Мета: Бесконечный Коридор Цифр

Акции Meta Platforms (META 2.95%) совершили рывок, подобно заключенному, внезапно обнаружившему, что дверь его камеры приоткрыта. Отчетность за четвертый квартал превзошла ожидания аналитиков, и теперь, как и полагается в подобных случаях, необходимо оценить, насколько устойчив этот импульс. Год назад, если вдуматься, акция пребывала в состоянии, близком к полному безмолвию. Теперь же, она, словно заведенный механизм, стремится к неизвестному горизонту.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Попытаемся рассмотреть этот отчет и прогнозы, но не с оптимизмом наивного игрока, а с холодной отстраненностью того, кто привык видеть в каждом росте тень неминуемого падения. Возможно ли, что этот подъем – всего лишь оптическая иллюзия, временный сбой в сложной системе, управляемой невидимыми силами?

Бесконечность Инвестиций

Инвесторы, как известно, испытывают нездоровое беспокойство по поводу капитальных затрат (capex) компании. Однако Meta, словно бюрократический аппарат, не поддается логике. Капитальные вложения увеличены до диапазона 115-135 миллиардов долларов на 2026 год. Эта сумма кажется абсурдной, учитывая, что в 2025 году было потрачено уже немалые 72,2 миллиарда долларов. Средства направляются, главным образом, на развитие искусственного интеллекта (AI). При этом, потери подразделения Reality Labs, похоже, достигнут пика в этом году и останутся на прежнем уровне, что вызывает удивление и, одновременно, предсказуемость.

Основной бизнес Meta продолжает функционировать, как хорошо отлаженный механизм, несмотря на все внешние воздействия. Выручка за квартал выросла на 24% по сравнению с прошлым годом и составила 59,9 миллиарда долларов, а скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 11% до 8,88 долларов. Аналитики, как всегда, ожидали меньше: 58,6 миллиарда долларов выручки и 8,23 доллара скорректированной прибыли на акцию, согласно данным LSEG. Это, конечно, приятно, но не должно усыплять бдительность.

Выручка от рекламы также выросла на 24%, достигнув 58,1 миллиарда долларов. Выручка Reality Labs, хранилища метавселенной и устройств дополненной реальности, упала на 12% по сравнению с прошлым годом и составила 955 миллионов долларов. Операционная прибыль от социальных приложений увеличилась на 9% до 30,8 миллиарда долларов, в то время как убытки Reality Labs составили 6 миллиардов долларов против 5 миллиардов долларов годом ранее. Этот парадокс, когда одна часть системы процветает, а другая – неуклонно теряет деньги, вызывает ощущение, что мы наблюдаем за каким-то странным, нелогичным экспериментом.

Рост рекламного дохода Meta обусловлен увеличением количества показов рекламы на 18% и ростом средней цены за рекламу на 6%. Meta также продолжает увеличивать количество пользователей. Ежедневное количество активных пользователей (DAP) выросло на 7% по сравнению с прошлым годом и достигло 3,58 миллиарда. Это, безусловно, впечатляет, но за каждой цифрой скрывается безликая масса, чьи потребности и желания остаются неясными.

В своих прогнозах на четвертый квартал Meta ожидает выручку в диапазоне 53,5-56,5 миллиарда долларов, что соответствует росту на 26-34% по сравнению с прошлым годом. Этот оптимизм, однако, кажется несколько натянутым, учитывая все неопределенности, которые окружают компанию.

Стоит ли покупать акции Meta Platforms?

Оцениваемая по коэффициенту цена/прибыль (P/E) в 24 раза к оценкам аналитиков на 2026 год, Meta является одной из самых дешевых компаний с большой капитализацией, занимающихся разработкой AI. В то же время, ее основной рекламный бизнес функционирует как часы, чему способствуют ее генеративная модель рекомендаций рекламы (GEM) и архитектура последовательного обучения, которые помогают стимулировать как показы рекламы, так и конверсии. Компания также планирует расширить рекламу на WhatsApp и Threads, которые все еще находятся на ранних стадиях монетизации. Это должно стать еще одним драйвером роста. Однако, стоит помнить, что каждый новый драйвер роста несет с собой новые риски.

Учитывая ее оценку и перспективы роста, это акция, которой стоит владеть в 2026 году, даже после этого скачка цен. Но не стоит забывать, что в мире финансов нет ничего постоянного, и даже самые надежные инвестиции могут потерпеть крах. Возможно, этот скачок – всего лишь временная иллюзия, а за ним последует неминуемое падение.

Смотрите также

2026-02-02 11:02