Нефтяные тени: о неопределенности и привыкании

На этой неделе рынок нефти, как и многие в жизни, оказался перед лицом не слишком приятной необходимости. Господин Трамп, с обычной для него прямотой, очертил Ирану границы дозволенного, предоставив им немного времени, чтобы открыть Ормузский пролив для судоходства. Если этого не произойдет, последуют, как он выразился, «меры». Впрочем, в политике, как и в карточной игре, всегда есть шанс, что блеф окажется успешным, а может и нет.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Если Иран уступит, нефтяные цены, вероятно, немного осядут. Это станет облегчением для всех, кто страдает от головной боли, вызванной высокими ценами на бензин. Но если нет, то пролив останется закрытым, а цены взлетят. И тогда, помимо прочего, можно будет ожидать новых неприятностей в регионе. Кажется, что в этой части света привыкли к тому, что спокойствие – это всего лишь передышка перед новой бурей.

Посмотрим, что может случиться с нефтяным рынком на этой неделе.

Отсчет времени

Ультиматум был объявлен 21 марта. Ирану было дано 48 часов на открытие пролива, иначе последуют удары по энергетической инфраструктуре. Затем срок был продлен еще на пять дней, до 6 апреля. Кажется, что господин Трамп не любит торопиться, но и терпеть не привык. Он заявил, что если пролив не будет открыт во вторник, то последуют удары по мостам и электростанциям. Обычно такие заявления остаются заявлениями, но в наше время никогда не знаешь.

Закрытие Ормузского пролива уже привело к значительному росту цен на нефть. Brent, эта эталонная марка, выросла почти на 80% в этом году, приблизившись к 110 долларам за баррель. WTI, американская марка, подскочила почти на 95%, превысив 112 долларов. Это произошло даже несмотря на то, что страны Международного энергетического агентства скоординировали рекордный сброс нефти из стратегических запасов – 400 миллионов баррелей. Но это лишь капля в море по сравнению с 20 миллионами баррелей, которые перестали проходить через пролив каждый день. Саудовская Аравия и ОАЭ увеличили поставки по альтернативным трубопроводам, но этого недостаточно, чтобы компенсировать потери.

Двойственное влияние на нефтяной рынок

Продолжение войны и эскалация конфликта с целью уничтожения иранской инфраструктуры, безусловно, окажут серьезное влияние на нефтяной рынок. Цены на нефть взлетят, если Ормузский пролив останется закрытым. Кроме того, существует риск того, что Иран может заблокировать Баб-эль-Мандебский пролив, еще один важный нефтяной путь в Красном море, что повлияет на альтернативные трубопроводы Саудовской Аравии. К тому же, Иран, вероятно, нанесет удары по другим объектам энергетической инфраструктуры в Персидском заливе. Он уже атаковал объекты СПГ в Катаре, включая два завода, принадлежащих компании ExxonMobil. По оценкам аналитической компании Wood Mackenzie, дальнейшая эскалация конфликта может подтолкнуть цены на нефть до 150-200 долларов за баррель в этом году. Такие цены, конечно, не принесут никому радости.

С другой стороны, соглашение о прекращении огня, вероятно, приведет к снижению цен на нефть. Цены не сразу вернутся к довоенному уровню, поскольку потребуется время для нормализации судоходства через Ормузский пролив. Однако они, вероятно, будут постепенно снижаться по мере увеличения поставок нефти на мировой рынок. Ожидается, что цены на WTI к концу года снизятся до низких 70-х долларов, если пролив будет открыт. Но, конечно, прогнозы – это всего лишь прогнозы, а жизнь всегда вносит свои коррективы.

Как инвестировать в условиях неопределенности

Цены на нефть, безусловно, будут очень волатильными на этой неделе. Однако пока неясно, в каком направлении они двинутся. Это затрудняет инвестирование в текущей ситуации. Разумным решением будет инвестировать в энергетические компании, которые могут преуспеть в любом случае. Такие гиганты, как ExxonMobil и Chevron, построили свой бизнес таким образом, чтобы процветать даже при низких ценах на нефть. Например, ExxonMobil ожидает роста прибыли и денежного потока на двузначные цифры в год до 2030 года при тех же ценах на нефть и марже, что и в 2024 году. Chevron, в свою очередь, ожидает роста свободного денежного потока более чем на 10% в год до 2030 года при цене нефти в 70 долларов. Обе компании активно инвестируют в дешевые, высокомаржинальные ресурсы, одновременно работая над снижением затрат. В результате они могут заработать еще больше денег, если цены на нефть продолжат расти. Но, конечно, даже самые успешные компании не застрахованы от неожиданностей.

Их акции, вероятно, снизятся в цене, если будет достигнуто соглашение о прекращении огня, но падение не будет слишком значительным, поскольку их акции не выросли так сильно, как цены на нефть в этом году (обе выросли примерно на 30%). Их умеренный рост на фоне резкого роста цен на нефть говорит о том, что у них есть значительный потенциал, если цены на нефть продолжат расти. Но, конечно, в долгосрочной перспективе все зависит от множества факторов.

Будьте готовы к волатильности

Инвесторам следует быть готовыми к тому, что эта неделя может быть очень волатильной. Цены на нефть могут взлететь или рухнуть в зависимости от результатов переговоров с Ираном. Эта неопределенность – причина, по которой инвесторам следует сосредоточиться на ведущих нефтяных компаниях, которые могут преуспеть в любом случае. Но, конечно, в конечном итоге все зависит от удачи и от того, как сложится жизнь. А жизнь, как известно, полна неожиданностей и не всегда соответствует нашим ожиданиям.

Смотрите также

2026-04-06 12:12