Небольшой отток капитала: что говорит о краткосрочных ETF

Вот что интересно. На днях, 28 января, TKG Advisors избавились от своей доли в ETF First Trust Enhanced Short Maturity (FTSM +0.03%). Сумма получилась приличная – около 5,78 миллиона долларов, если считать по среднему курсу за квартал. Что ж, деньги любят тишину, а иногда и перетекают туда, где, по мнению управляющих, перспективы чуточку ярче.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Что произошло

Согласно отчетности SEC, датированной тем же 28 января, TKG Advisors распродали все 96 518 акций FTSM. Приблизительная стоимость сделки – те самые 5,78 миллиона. Кстати, знаете ли вы, что если бы все эти акции сложили в одну стопку, она была бы… ладно, это неважно. Главное, что кто-то решил, что лучше вложить деньги во что-то другое.

Что еще стоит знать

Теперь в портфеле TKG Advisors больше нет FTSM. Раньше эта доля составляла 2,48% от всех их активов в формате 13F. В процентном соотношении это, конечно, не катастрофа, но все же… Интересно, что они выбрали взамен. Судя по всему, предпочтение отдается более динамичным активам.

Итак, вот что сейчас в топе у TKG Advisors:

NYSEMKT:SPY: 22,03 миллиона долларов (8,9% от AUM)
NYSEMKT:VTV: 15,29 миллиона долларов (6,2% от AUM)
NASDAQ:QQQ: 10,69 миллиона долларов (4,3% от AUM)
NASDAQ:NVDA: 8,89 миллиона долларов (3,6% от AUM)
NYSEMKT:BIL: 8,84 миллиона долларов (3,6% от AUM)

На 28 января акции FTSM торговались по 60,10 доллара. Цена практически не изменилась за последний год, но дивидная доходность составляет около 4%. Вроде бы неплохо, но, как говорится, и в лес, и на пеньки не угодишь.

Обзор ETF

Показатель	Значение
AUM	6,24 миллиарда долларов
Цена (на 28 января)	60,10 доллара
Дивидендная доходность	4,3%

Что из себя представляет этот ETF

First Trust Enhanced Short Maturity ETF (FTSM) – это ETF с короткой дюрацией, предназначенный для получения текущего дохода и сохранения капитала. Активное управление и ориентация на высококачественные краткосрочные долговые инструменты помогают снизить процентный риск. В общем, надежно, консервативно… и, возможно, немного скучновато.

Что это значит для инвесторов

Знаете, иногда даже незначительные изменения в портфеле могут многое сказать о стратегии управляющего. Этот выход из FTSM показывает, как быстро капитал может перетекать из «парковочных» активов, как только появляются более привлекательные возможности. FTSM – это ETF для стабильности, а не для роста. С дюрацией около 0,6 года и более чем 600 базовыми активами он предназначен для защиты капитала и получения умеренного дохода, а не для значительного увеличения прибыли. Такой профиль был оправдан, когда главную роль играла волатильность ставок. Но когда акции и даже некоторые кредитные инструменты начинают предлагать лучшую доходность с учетом риска, «каш-лайк» ETF выглядят менее привлекательно. В настоящий момент фонд предлагает 12-месячную дивидендную доходность чуть выше 4% и имеет более 6,2 миллиарда долларов активов, в основном за счет корпоративных облигаций инвестиционного уровня и краткосрочных инструментов. Результаты стабильные, но в основном плоские, что подчеркивает компромисс между ликвидностью и низкой волатильностью. Главное, что стоит отметить – это то, как этот выход соответствует общей стратегии портфеля. Основная доля приходится на широкую экспозицию к акциям и активам, чувствительным к росту, что говорит о предпочтении активов с потенциалом роста, а не просто сохранению капитала. Несмотря на продажу, краткосрочные облигационные ETF все еще могут быть полезны, но в основном тогда, когда сама стабильность является главной целью. Когда возможности для роста расширяются, капитал не всегда остается «припаркованным» надолго.

Смотрите также

2026-01-30 02:54