Квантовые вычисления: куда вложить деньги?

Итак, квантовые вычисления. Звучит как что-то из научно-фантастического романа, не так ли? В последнее время акции компаний, пытающихся эту самую фантастику воплотить в жизнь, переживают не лучшие времена. IonQ упала на 34% с начала года. Rigetti Computing – на 32%. А D-Wave Quantum – и вовсе в той же лодке. Это, знаете, как если бы вы купили билет на звездолет, а он оказался слегка…нерабочим.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Для инвесторов, ищущих выгодные предложения, соблазн купить акции на спаде велик. Но, позвольте мне сказать, как человек, который любит получать дивиденды, а не просто надеяться на чудо, – это пока еще далеко не выгодные предложения. Есть способы инвестировать в квантовые вычисления, которые кажутся мне более разумными, более…дивидендными.

Проблема чистых игроков

Даже после распродажи, оценки компаний в этом секторе оторваны от реальности. IonQ торгуется с коэффициентом 99 к выручке. D-Wave – с 217. Rigetti – с умопомрачительными 600. Это примерно как если бы вы платили за килограмм яблок, как за космический корабль. Выручка, лежащая в основе этих коэффициентов, довольно скромная. D-Wave заработала всего 3,7 миллиона долларов в последнем квартале. IonQ – около 40 миллионов. И вместо того, чтобы сокращать убытки по мере масштабирования, эти компании сжигают деньги быстрее. Это как если бы вы пытались залить дыру в лодке бензином.

Инвестиции в эти компании основаны на их потенциале приносить гораздо больше выручки в будущем. Но, как мне кажется, в эти цены уже заложено слишком много роста. И есть еще один момент – временной. Никто не знает, когда – или если – эта технология принесет серьезную отдачу. Это может занять гораздо больше времени, чем надеются оптимисты. Квантовые вычисления – это как строительство моста в никуда. Вы можете потратить на него всю жизнь, а он так и не соединит ни с чем.

Недавний отчет MIT пришел к выводу, что крупномасштабные коммерческие приложения, вероятно, останутся «далекими». Аналитики Morningstar оценивают раннюю коммерциализацию в пять-десять лет, а квантовые вычисления общего назначения – те, что оправдали бы многомиллиардные оценки – примерно через 20 лет. Это очень долгий срок, чтобы финансировать операционные убытки при таких темпах сжигания, без гарантии, что компании доживут до этого момента. Это как если бы вы посадили яблоню и ждали урожая через сто лет.

Два более разумных способа инвестировать в квантовые вычисления

Alphabet (GOOG +1.49%) (GOOGL +1.50%) предлагает, пожалуй, самую сильную программу квантовых исследований в мире. Ее чип Willow достиг значительного прорыва в коррекции ошибок, и у компании есть ресурсы для финансирования квантовых исследований на неопределенный срок. Это как если бы у вас был неограниченный запас бензина для своего звездолета.

С годовой выручкой, превышающей 400 миллиардов долларов, Google Search, который все еще растет на 17%, и Google Cloud, который растет на 48% до более чем 70 миллиардов долларов, квантовые вычисления – это просто вишенка на торте. Это как если бы вы уже были королем, а потом еще и нашли клад.

International Business Machines (IBM 0.87%) также предлагает вам первоклассную программу квантовых исследований с бюджетом на исследования и разработки, который намного превосходит бюджет чистых игроков. Хотя компания и не так доминирует, как Alphabet, основной бизнес все еще принес 67,5 миллиардов долларов выручки в прошлом году, включая рекордные 14,7 миллиарда долларов свободного денежного потока. Это как если бы у вас был надежный корабль, который может выдержать любые штормы.

Поскольку коммерциализация квантовых вычислений еще долгие годы – возможно, десятилетия – самый разумный подход – владеть компаниями, которые могут финансировать исследования из прибыльных операций. Alphabet и IBM дают вам реальную экспозицию к квантовым вычислениям без экзистенциального риска чистых игроков, торгующих по экстремальным оценкам. Это как если бы вы инвестировали в надежный бизнес, который также занимается перспективными исследованиями. И, что самое главное, это позволяет получать дивиденды.

Смотрите также

2026-03-01 23:13