Небольшая Покупка, Большие Раздумья

от

Итак, господа, вот что произошло. Компания McIlrath & Eck, весьма солидная контора, решила прикупить немного – всего каких-то 40,169 акций – Vanguard Whitehall Funds — Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (VWOB). Сумма, прямо скажем, не космическая – около 2.7 миллиона долларов, если верить квартальным расценкам. Но, знаете ли, даже небольшие движения на рынке могут быть весьма поучительны, если уметь читать между строк. А умение это, как вы понимаете, у нас с вами имеется в избытке.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Согласно отчёту SEC, датированному 2 февраля 2026 года, McIlrath & Eck, словно опытный карточный игрок, увеличила свою долю в VWOB в четвёртом квартале 2025 года. Транзакция обошлась им примерно в 2.7 миллиона, а стоимость позиции, надо сказать, подскочила ещё на 2.9 миллиона, благодаря как прибавлению акций, так и, чего греха таить, росту цен. Весьма приятное зрелище, если вы, конечно, на стороне покупателя.

Позвольте мне, однако, заметить, что в то время как прочие, ослеплённые блеском акций, бегали как куры с отрубленной головой, эти господа поступили мудро. VWOB, как известно, представляет собой облигации развивающихся рынков, что, прямо скажем, звучит несколько рискованно. Но, как говорил мой старый дядя Клаус, «Именно в риске и заключается вся прелесть жизни!» А если серьёзно, то в нынешней ситуации, когда мир катится в неизвестность, а процентные ставки пляшут джигу, облигации развивающихся рынков могут стать весьма надёжным убежищем.

К слову, доля VWOB в портфеле компании теперь составляет 2.4% от всех активов, подлежащих отчетности по форме 13F. Впечатляет, не правда ли? Впрочем, не будем забывать и о других ценных бумагах, которыми владеет McIlrath & Eck. В их числе, NYSEMKT: VUG (79.2 миллиона долларов, 7.4% от AUM), NYSE: STXT (70.2 миллиона долларов, 6.5% от AUM), NYSEMKT: VTV (56.2 миллиона долларов, 5.2% от AUM) и другие.

На момент 2 февраля 2026 года, акции VWOB торговались по 67.29 долларов, что на 1.4% ниже максимальной цены за 52 недели. Но не стоит обращать внимание на эти мелочи, господа. Главное – это долгосрочная перспектива. А она, как вы понимаете, весьма радужная. За год общая доходность составила 12.0%, что, конечно, немного уступает S&P 500 (на 4.9 процентных пункта), но, поверьте мне, это вполне допустимо.

Кстати, годовая дивидендная доходность составляет 5.9% на 3 февраля 2026 года. Это, знаете ли, весьма привлекательное предложение, особенно в нынешней ситуации, когда процентные ставки находятся в состоянии полной неразберихи.

Вкратце, VWOB – это фонд, который инвестирует в государственные облигации развивающихся рынков. Стратегия проста: следовать за индексом, выбирая наиболее репрезентативные бумаги. Портфель состоит, как минимум, на 80% из государственных облигаций, что обеспечивает широкое географическое разнообразие. А ещё, фонд не диверсифицирован, что позволяет снизить издержки и повысить эффективность.

Итак, что всё это значит для нас, господа? Похоже, что институциональные инвесторы готовятся к переменам. Федеральная резервная система уже дважды снизила процентные ставки в четвёртом квартале, и ожидается, что в ближайшем будущем они будут снижаться ещё больше. А это значит, что высокодоходные облигации станут ещё более привлекательными.

В условиях снижения процентных ставок, более высокие доходности облигаций выглядят особенно привлекательно. К тому же, существует обратная зависимость между ценами на облигации и процентными ставками. Когда цены на облигации растут, процентные ставки падают, и наоборот. Поэтому, покупка акций высокодоходного облигационного фонда, такого как VWOB, который предлагает более высокую доходность, чем американские облигации, может оказаться весьма выгодной.

Фондовый менеджер снизил свою позицию в Vanguard Growth Index ETF (VUG), но увеличил свою долю в других облигационных фондах. Это классический переход от риска (акции) к безопасным активам (облигации). Увеличение доли VWOB позволяет повысить доходность, а также защититься от ослабления доллара, что, в свою очередь, обеспечивает защиту от замедления экономического роста. В общем, весьма разумный ход, если вы спросите меня.

Смотрите также

2026-02-04 22:03