Lockheed Martin и Boeing: Выбор в 2026 году

от

В эпоху нарастающей геополитической зыбкости и возрождения коммерческой авиации, инвесторы оказываются перед извечным вопросом: стабильность или надежда на возрождение? Выбор между Lockheed Martin и Boeing требует внимательного взгляда на их перспективы, проступающие сквозь туман 2026 года. Это два гиганта, определяющие облик отечественной аэрокосмической отрасли, и решать вам, что предпочтительнее: надежность государственных заказов или шанс на взлет коммерческой авиации после затяжного кризиса.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

О Lockheed Martin

Lockheed Martin, подобно старому роду, укоренившемуся в государственных нуждах, является доминирующим поставщиком оборонной техники. Огромный портфель государственных заказов служит ему надежным якорем. Компания структурирована вокруг трех ключевых направлений: авиация, ракеты и космические системы. Зависимость от американского правительства, составляющего приблизительно 72% от общего объема продаж в 2025 финансовом году, несет в себе определенные риски. В частности, почти 63% доходов приходится на Министерство обороны, что делает компанию уязвимой к колебаниям государственной политики.

В 2025 году компания сообщила о выручке в 75,1 миллиарда долларов, что на 5,7% выше, чем в предыдущем году. Чистая прибыль достигла приблизительно 5,0 миллиардов долларов, что соответствует чистой рентабельности в 6,7%. Эта рентабельность оставалась относительно стабильной в течение последних трех финансовых лет, словно тихая гавань в бушующем море рыночных колебаний.

По состоянию на декабрь 2025 года, отношение долга к собственному капиталу составляло почти 3,2. Это указывает на то, что компания использует долг для финансирования своей деятельности. Текущий коэффициент, отражающий способность оплачивать краткосрочные обязательства, составлял приблизительно 1,1, а свободный денежный поток достиг почти 6,9 миллиардов долларов. Однако, как и в любом устоявшемся поместье, за внешним благополучием могут скрываться и свои подводные камни.

О Boeing

Boeing, подобно неутомимому путешественнику, разрабатывает, производит и обслуживает коммерческие самолеты и космические системы для клиентов в более чем 150 странах. Несмотря на значительное присутствие в оборонной сфере, именно коммерческий авиационный сегмент является основным драйвером долгосрочного роста. Зависимость от ограниченного числа крупных авиакомпаний добавляет определенный риск, подобно тому, как помещик зависит от урожая на своем поле.

В 2025 году компания сообщила о выручке в размере почти 89,5 миллиардов долларов, что на 34,5% больше. Этот значительный рост выручки позволил компании достичь чистой прибыли в размере около 2,2 миллиардов долларов, что соответствует чистой рентабельности в 2,5%. Это возвращение к прибыльности – важная веха, особенно если вспомнить о значительных убытках, понесенных компанией в 2024 году. Кажется, после долгой бури забрезжил луч надежды.

По состоянию на декабрь 2025 года, отношение долга к собственному капиталу составляло приблизительно 10,0. Это означает, что компания имеет в десять раз больше долга, чем собственного капитала. Текущий коэффициент составлял приблизительно 1,2, но компания сообщила об отрицательном свободном денежном потоке в размере почти 1,9 миллиарда долларов. Следует отметить, что вознаграждение акционерам в виде акций составило около 40% от операционного денежного потока, что несколько искажает реальную картину.

Сравнение рисков

Lockheed Martin сталкивается с риском концентрации доходов, поскольку основная часть ее прибыли приходится на государственные заказы. Программа F-35, на долю которой приходится почти 27% всех продаж в 2025 году, имеет решающее значение. Кроме того, компания должна выдерживать конкуренцию со стороны Northrop Grumman и General Dynamics, а также учитывать потенциальные перебои в поставках редких земель.

Boeing продолжает сталкиваться с производственными и сертификационными проблемами новых самолетов, таких как 777X и 737. Трудовая нестабильность также вызывает беспокойство, поскольку профсоюзные работники в 2025 году провели 101-дневную забастовку, которая сорвала производство. Кроме того, компания сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны Airbus и финансовыми потерями по контрактам с фиксированной ценой.

Сравнение оценок

Lockheed Martin выглядит более привлекательной на основе ее коэффициента P/E, в то время как оценка Boeing предполагает, что компания все еще находится на ранней стадии финансового восстановления.

Показатель Lockheed Martin Boeing Отраслевой бенчмарк
Коэффициент P/E 17.8x 53.3x 30.1x
Коэффициент P/S 1.6x 1.9x

Отраслевой бенчмарк использует ETF сектора SPDR XLI.
Оценочные показатели получены из Financial Modeling Prep (FMP) и могут отличаться от данных других поставщиков.

Какой акции купить в 2026 году?

Инвесторы, стремящиеся к вложению в аэрокосмическую отрасль, могут оказаться перед выбором между Lockheed Martin и Boeing, двумя известными компаниями с разными бизнес-моделями и инвестиционными перспективами.

Lockheed Martin предлагает многие качества, которые ценят консервативные инвесторы: стабильный спрос со стороны правительства США, надежный денежный поток, стабильные дивиденды и огромный портфель заказов. Участие Lockheed Martin в крупных военных программах обеспечивает ей более надежный поток доходов, чем у многих других промышленных предприятий, но государственные оборонные расходы могут быть непредсказуемыми.

Boeing, напротив, больше ориентирована на коммерческую авиацию. Спрос на ее продукцию высок и, как ожидается, останется таким. Компания в последнее время столкнулась с нормативными и финансовыми проблемами, а спрос на коммерческую авиацию может быть циклическим. Компания имеет хорошие возможности для значительного роста, но только в том случае, если ей удастся осуществить переворот после этих проблем.

Принимая во внимание все вышесказанное, инвесторы, стремящиеся к стабильности и доходу, могут найти Lockheed Martin лучшим выбором. Однако те, кто готов принять более высокий риск в обмен на более высокую потенциальную доходность, могут найти Boeing хорошей ставкой на долгосрочную перспективу. Лично я склонен инвестировать с осторожностью, поэтому мой выбор падет на производителя, поставляющего продукцию в Министерство обороны США.

Смотрите также

2026-05-28 23:02