NuScale Power и Oklo: Взвешенное решение для 2026 года

В мире технологических инвестиций, где надежность и безуглеродная энергия становятся все более ценными, особенно для энергоемких дата-центров, две компании – NuScale Power и Oklo – привлекают внимание. И для взыскательного инвестора, ищущего разумное вложение, возникает вопрос: какая из них представляется более выгодной партией к 2026 году?

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

NuScale Power, подобно опытному управляющему имением, сосредоточена на сертификации своей конструкции реактора для обслуживания традиционных коммунальных предприятий и промышленных клиентов. Oklo же, напротив, более смела в своих устремлениях, планируя не только строительство, но и эксплуатацию собственных установок с реакторами на быстрых нейтронах, заручившись поддержкой влиятельных покровителей. Обе компании стремятся возглавить переход к модульной ядерной энергетике, однако их финансовые показатели и сроки реализации весьма различны, что требует от инвестора тщательного взвешивания всех обстоятельств.

О NuScale Power

NuScale Power предлагает рынку инновационные малые модульные реакторы (SMR) и сопутствующие услуги для производства безуглеродной энергии. Их целевые рынки включают в себя дата-центры, опреснительные установки и производство коммерческого водорода. Компания стремится занять лидирующие позиции среди акций электроэнергетики, предоставляя безуглеродную электроэнергию промышленным и коммерческим потребителям. Однако, как часто бывает в мире финансов, их успех зависит от партнерства с компанией ENTRA1 Energy, что добавляет элемент риска. NuScale обязана выплачивать ENTRA1 значительные суммы по достижении определенных этапов, не имея при этом твердых гарантий получения соответствующих контрактов.

Пока их технология не коммерциализирована, и компания не получает существенной прибыли, оставаясь в зоне убытков. Тем не менее, NuScale располагает значительными финансовыми резервами, не имея долгосрочных долгов, и располагая 341 миллионом долларов в виде денежных средств и их эквивалентов, а также еще 836 миллионами долларов в виде краткосрочных инвестиций. Это, несомненно, внушительная сумма, которая может быть использована для финансирования операций и роста.

О Oklo

Oklo разрабатывает электростанции на быстрых нейтронах, известные как Aurora, и технологии переработки топлива для производства безуглеродной энергии. В перспективе они планируют зарабатывать деньги на продаже электроэнергии, ориентируясь на потребителей с высоким спросом, таких как дата-центры и промышленные предприятия. Компания уже добилась определенного успеха, заключив соглашение о предоплате с Meta Platforms и получив предварительные обещания от Equinix. Кроме того, Oklo подписала генеральное соглашение о поставке энергии с Switch на 12 гигаватт (ГВт), что свидетельствует о растущем интересе к их технологии со стороны крупных технологических компаний.

Подобно NuScale, Oklo пока не получает доходов, поскольку их электростанции находятся на ранних стадиях получения разрешений и строительства. Компания также работает в убыток, инвестируя значительные средства в инженерные разработки и получение разрешений. Тем не менее, Oklo не имеет долгосрочных долгов и располагает значительными денежными резервами, превышающими 2 миллиарда долларов, благодаря недавней продаже акций.

Сравнение рисков

NuScale подвержена риску, поскольку еще не заключила твердые контракты на поставку своих реакторных модулей, что делает их будущие доходы неопределенными. Кроме того, им приходится конкурировать с крупными, поддерживаемыми государством организациями, такими как China National Nuclear Corporation и другими мировыми игроками в ядерной отрасли. Существует также опасение, что стоимость их электроэнергии может оказаться неконкурентоспособной по сравнению с другими источниками энергии в США. Задержки в проектировании или производстве их первых коммерческих установок также могут нанести ущерб их репутации и финансовому положению.

Oklo еще не построила ни одной электростанции и не получила твердых заказов, что затрудняет прогнозирование их будущих результатов. Строительство предприятий по переработке топлива также является сложным процессом, который может столкнуться с регуляторными препятствиями или перерасходом средств. Наконец, любое негативное общественное мнение о ядерной энергии может серьезно ограничить спрос на их технологию.

Сравнение оценок

В то время как Oklo оценивается на основе высоких оценок будущих доходов, NuScale в настоящее время оценивается относительно своих продаж, поскольку еще не достигла прибыльности.

Показатель	NuScale Power	Oklo
P/E (прогноз)	n/a	141.6x
P/S	98.5x	n/a

Эталонный показатель сектора использует SPDR XLU sector ETF. Оценочные показатели получены из Financial Modeling Prep (FMP) и могут отличаться от других поставщиков данных.

Какой акции отдать предпочтение в 2026 году?

И Oklo, и NuScale Power используют благоприятную ситуацию, связанную с растущим спросом на энергию для дата-центров искусственного интеллекта (AI) и поддержкой ядерной энергетики со стороны правительства США. Администрация Трампа стремится увеличить ядерную мощность в четыре раза до 400 ГВт к 2050 году и ускоряет разработку новых реакторов.

Однако, между этими двумя компаниями, я бы выбрал Oklo. Это объясняется более прочными связями и партнерствами, а также оперативным прогрессом. Oklo уже участвует в нескольких пилотных программах Министерства энергетики (DOE). У них есть цель достичь критичности (самоподдерживающейся ядерной цепной реакции) на их Испытательном реакторе Гроувз в Техасе к 4 июля. Кроме того, они добиваются прогресса в переработке ядерного топлива и строят предприятия, поскольку установки на быстрых нейтронах могут работать как на свежем, так и на отработанном топливе. Это огромное конкурентное преимущество, поскольку в США имеется огромный запас неиспользованной энергии, такой как плутоний, оставшийся от ядерных отходов, который правительство хочет использовать. DOE только что выбрало Oklo, наряду с несколькими другими компаниями, для своей Программы использования избыточного плутония.

Oklo также имеет важные партнерства. Например, они сотрудничают с Nvidia для использования вычислительной мощности и программного обеспечения гиганта в области ИИ для ядерных исследований и разработок.

NuScale стала первой компанией, получившей одобрение конструкции своих SMR от Комиссии по ядерному регулированию США (NRC). Благодаря таким программам, как сделка ENTRA1 Energy на 6 ГВт с Tennessee Valley Authority (TVA), NuScale также имеет сильный портфель проектов.

Тем не менее, прямое сотрудничество Oklo с DOE и такими компаниями, как Nvidia, а также значительные денежные резервы делают ее несколько «безопаснее», чем NuScale Power. В мире инвестиций, как и в хорошем обществе, важна не только перспектива, но и надежность партнера.

Смотрите также

2026-05-27 18:33