выросла на 114% до $130,5 млрд, прибыль — на 147% до $2,94 на акцию. Акции подскочили на 57% за год, и если вы не купили их в 2023-м, то сейчас, возможно, сидите и думаете: «Ну почему я не поверил в графический ускоритель как средство спасения души?»

Глава компании Джейсен Хуанг, чьи волосы, кажется, выросли прямо из кристалла кремния, предрекает $2 трлн инвестиций в дата-центры. Это как если бы все короли континента решили построить замки, где вместо камней будут кристаллы с ИИ. И пока маги тратят миллиарды на расширение своих «облаков», Нвидиус будет продавать им чипы, которые работают даже тогда, когда маги перепутали заклинания.

Большой Медведь и его пять клиентов-загадок

Большой Медведь.ай — это как если бы вы взяли старую библиотеку, положили туда пять ноутбуков и заявили, что теперь это «ИИ-аналитика». Компания обещает помогать правительствам и корпорациям разбираться в данных, но похоже, что их главная задача — объяснить клиентам, почему данные снова не сошлись.

Акции взлетели на 323% за год, что, конечно, впечатляет. Но если посмотреть под ковер, оказывается: выручка выросла всего на 5% до $34,8 млн, а прогноз на год — $160-180 млн. Это как если бы вы купили дракона, а он вместо огня выдал пар из чайника.

Еще один «мини-сюрприз»: 52% дохода идет от четырех клиентов. То есть если один из них решит перейти к конкуренту или просто забудет оплатить счет, компания рискует превратиться в «Большую Пустоту.ай». А еще убытки: $1,10 на акцию в прошлом году и еще $0,25 в первом квартале. В общем, если это стартап, то явно не из тех, что выживают после первого драконьего визита.

Вердикт: Нвидиус топчет Медведя в прямом эфире

Нвидиус не идеален. Его P/E=56 — это как заплатить за волшебную палочку, которая работает, но требует постоянной полировки. Однако по сравнению с Большим Медведем, который продает «аналитику» за цену целого королевства, он выглядит почти как благотворительность.

Большой Медведь.ай — это как обещание построить небоскреб на фундаменте из трех кирпичей и надежды. А Нвидиус уже сейчас кормит ИИ-голод планеты, и если технологии не исчезнут в следующую пятницу, его акции будут расти так же, как и чипы — прямо в облака. Хотя, конечно, если облака решат, что они больше не хотят быть облаками, но это уже совсем другая история².

🚀

Footnotes

¹ Место, где программисты носят мантии и вместо «Hello, World» говорят «Карго-либантус!»

² Примечание: Автор не несет ответственности за возможные изменения реальности после прочтения. Особенно если вы начали видеть чипы в салате.

Смотрите также

2025-08-03 21:44