NuScale Power: Очерк о Потерянном Времени

Позвольте представить: NuScale Power (SMR +0.60%). Не компания, но, скорее, очередная попытка обуздать атом, раздробить его на модули, вложить в лабиринт финансовых инструментов. В октябре прошлого года акции взмыли до 57 долларов, словно галлюцинация в зеркальной комнате. Теперь, опустившись ниже 15, они представляют собой загадку, требующую внимательного рассмотрения. Ибо в этом падении скрывается не только рыночная волатильность, но и отражение самой сущности технологических иллюзий.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Предвосхищение Будущего: Преимущество Первопроходца

В сфере ядерной энергетики, где каждый шаг подвергается строжайшему контролю, NuScale добилась некоторого успеха, получив стандартное одобрение проекта (SDA) от Комиссии по ядерному регулированию (NRC) для своих малых модульных реакторов. Этот документ, по свидетельству ученых из неизвестного аргентинского института «Biblioteca Infinita», является чем-то вроде ключа к лабиринту бюрократии, позволяя NuScale обойти множество препятствий. Утверждено два проекта: модуль мощностью 50 МВт и его увеличенная версия в 77 МВт, предназначенная для повышения экономической эффективности. Три с половиной года ушло на рассмотрение и одобрение этих проектов, что, безусловно, дает NuScale некоторое преимущество перед конкурентами.

Однако, следует помнить, что NRC в настоящее время работает над Part 53, технологически инклюзивной системой лицензирования для передовых реакторов. Этот проект, если будет реализован (а ожидается, что к концу 2027 года он будет завершен, хотя некоторые эксперты предполагают более ранние сроки), обещает большую гибкость и возможность демонстрации безопасности с использованием уникальных показателей. Иными словами, это еще один лабиринт, в котором NuScale должна найти свой путь.

Стоимость Прогресса: Финансовый Парадокс

Преимущество NuScale в получении сертификации NRC не может заслонить существующие риски, связанные с высокой стоимостью технологии и сложностью заключения твердых контрактов с клиентами. Первый проект, Carbon Free Power Project, пострадал от значительных перерасходов. Чтобы смягчить эту рискованную ситуацию, компания заключила партнерство с ENTRA1, которая должна помочь в разработке и финансировании малых модульных реакторов.

Партнерство с ENTRA1 перекладывает огромные капиталовложения и строительные риски на плечи клиента (энергоснабжающей компании). ENTRA1 выступает в роли проектировщика, выполняя проектирование, строительство и финансирование, в то время как NuScale пытается остаться «активом без активов». Однако, это соглашение возлагает значительное бремя на NuScale. Компания уже выплатила ENTRA1 495 миллионов долларов в качестве вехи после подписания необязывающего соглашения с Tennessee Valley Authority (TVA) о разработке до 6 гигаватт новой ядерной энергии. Аналитики BNP Paribas Exane оценивают, что NuScale может выплатить до 6 миллиардов долларов в течение следующих 15 лет. Это как построение библиотеки из зеркал, где каждый зеркальный отражатель требует огромных затрат.

Долгий Путь: Перспективы и Риски

Технология малых модульных реакторов NuScale многообещающа, и компания действительно имеет преимущество первопроходца благодаря сертификации SDA. Однако, партнерство с ENTRA1 дорогостоящее и может привести к размыванию доли акционеров. К тому же, потребуется несколько лет, прежде чем NuScale сможет развернуть свою первую электростанцию. Акции компании в настоящее время чрезвычайно рискованны, и большинству инвесторов следует воздержаться от их покупки, пока компания не заключит больше твердых контрактов и не приближается к операционной готовности. Иначе, это будет похоже на погоню за призраком в бесконечном лабиринте.

Смотрите также

2026-02-25 22:55