Netflix: Тень сомнений и предчувствие бури

Netflix… Само имя, еще недавно звучавшее как обещание безграничного развлечения, теперь отзывается глухой тревогой в сердцах инвесторов. Акции рухнули, словно карточный домик, достигнув пятидесятидвухнедельного минимума. Падение на семь процентов в предрыночной торговле… Четыре процента к концу дня… Цифры, конечно, но за ними – судьбы, нервы, надежды, рассыпающиеся в прах. Ибо что такое рынок, как не зеркало, отражающее всю бренность и непостоянство человеческого существования?

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Формально, отчет за четвертый квартал нельзя назвать провальным. Выручка выросла на восемнадцать процентов, достигнув двенадцати миллиардов долларов. Прибыль увеличилась на двадцать девять процентов. Цифры впечатляют… Но в этих цифрах нет той животворящей силы, той уверенности, которая нужна инвесторам. Это лишь бледная тень былой роскоши, предвещающая надвигающуюся бурю.

Главное же – прогнозы на 2026 год. Ожидается, что выручка составит от 50,7 до 51,7 миллиарда долларов. Рост всего на 12-14 процентов. А ведь еще недавно компания демонстрировала рост в 16 процентов! И в этом, друзья мои, кроется настоящая трагедия. Трагедия утраченных иллюзий, трагедия замедления темпов роста. Ибо что такое компания, как не вечный двигатель, которому необходимо постоянно ускоряться, чтобы не оказаться в пучине забвения?

Число подписчиков растет, но уже не так стремительно, как прежде. Восемь процентов роста в 2025 году – это, конечно, неплохо, но этого недостаточно. Инвесторы опасаются, что рост числа подписчиков замедлится еще больше. Они видят, что Netflix уже не может предложить ничего принципиально нового. И в этом, друзья мои, кроется настоящая опасность. Опасность стагнации, опасность превращения в еще одного игрока на переполненном рынке.

Сделка с Warner Bros.: Призраки прошлого и тени будущего

И вот, как гром среди ясного неба, появляется новость о сделке с Warner Bros. Discovery. Netflix предлагает 27,75 долларов за акцию, что в общей сложности составляет около 82,7 миллиарда долларов. Сумма огромная, непомерная. И многие инвесторы справедливо опасаются, что Netflix переплачивает. В этой сделке чувствуется что-то зловещее, что-то напоминающее о грехопадении. Будто Netflix соблазняется на запретный плод, который может принести ему не только богатство, но и погибель.

С тех пор, как была объявлена сделка, акции Netflix упали на двадцать три процента. Инвесторы боятся, что Netflix не сможет интегрировать активы Warner Bros. в свою экосистему. Они опасаются, что компания потеряет фокус на своем основном бизнесе. И в этом, друзья мои, кроется настоящая трагедия. Трагедия потери идентичности, трагедия превращения в безликую корпорацию.

И, наконец, есть еще один вопрос: получит ли сделка одобрение акционеров Warner Bros. Discovery? Не возникнет ли проблем с антимонопольным законодательством? И в этом, друзья мои, кроется настоящая неопределенность. Неопределенность, которая отравляет жизнь инвесторам и заставляет их нервничать.

Итак, что же это: предупреждающие знаки или преувеличенные опасения? Сложный вопрос. Возможно, и то, и другое. Краткосрочная распродажа акций, возможно, и преувеличена. Рост числа подписчиков действительно замедляется, но это вполне естественно для зрелой компании. К тому же, выручка растет за счет рекламы.

Оценка компании была слишком высокой полгода назад, когда коэффициент P/E составлял 63. Но сейчас, после распродажи, он снизился до 27. Это более разумная оценка.

Но больше всего меня беспокоит сделка с Warner Bros. И то, как она сложится. Это слишком большая ноша. И сейчас трудно представить, что из этого получится. Я не удивлюсь, если акции Netflix будут стагнировать до тех пор, пока мы не узнаем больше об этой потенциально огромной сделке. Ибо рынок, друзья мои, не любит неопределенность. Он жаждет ясности, жаждет предсказуемости. А когда этого нет, он впадает в отчаяние.

Смотрите также

2026-01-24 23:22