Надёжность во времена невзгод: выбор достойного актива

Общепризнано, что фонд Medical Properties Trust (MPT) пользуется известностью среди инвесторов, в немалой степени благодаря привлекательной дивидендной доходности. Однако, как часто бывает, столь щедрое предложение таит в себе определённые риски. При доходности в 5.9%, она, безусловно, превосходит средние показатели по сектору REIT и даже превосходит доходность по индексу S&P 500, но не следует забывать о том, что подобная щедрость нередко является признаком скрытых трудностей.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Опытный инвестор, стремящийся к надёжности и долгосрочному процветанию, должен быть осмотрителен. В настоящее время, когда экономическая ситуация полна неопределённостей, предпочтение следует отдать активам, обладающим крепкой финансовой основой. Именно поэтому, вместо Medical Properties Trust, стоит обратить внимание на Welltower (WELL), чья репутация и финансовая устойчивость внушают больше доверия.

Не вполне восстановившееся здоровье

Medical Properties Trust в последние годы переживал не лучшие времена. Банкротства арендаторов и повышение процентных ставок оказали негативное влияние на его баланс, что вынудило руководство сократить дивиденды и продать часть активов для погашения долгов. Нельзя не отметить, что подобные меры, хотя и необходимы, свидетельствуют о трудностях, с которыми сталкивается компания.

Руководство предприняло усилия по замене несостоятельных арендаторов более надёжными операторами, что, безусловно, является положительным шагом. Однако, несмотря на предпринятые усилия, уровень задолженности остаётся весьма высоким, что вызывает обоснованные опасения. В настоящее время, когда экономическая ситуация нестабильна, высокий уровень задолженности представляет собой значительный риск.

Несмотря на некоторую стабилизацию, соотношение долга к собственному капиталу остаётся на уровне 8.5, что значительно превышает общепринятые нормы безопасности для REIT. Таким образом, в нынешних условиях инвестиции в Medical Properties Trust представляются несколько рискованными.

Гораздо более здоровый актив

Welltower, напротив, выделяется на фоне других REIT своим масштабом и финансовой устойчивостью. Будучи крупнейшим REIT по рыночной капитализации, превышающей 145 миллиардов долларов (по сравнению с 3.5 миллиардами долларов у MPT), Welltower обладает значительным преимуществом.

В отличие от Medical Properties Trust, который в основном инвестирует в больницы, Welltower специализируется на объектах для пожилых людей. Владея более чем 2900 домами престарелых и оздоровительными центрами в США, Канаде и Великобритании, Welltower демонстрирует чёткую специализацию и дальновидность.

Помимо своего масштаба, Welltower отличается значительно более здоровым финансовым профилем. Низкое соотношение долга к собственному капиталу (3.0) и высокие кредитные рейтинги (A-/A3) свидетельствуют о надёжности и финансовой устойчивости компании. В нынешних условиях, когда экономическая ситуация нестабильна, подобные показатели являются особенно ценными.

Сочетание масштаба и финансовой силы позволяет Welltower использовать инвестиционные возможности. В прошлом году компания инвестировала 11 миллиардов долларов в приобретение более 900 домов престарелых, частично финансируя эти инвестиции за счёт продажи более 300 объектов амбулаторного лечения. Новые объекты демонстрируют десятикратный рост по сравнению с проданными, что свидетельствует о дальновидности и эффективности инвестиционной стратегии Welltower. В отличие от Medical Properties Trust, вынужденного продавать активы для укрепления своей финансовой базы, Welltower использует продажу непрофильных активов для финансирования более прибыльных инвестиций.

Welltower также отличается более активным подходом к управлению своими активами. Компания постепенно переходит от инвестиций в объекты, сдаваемые в долгосрочную аренду, к объектам, которыми она управляет в партнёрстве с ведущими медицинскими компаниями. Этот подход позволяет Welltower укреплять свои позиции на рынке и повышать прибыльность своих инвестиций.

Гораздо более надёжный актив

Medical Properties Trust столкнулся с серьёзными трудностями в последние годы, вызванными повышением процентных ставок и проблемами с арендаторами. Учитывая высокий уровень задолженности, компания может оказаться не в состоянии пережить серьёзный экономический спад. Welltower, напротив, обладает достаточными ресурсами для преодоления любых экономических трудностей. Сочетание масштаба, надёжных партнёрских отношений и крепкой финансовой базы позволяет компании не только выжить, но и процветать во время экономического шторма.

Смотрите также

2026-02-27 15:43