Moderna: Бесконечный коридор ожидания

Компания Moderna (MRNA +0.34%) внезапно оказалась в фокусе всеобщего внимания во время пандемии. Причина проста: её технология мРНК позволила разработать вакцину с беспрецедентной скоростью. Финансовая выгода была огромной, но что теперь? Кажется, будто компания зашла слишком далеко по пути, который ведет в никуда, в бесконечный коридор ожиданий.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Достижение, которое растворилось

Начало пандемии COVID-19 стало глобальным событием, шоком для мировой системы здравоохранения. Компания Moderna, словно призванная из тумана, использовала свою технологию мРНК, чтобы помочь разработать вакцину в рекордно короткие сроки. Награда последовала незамедлительно – взрывной рост доходов, с примерно 60 миллионов долларов в 2020 году до более чем 19 миллиардов в 2023. Это был момент триумфа, но триумф, который, кажется, ускользает, подобно песку сквозь пальцы.

Для биотехнологической компании, разрабатывающей новые лекарства, этот финансовый рывок был, безусловно, полезен. Он увеличил денежные резервы Moderna с 1,1 миллиарда до более чем 10 миллиардов долларов. Деньги, которые компания могла бы инвестировать в разработку новых продуктов. Но что-то в этом процессе кажется…циклическим. Деньги вкладываются, проекты запускаются, но результат остается неясным, словно туман, скрывающий горизонт.

Есть одна проблема. Доходы, связанные с COVID, неуклонно снижаются, упав до 1,9 миллиарда долларов. И руководство, словно в замедленной съемке, расходует свои сбережения, которые теперь составляют около 5,8 миллиарда долларов. Конечно, это все еще значительная сумма, но пока что мало что свидетельствует о том, что миллиарды долларов были потрачены с пользой. Нет оснований ожидать существенного улучшения финансовых показателей биотехнологической компании. Система работает, но куда она ведет – неизвестно.

Искры, но не огонь

Moderna не выбрасывает деньги на ветер. У компании есть вакцина против гриппа, которая сейчас рассматривается Управлением по контролю за продуктами и лекарствами. После первоначального отказа рассматривать вакцину, что стало серьезным ударом для компании, FDA изменил свое решение и теперь рассматривает ее с достаточным сроком, чтобы вакцина могла быть одобрена к следующему сезону гриппа. Кажется, будто бюрократический механизм, после долгой паузы, наконец-то сдвинулся с мертвой точки. Но хватит ли этого, чтобы изменить ситуацию?

Moderna также сотрудничает с фармацевтическим гигантом Merck над терапией меланомы. Результаты испытаний выглядят многообещающе, но терапия все еще находится на стадии тестирования. Концепция индивидуального ухода за раком – огромная возможность, но может пройти некоторое время, прежде чем она выйдет на рынок. Это словно строительство моста в никуда, моста, который, возможно, никогда не соединит берега.

Что ждет Moderna?

Причина для осторожности в отношении Moderna заключается в том, что после своего большого успеха с COVID, компания еще не запустила ни одного крупного нового продукта. Пока это не произойдет, ее расходы останутся высокими, а ее доходы вряд ли существенно вырастут. Консервативным инвесторам, вероятно, следует подождать, пока компания действительно выведет новый продукт на финишную прямую, прежде чем покупать акции. В противном случае, они рискуют оказаться в бесконечном коридоре ожидания, где надежда постепенно угасает, а время течет незаметно.

Смотрите также

2026-02-23 17:02