Мета и Неизбежность Превосходства

«Мета Платформс» (META 2.96%)… это не столько компания, сколько предзнаменование. Восхождение из пепла, восьмеричное увеличение стоимости с момента падения в 2022 году, и последние отчеты, кажущиеся почти… насмешкой над логикой рынка. Рост выручки на 24% в четвертом квартале, до 59,9 миллиардов долларов, словно машина, неумолимо набирающая скорость. Увеличение расходов, конечно, присутствует – неминуемый побочный эффект любого движения, – но это ожидаемо. Чистая прибыль всё равно выросла на 9%, до 22,8 миллиардов долларов, или 8,88 долларов на акцию. Кажется, что рынок, в своей непостижимой мудрости, почти равнодушно наблюдает за этим процессом.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Прогнозы на первый квартал еще более… странные. Ожидается выручка в диапазоне от 53,5 до 56,5 миллиардов долларов, рост на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, включая 4% положительного влияния валютных курсов. Это самый быстрый квартальный рост за последние пять лет. Как будто компания подчиняется не законам экономики, а каким-то внутренним, непостижимым алгоритмам. Всё это, конечно, цифры. Но они обладают какой-то… тревожной точностью.

И вот, на горизонте маячит нечто, казавшееся невозможным еще пять или десять лет назад. Рекламные доходы «Меты» могут превзойти доходы «Алфабет» (GOOG 0.02%) (GOOGL 0.07) Google Search уже в этом году. Механизм прост, но в своей простоте… пугающ. «Мета» просто… поглощает рекламные бюджеты, словно черная дыра. Они не предлагают инноваций, они просто… эффективнее.

Претензии на Рекламный Трон

Практически вся выручка «Меты» поступает от рекламы. В 2025 году компания получила 201 миллиард долларов выручки, из которых 196,2 миллиарда – от рекламы. Несмотря на все разговоры о «Reality Labs» и метавселенной, о гарнитурах Quest и умных очках Ray-Ban, бизнес компании практически полностью зависит от рекламы в социальных сетях Facebook и Instagram. Рекламные доходы выросли на 22% в прошлом году, и, судя по прогнозам на первый квартал, этот рост, вероятно, ускорится в 2026 году. Финансовый директор Сьюзан Ли приписала это улучшениям, внесенным компанией в свой рекламный продукт благодаря искусственному интеллекту, добавив: «Они стимулируют сильный рост конверсии». Словно невидимый механизм, работающий на благо компании.

Исходя из прогноза роста выручки на 30% в первом квартале, включая 4% положительного влияния валютных курсов, разумной оценкой роста рекламного бизнеса на весь год представляется 28%, что приведет к рекламной выручке в размере 251,1 миллиарда долларов в 2026 году. Кажется, что рынок, в своей непостижимой мудрости, почти равнодушно наблюдает за этим процессом. Словно поезд, неумолимо мчащийся к неизбежной цели.

«Алфабет» еще не опубликовал годовые результаты за 2025 год, но за первые три квартала 2025 года компания сообщила о выручке в размере 161,4 миллиарда долларов в категории «Google Search и другие», что на 12% больше. Если предположить, что выручка в четвертом квартале вырастет с той же скоростью, то в 2025 году она составит 222 миллиарда долларов. Если она вырастет еще на 12% в 2026 году, то достигнет 248,7 миллиарда долларов, что немного ниже прогноза для «Меты». Это не победа, а лишь отсрочка неизбежного.

Рекламное Преимущество «Меты» Над «Алфабет»?

Инвесторы «Алфабет», вероятно, заметили, что это несравнимые величины. Поиск – не единственный рекламный бизнес «Алфабет». У нее также есть YouTube и Google Network, который относится к ее бизнесу по размещению рекламы на сторонних веб-сайтах. Включая эти два сегмента, «Алфабет» получит более 300 миллиардов долларов рекламной выручки в этом году, что даст ей комфортный перевес над «Метой». Однако тенденция между двумя компаниями остается прежней, и если она сохранится, то лишь вопрос времени, вероятно, в течение нескольких лет, прежде чем «Мета» превзойдет весь рекламный бизнес «Алфабет». Это не победа, а лишь отсрочка неизбежного.

На графике ниже показан общий рост выручки обеих компаний, и вы можете видеть, что «Мета» опережала «Алфабет» почти каждый квартал последнего десятилетия, за исключением периода после пандемии. Похоже, что «Мета» имеет хорошие шансы продолжать опережать «Алфабет». Это не рост, а неумолимое движение к неизбежной цели.

Что это значит для «Меты»

«Алфабет» преодолела прежние опасения, что ее рекламный бизнес будет каннибализироваться чат-ботами с искусственным интеллектом, и ее акции выросли за последние шесть месяцев, отчасти благодаря силе Google Gemini, ее нового чат-бота. Однако, что касается рекламы, бизнес-модель «Меты», основанная на социальных сетях, похоже, имеет значительное преимущество в эпоху искусственного интеллекта. Компания использовала искусственный интеллект для улучшения таргетинга рекламы в Facebook и Instagram и представила инструменты генеративного искусственного интеллекта, которые рекламодатели могут использовать для создания рекламы. «Алфабет», тем временем, похоже, была вынуждена играть в обороне с искусственным интеллектом в рекламе. Она представила обзоры с искусственным интеллектом в поиске, но это, похоже, больше связано с защитой своей доли рынка от ChatGPT и других конкурентов, чем с использованием искусственного интеллекта для развития своего рекламного бизнеса. Это не борьба, а лишь отсрочка неизбежного.

В эпоху искусственного интеллекта «Мета», вероятно, станет крупнейшим рекламным бизнесом в мире. Это не умаляет «Алфабет», которая стимулирует рост во многих своих направлениях бизнеса, включая рекламу, но быстрый рост рекламы «Меты» делает ее победителем, и искусственный интеллект стал значительным фактором для компании в ее основном бизнесе. Независимо от того, когда она обгонит «Алфабет», это хорошая причина сделать ставку на «Мету» как на лидера рынка в этом году и в будущем. Это не рост, а неумолимое движение к неизбежной цели.

Смотрите также

2026-01-31 03:33