Может ли отмена йены-carry trade стать следующим событием «чёрного лебедя»?

Японская иена резко упала в цене, курс обмена превысил ¥153 за 1 доллар США впервые с февраля. Зазвенела тревога — серьёзно, именно так выглядит паника на рынке. И угадайте, кто снова в центре внимания? Да, печально известная торговля иеной с использованием заёмных средств. Может ли это спровоцировать финансовый крах? Спойлер: вполне возможно.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Итак, вот главная дилемма для Банка Японии: повысить процентные ставки, чтобы спасти падающую йену, или остаться в стороне и позволить хаосу развернуться, как фейерверк в финансовом мире. Эксперты практически пенятся от возмущения, предупреждая, что изменение политики может привести ко всему к спирали. Говорить о сложном выборе!

Торговля иеной с использованием заемных средств: она больше, чем вы думаете

Торговля йеной, как игра в финансовое Дженга – берите йены под низкие процентные ставки, инвестируйте в активы, которые обещают более высокую доходность за границей (привет, американские акции!), и надейтесь, что рынок не рухнет. Чрезвычайно низкие процентные ставки в Японии были игровой площадкой для инвесторов на протяжении десятилетий. Но вот поворот сюжета – небольшие шаги Банка Японии вызвали огромные волны. Помните июль 2024 года? BoJ повысил ставки впервые за долгое время, и бам! Йена выросла на 13% всего за один месяц. Вот это турбированный курс валюты!

Но подождите! Август наступил, и бац! Японские акции обрушились с рекордными потерями. Индекс Nikkei упал сильнее, чем мороженое ребенка в жаркий день. Reuters сообщила, что это самое большое однодневное падение с «Черного понедельника» в 1987 году. Ох.

«После того, как Банк Японии повысил процентные ставки на четверть пункта в начале 2024 года, они застали рынки врасплох вторым повышением не так давно. Это спровоцировало огромный ралли иены, которое в какой-то момент подняло VIX выше уровня 60 и вызвало примерно 10% коррекцию в S&P 500», — заметил аналитик Michael A. Gayed. Поистине головокружительная поездка!

Почему это так волатильно, спрашиваете вы? Просто: йена carry trade загружена кредитным плечом. Небольшое изменение в стоимости йены, и БАМ – паникующие инвесторы спешат закрыть свои сделки. Обычно это заканчивается тем, что многие люди распродают всё, как будто это последний шанс, и цены стремительно падают.

Но держитесь крепче, друзья. Сегодняшняя спекуляция с иеной – это не мелкая операция, как у вашей бабушки. По оценкам, она может стоить до 14 триллионов долларов – да, триллионов, с буквой T. Это в три раза больше, чем вся криптовалютная рыночная капитализация. Так что, если иена продолжит падать, это не просто небольшое снижение; это обрушение всего океана.

Аналитики разбрасываются термином «Black Swan», как будто это что-то популярное. Это относится к редким, непредсказуемым событиям, которые могут поджечь глобальную финансовую систему. Если разрыв между японскими и зарубежными ставками продолжит сокращаться, мы можем столкнуться с полномасштабным паническим режимом – облигации, акции и даже криптовалюты могут быть втянуты в эту неразбериху.

Дилемма BoJ: Должны ли мы, или не должны?

Тем временем, Банк Японии (также известный как BoJ) оказался в эпической борьбе под руководством губернатора Казуо Уэды. Если они повысят процентные ставки для стабилизации иены, это может спровоцировать обвал на японском рынке облигаций — и угадайте, куда это может перекинуться? Да, на акции США. Мировая финансовая система настолько взаимосвязана, господа.

Если они продолжат удерживать ставки на низком уровне, мы можем столкнуться с полным обвалом валюты и, возможно, гиперинфляцией. Без давления, верно? И даже не начинайте говорить о политической драме. После победы Санаэ Такаити на выборах лидера LDP инвесторы пересмотрели все, и теперь вероятность повышения ставок в октябре снизилась с 68% до 25%. Что ж, это неожиданный поворот событий!

Но вернемся к губернатору Уэде – бедняге досталась работа, которая заставит даже самого опытного политического стратега покрыться холодным потом. Политическое давление против независимости центрального банка. Тяжелый выбор!

А затем наступает пугающая часть. Недавние индикаторы мигают красным, как неоновая вывеска. Индикатор Yen Carry Trade показывает медвежью дивергенцию, что может означать… как вы догадались — разворот. О, и макроэкономист Кашьяп Срирам предупредил, что без действий иена может стать первой крупной валютой, которая рухнет в современной истории. Ух.

Самый пугающий график на рынках сегодня. Если иена рухнет, Банк Японии (BoJ) придется повышать ставки или рисковать коллапсом валюты.

Легких вариантов больше не осталось. Повышение ставок обрушит их рынок облигаций и акции США. Коллапс валюты приведет к гиперинфляции и хаосу.

ФРС может прийти к…

— Kashyap Sriram (@kashyap286) October 9, 2025

Итак, Банку Японии, возможно, придётся пойти на непопулярные меры и повысить ставки, чтобы спасти йену. Но это будет непросто, и политическое давление не помогает. Что ещё нового?

Криптовалюты и глобальные активы: держитесь крепче

Но подождите, это еще не все! Последствия повышения процентной ставки могут затронуть гораздо больше, чем акции и облигации. О да, криптовалюты тоже под прицелом. Помните обвал в августе 2024 года, когда Bitcoin упал ниже $50 000? Да, это было весело.

«Если произойдет повышение процентной ставки, инвесторы продадут свои глобальные активы и конвертируют их в иены для погашения своих долгов. Это приведет к массивному краткосрочному давлению продаж, подобному августу 2024 года», — отметил аналитик Тед Пиллоус. Как финансовая игра в музыкальные стулья — только никто не останется стоять.

Итак, если Банк Японии снова повысит процентные ставки, Bitcoin может снова упасть. И даже несмотря на то, что 4-й квартал обычно является временем расцвета Bitcoin, шок от кризиса ликвидности, вызванного иеной, может перекрыть все эти обычные тенденции. Вздох, разве макроэкономика не забавна?

На данный момент судьба всего – акций, облигаций и, да, даже Bitcoin – зависит от того, что сделает Япония дальше. Инвесторы готовятся к удару, потому что последствия следующего шага BoJ могут вызвать шоковые волны по мировым рынкам. Пристегните ремни, господа, эта поездка ещё не закончена!

Смотрите также

2025-10-10 11:28