Мечта или иллюзия: угасает ли сияние Lululemon?

В тени цифрового ландшафта, где каждая волна рынка кажется лишь тихим шорохом на грани забвения, стоит заметить: акции Lululemon (LULU) завершили свой восхождение, достигнув вершины в $511.29 29 декабря 2023 года. Величественная лестница роста, взошедшая на 5581% от времени своей первой публичной презентации в 2007 году, напоминала больше о медленном рассвете нового солнца, чем о стремительном зените. Тот, кто вложил десять тысяч долларов, наблюдая за превращением их в рекордные полмиллиона, казался прозорливым — но время несет перемены, и даже самые яркие звезды склонны к затуханию.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Сегодня эта звезда меркнет — цена на акции снизилась почти вдвое, и за спиной стоит не только ощущение потери искры, но и многогранная борьба с ветряными мельницами конкуренции, которая обступает своими меньшими, но более яркими мечами. Североамериканский рынок замедлил ход, и старые мастера — Costco, Amazon — демонстрируют, что даже гиганты не вечны. Так ли уже всё кончено для этого амбициозного объекта восторженного внимания?

Что произошло с Лулулем за три года?

В эпоху оптимизма, когда мир лежал у ног компании, словно влюбленный, она встала на путь превосходства, закрепившись в царстве элитных йога-нарядов, гигантом связи между модой и спортом. Продвижение в цифровом пространстве и расширение физических точек продаж являлись поэзией маркетинга, сотканной из стремления к близости с покупателем — через бесплатные занятия йогой, мероприятия и, кажется, чуть ли не сердечное угощение.

К 2019 году Лулулем запустила стратегию, названную «Сила Трех»: удвоить доходы в цифровом пространстве, усилить продажи у мужчин и почти утроить их за границей — в этом сокрыт был вызов, большой как сама Евразия. И план тот был выполнен — рано, словно по приказу старого доброго часового мастера. Однако, воображая солнечные дни успеха, он не мог предвидеть тени скорого ухода: пандемия, закрытие магазинов, и всё же, несмотря на эти невзгоды, успех пылко пылал, ведь достигнутые показатели выросли, словно цветы в разгар лета.

Менялись планы: в 2022 году родился «Power of Three x2» — попытка повторить и приумножить исходные идеи. Но суждено ли было ему стать композиции, которую можно исполнять на все времена? Выросли числа, исчезли и другие; продажи, подобно тени, потянулись вниз — слабость потребительского духа, конкуренты, которым не нужен был ни деньг, ни рынок, лишь их собственные амбиции и жадность рынка. В финансовых счетах потерялась яркость — снижение продаж женскими товарами в США, и даже уход главного креативного руководителя — как символ умирающего, медленно, но верно, южного ветра в парусах бренда.

Страсть к ценовым мощностям уменьшилась; чтобы удержаться на плаву, пришлось полагаться на скидки, вбирая в себя издержки инфляции и пошлин, вместо того чтобы переломить их собственной силой. Впрочем, спокойствие достигнуто — показатели валовой прибыли выросли, числа чудесные, хотя кажется, что это лишь тень от былого величия: снижение затрат, борьба за маржу в нелегкой борьбе за сохранение престола.

Что принесет будущее?

Говоря о новейших планах, не обольщайся — новые утренние обещания словно пыльные портреты на стене, которыми восторга уже меньше. Как заметил глава, Магнолия, — настроение у него темное: все еще «не доволен» и чувствуешь, что в этом булькающем котле глобальных реалий канувшая в лету надежда остается лишь за оберткой из осторожности. Но он, как и рынок, продолжает верить в свои цели: к 2026 году — многое обещает, но не все дает. Рост чуть более скромный, чем в прошлое, и цифры, хоть и стабильные, не вызывают тех надежд, что были когда-то в раскачивавшейся лодке.

Аналитики смотрят на все чуть с иронией: года свыше десяти с конца, предполагают, что в ближайшие годы компания несколько покроется пылью, ползая по внешним рынкам, потому что внутренний — засохший и насыщенный. И новых стратегий, достойных их эмоций, мы не видим — словно последний лист, что падает в осенний лес, оставляя после себя лишь шорох пустоты.

От роста к умеренности

В низине стоимости, который для акций кажется почти земной, — всего 15-кратный доход за нынешний год — токи, словно тихий и благородный ручей, омывают старую славу. Но что ж, это не отражает величия утра, а лишь свидетельство угасания пламени. Это не полное забвение, но и не расцвет; пора набраться терпения, ведь и в этом мире, как во все времена, остаются возможность найти новый источник света, — если только будет смелость его искать, вечно склоняясь к гармонии, а не к простым иллюзиям.

Смотрите также

2025-07-31 14:51