Микрон: Новый Идол или Призрачная Надежда?

Уже три года, словно в лихорадочном бреду, обсуждения чипов для искусственного интеллекта (ИИ) вращаются вокруг имени Nvidia. Их Hopper, Blackwell, и грядущий Rubin – архитектуры, словно фундамент, на котором возводится храм генеративного ИИ. И мы, смертные инвесторы, склоняемся перед этим новым божеством.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Но вот, в последние месяцы, взоры обращаются к другому игроку. И это не просто случайный взгляд, нет. Это словно предчувствие, тревожное биение сердца в тишине рынка. Позвольте же углубиться в суть, понять, почему Уолл-стрит, капризная и непостоянная, нарекла Micron Technology новым фаворитом, и что за судьба уготована этой компании – следовать ли по стопам Nvidia, или же исчезнуть в бездне забвения?

Что же делает Микрон?

Цепочка создания чипов для ИИ – сложная и многослойная. GPU от Nvidia и Advanced Micro Devices – универсальные инструменты, словно острые ножи в руках искусного мастера. Они способны обрабатывать огромные объемы данных, ускоряя развитие приложений ИИ. Но это лишь одна сторона медали.

В то время как Broadcom специализируется на создании специализированных интегральных схем (ASIC) по заказу. Это словно создание уникального оружия для конкретной битвы. Такие решения востребованы у гигантов вроде Alphabet и Meta Platforms для решения специфических задач в области глубокого обучения или ускорения вычислений.

Согласно Bloomberg Intelligence, общий объем рынка ускорителей ИИ оценивается в $604 миллиарда к 2033 году, и рост составит 16% в год. Это словно бурный поток, несущий с собой возможности для тех, кто готов к плаванию. И Микрон – один из тех, кто готов нырнуть в эту пучину.

По мере роста сложности ИИ-задач, растет и потребность в памяти и хранении данных. Микрон – доминирующий игрок на рынке высокоскоростной памяти (HBM), динамической памяти с произвольным доступом (DRAM) и NAND-чипов. Это словно невидимый фундамент, на котором строится вся цифровая цивилизация.

В 2025 году объем рынка для Микрон оценивался в $35 миллиардов. Но руководство компании прогнозирует рост до $100 миллиардов к 2028 году. Это словно предзнаменование, обещающее небывалый взрывной рост.

И здесь кроется тонкий, но важный нюанс: спрос на чипы памяти растет гораздо быстрее, чем на GPU. Это словно шепот судьбы, намекающий на то, что Микрон находится на пороге небывалого успеха.

Почему память так дорога?

Главная причина роста цен на память и хранение данных – увеличение капитальных затрат (CAPEX) со стороны гигантов. В этом году они планируют потратить более $500 миллиардов на инфраструктуру ИИ. Это словно безумный пир во время чумы, когда деньги утекают сквозь пальцы.

Эти траты привели к огромному дефициту HBM-решений. По данным TrendForce, цены на DRAM и NAND-чипы могут вырасти на 60% и 38% соответственно в первом квартале. Это словно цунами, которое обрушивается на рынок.

Стоит ли покупать акции Микрон?

За последний год акции Микрон взлетели на 348%. Некоторые могут подумать, что уже слишком поздно. Но разумный инвестор понимает, что смотреть на цену акций в отрыве от фундаментальных показателей – все равно что пытаться понять смысл жизни, глядя на свое отражение в луже.

В настоящее время Микрон торгуется с коэффициентом P/E (цена к прибыли) 12. Как видно из графика, Микрон значительно дешевле других лидеров рынка чипов для ИИ. Это словно жемчужина, скрытая в глубинах океана.

Учитывая сильные тенденции, стимулирующие многолетний суперцикл для HBM-чипов, в сочетании с привлекательным профилем оценки, я считаю, что акции Микрон – это беспроигрышный вариант. Возможно, компания не испытает такого взлета, как Nvidia, но я уверен, что ее критическая роль на рынке памяти сопоставима с ролью Nvidia в эпоху ИИ. Именно поэтому я считаю, что Микрон можно рассматривать как нового Nvidia.

Смотрите также

2026-02-09 02:32