Lucid Group: Иллюзии и долги

Помню, когда Lucid Group (LCID +2.09%) выкатили свой Air в 2021-м, мне показалось, что у Tesla (TSLA +0.00%) наконец-то появился достойный соперник. Ну, знаете, как в плохом кино – ожидаешь драку, а выходит… слегка неловкий танец.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Air по цене вполне конкурировал с Model S, да еще и в драге обходил. 9.1 секунды на кварталь – серьезно? Bugatti Chiron и Tesla с 9.3 секундами остались позади. Я, конечно, не эксперт по гонкам, но даже я понимаю, что это неплохо. И отзывы… Все твердили, что Air лучше. Дешевле, быстрее, просторнее, качественнее. Идеальный автомобиль, да? Ага, как бы не так.

Lucid не просто не свергнул Tesla с трона, он, кажется, сам оказался на канате. И неважно, что выпустили Gravity SUV и зазвали Тимоти Шаламе в рекламу – эффект оказался… скажем так, не впечатляющим. Я, честно говоря, не понимаю, как можно потратить столько денег на рекламу и получить так мало взамен. Это как… купить очень дорогую вазу и поставить в нее увядшие цветы. Бессмысленно.

В общем, я пока не собираюсь покупать акции Lucid. Риск слишком велик. И это не просто профессиональное мнение, это… интуиция. А она меня еще никогда не подводила. Хотя, признаюсь, иногда я и ошибаюсь. Но это уже другая история.

Больше похоже на кошмар наяву

Начнем с хорошего. Хотя, если честно, хорошего немного. В последнем квартале (третьем квартале 2025 года) выручка составила 337 миллионов долларов, что на 68.5% больше, чем в третьем квартале 2024-го. За счет увеличения поставок новых автомобилей на 47%. Звучит неплохо, да? Но дальше начинается самое интересное.

За 2025 год Lucid сжег почти половину своих денежных резервов. Начали год с более чем 5 миллиардов долларов, а к 30 сентября осталось всего 2.9 миллиарда. Плюс 2.8 миллиарда долларов долга (год к году рост на 2%). Картина, прямо скажем, не радужная. Это как… попытаться построить замок из песка во время шторма. Безумие.

Хуже того, несмотря на увеличение выручки на 136 миллионов долларов, расходы выросли на 257.7 миллиона. Все увеличение выручки просто съели. Чистый убыток сократился с 992.5 миллионов долларов в третьем квартале 2024 года до 978.4 миллионов долларов в третьем квартале 2025 года. Да, убытки уменьшились, но они все равно огромные. Это как… вырезать пару пальцев, чтобы остановить кровотечение. Помогает, но не решает проблему.

Свободный денежный поток (FCF) ухудшился с -622.5 миллионов долларов в третьем квартале 2024 года до -955.5 миллионов долларов в третьем квартале 2025 года. Lucid не только убыточен, но и работает с отрицательной валовой маржой (-99.12%). Это как… пытаться заработать на продаже воздуха. Невозможно.

Tesla, конечно, тоже переживала не лучшие времена в 2025-м, но она все еще прибыльна. А Lucid… Lucid просто тонет. И знаете, что самое обидное? Что они сами себе роют яму.

Отмена налоговых льгот на электромобили в ноябре прошлого года ударила по всем американским производителям, но для Tesla это просто снизило прибыль, а для Lucid может стать смертельным ударом. Это как… убрать последнюю ступеньку из-под ног.

Компания тратит слишком много денег, которых у нее нет, а потенциальные покупатели в США теперь имеют меньше стимулов покупать ее автомобили. И знаете, что еще? Air стоит дешевле, чем Model S, а Gravity значительно дороже Model Y. И у Lucid нет конкурента для Model 3, которая стоит 36 990 долларов. Это как… прийти на вечеринку в смокинге, а все остальные в шортах.

Так что, даже если Tesla прекратит производство Model S (а Илон Маск говорил, что это вероятно), у покупателей нет причин рассматривать Lucid. А с быстро истощающимися деньгами и растущими расходами, Lucid не станет мечтой для вашего портфеля. Это скорее… ночной кошмар.

Смотрите также

2026-02-04 06:32