Квантовый скачок или пузырь? Размышления о D-Wave

Я, признаться, всегда немного опасался квантовых вычислений. Не из-за науки, конечно, а из-за людей, которые о ней говорят. Они как будто все побывали на одном и том же очень дорогом семинаре по самопрезентации. И вот, D-Wave Quantum (QBTS 4.51%). Пока остальные пытались понять, что вообще происходит, эта компания умудрилась взлететь на 3310% за три года. Три тысячи триста процентов. Это как если бы вы купили котенка, а он внезапно оказался наследником нефтяной империи.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Разумеется, все эти ранние инвесторы сейчас сидят и подсчитывают свои барыши. Но, глядя на капитализацию в 7 миллиардов долларов и годовой доход в 24,6 миллиона, я вспоминаю дядю Мишу, который коллекционировал марки. Он тоже считал, что его коллекция вот-вот станет бесценной. В итоге, она просто пылилась на чердаке.

Бычий настрой: рост и неожиданные приобретения

D-Wave, конечно, пытается доказать, что она не просто пыль на чердаке. Доходы растут, что приятно. В 2025 году они увеличились на 179% и составили 24,6 миллиона. Это, конечно, не космические деньги, но хотя бы что-то. А вот первый квартал 2026 года оказался провальным – минус 81%. Но, как мне объяснил один знакомый аналитик (который, к слову, постоянно носит галстук-бабочку), в квантовых вычислениях продажи бывают скачкообразными. Так что не стоит паниковать.

Гораздо важнее оказались бронирования – 33,4 миллиона долларов. Это, как выяснилось, больше, чем за весь 2024 и 2025 год вместе взятые. Интересно, что это за бронирования? Наверное, какой-нибудь секретный военный заказ. Или просто кто-то ошибся цифрой.

Еще D-Wave скупила Quantum Circuits Inc. за 550 миллионов долларов. Теперь у них есть и аннелинг, и гейт-модель. Звучит впечатляюще. Но я до сих пор не понимаю, зачем им это нужно. Как будто они решили собрать все возможные квантовые технологии, просто чтобы показать, какие они крутые.

И, наконец, они заключили партнерство с двумя оборонными компаниями. Будут разрабатывать квантовые приложения для противовоздушной и противоракетной обороны. Наверное, это и есть тот самый секретный заказ. Интересно, сколько они за него получат?

Риски: убытки и конкуренция

А теперь о плохом. D-Wave убыточна. И убытки растут быстрее, чем доходы. В 2025 году они составили 355,1 миллиона долларов. В первом квартале 2026 года – 18,4 миллиона. Конечно, это нормально для компании, занимающейся квантовыми вычислениями. Но все равно немного страшно.

К тому же, у конкурентов, IonQ, дела обстоят лучше. У них доход в 130 миллионов долларов в 2025 году. А убытки – 510,4 миллиона. Но, по крайней мере, у них есть какой-то доход. А у D-Wave пока только обещания.

Стоит ли покупать D-Wave?

Квантовые вычисления – это все еще очень молодое направление. Это и хорошо, и плохо. С одной стороны, есть огромный потенциал роста. С другой стороны, никто не знает, когда и если квантовые вычисления станут коммерчески жизнеспособными. И даже если станут, нет гарантии, что D-Wave будет победителем.

Я думаю, что в акции D-Wave уже заложен весь потенциал роста. Она торгуется с коэффициентом 249 к продажам. Чтобы оправдать эту цену, нужно, чтобы все пошло идеально. У D-Wave есть интересные технологии и растущие бронирования. Но риски слишком велики. Если вы все же решите инвестировать, лучше ограничьтесь небольшой суммой.

А я, пожалуй, лучше вернусь к своим маркам. По крайней мере, они не обещают мне квантового скачка.

Смотрите также

2026-05-20 14:22