Micron Technology: Оценка перспектив перед публикацией отчета

Micron Technology (MU) является одним из ведущих мировых поставщиков высокоскоростной памяти (HBM) для центров обработки данных, критически важного компонента инфраструктуры искусственного интеллекта (AI). Наблюдаемый дефицит HBM позволяет компании диктовать ценовую политику, что положительно сказывается на финансовых показателях.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Акции Micron показали рост на 700% за последний год, однако на прошлой неделе зафиксировано падение на 20% после публикации консервативного прогноза компании Broadcom относительно будущих продаж в сегменте AI. Данное обстоятельство вызвало обеспокоенность участников рынка относительно потенциального замедления спроса на соответствующее оборудование.

24 июня Micron опубликует отчет о результатах деятельности за последний квартал, что предоставит инвесторам дополнительную информацию для оценки перспектив компании. Возникает вопрос: оправдана ли покупка акций перед публикацией отчета, или же следует ожидать дальнейшего снижения стоимости?

Память как основа искусственного интеллекта

Nvidia и Advanced Micro Devices являются ключевыми поставщиками графических процессоров (GPU) для центров обработки данных, обеспечивающих вычислительную мощность, необходимую для обучения и функционирования AI-систем. HBM обеспечивает быстрый доступ к данным, предотвращая узкие места в процессе обработки. Недостаточная емкость памяти может существенно снизить производительность AI-приложений.

Micron начала производство новых чипов HBM4, которые обеспечивают на 60% большую емкость по сравнению с предыдущим поколением HBM3E, а также на 20% более высокую энергоэффективность. Данное сочетание характеристик является оптимальным для разработчиков AI, стремящихся к максимальной скорости обработки данных при минимальных затратах.

Nvidia планирует использовать чипы HBM4 от Micron в своих новых GPU-системах Vera Rubin, поставки которых начнутся во второй половине текущего года. Vera Rubin, как ожидается, станет наиболее производительной платформой для разработки AI в индустрии.

Объем рынка HBM в прошлом году составил 35 миллиардов долларов США, и Micron прогнозирует его почти троекратное увеличение до 100 миллиардов долларов США к 2028 году. Данный прогноз может быть скорректирован в случае замедления инвестиций в инфраструктуру AI, однако текущий объем заказов на 2026 год уже полностью закрыт, что свидетельствует о стабильном спросе.

Прогноз по результатам третьего квартала демонстрирует уверенный рост

Выручка Micron за второй квартал 2026 финансового года (завершился 26 февраля) составила 23,8 миллиарда долларов США, что на 196% превышает показатель аналогичного периода прошлого года. Данный рост является ускорением по сравнению с 56%, зафиксированными в предыдущем квартале, и обусловлен значительным увеличением продаж памяти, предназначенной для AI-приложений.

Более высокие темпы роста ожидаются и в будущем. По предварительным оценкам, выручка за третий квартал 2026 финансового года, завершившийся в мае, составит около 33,5 миллиарда долларов США, что на 260% превышает показатель аналогичного периода прошлого года.

Учитывая ценовую политику компании, обусловленную дефицитом памяти, ожидается, что прибыль на акцию за третий квартал составит 18,90 долларов США, что на 1025% превышает показатель прошлого года.

Оценка акций Micron: соотношение цены и потенциала

По состоянию на 5 июня, соотношение цены к прибыли (P/E) акций Micron за последние 12 месяцев составляет 40,8. Данный показатель незначительно превышает аналогичный показатель технологического индекса Nasdaq-100, составляющий 35,2.

Однако инвесторы ориентируются на будущие перспективы компании. Аналитики прогнозируют, что прибыль на акцию Micron в 2027 финансовом году составит 105,95 долларов США, что снижает показатель P/E до 8,1. С учетом данного прогноза, акции Micron представляются привлекательными для инвестиций.

Тем не менее, существует ряд факторов, которые могут негативно повлиять на стоимость акций Micron. Во-первых, поставщики памяти активно наращивают производственные мощности, что, вероятно, приведет к нормализации цен в течение ближайшего года или двух. Это может затруднить дальнейший рост прибыли компании и даже привести к ее снижению.

Во-вторых, снижение спроса также может ускорить процесс снижения цен. Компания Broadcom недавно предоставила два прогноза выручки для своего сегмента AI-полупроводников, которые оказались ниже ожиданий аналитиков. Это может свидетельствовать о приближении пика спроса на оборудование для AI и, как следствие, о переоценке акций компаний, работающих в данной сфере.

Более того, генеральный директор Alphabet Сундар Пичаи заявил о жалобах корпоративных клиентов Google на рост затрат на использование AI. Аналогичную озабоченность выразил операционный директор Uber Technologies, который отметил, что бюджет компании на 2026 год был исчерпан всего за четыре месяца из-за пассивного повышения цен.

С учетом вышеизложенного, не представляется целесообразным торопиться с покупкой акций Micron на текущем снижении. Даже в случае публикации впечатляющих результатов за третий квартал 24 июня, внимание инвесторов будет сосредоточено на будущих перспективах компании, которые на данный момент представляются неопределенными.

Смотрите также

2026-06-09 10:53