Nvidia и Palantir: Предостережения изнутри

В течение последних трех лет развитие искусственного интеллекта (ИИ) стало главным двигателем фондового рынка. Способность программного обеспечения и систем принимать решения без участия человека, и, как полагают аналитики PWC, потенциальный объем рынка ИИ в 15,7 триллионов долларов к 2030 году, не могли не взволновать инвесторов.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Несомненно, наибольшую выгоду от развития искусственного интеллекта получили два предприятия: компания Nvidia (NVDA +2.71%), крупнейший публично торгуемый производитель графических процессоров, и специалист по анализу данных Palantir Technologies (PLTR 0.32%). С начала 2023 года рыночная капитализация Nvidia увеличилась более чем на 4,1 триллиона долларов, а акции Palantir взлетели почти на 2300%! Подобный рост, признаться, вызывает некоторое беспокойство у наблюдательного человека.

Nvidia и Palantir: Устойчивые позиции в мире ИИ

Инвесторы, словно мотыльки на пламя, устремились к этим двум компаниям, привлеченные их явными конкурентными преимуществами. Полагаю, они надеются, что столь выгодное приобретение окажется не мимолетной прихотью.

Графические процессоры (GPU) компании Nvidia практически монополизировали рынок корпоративных центров обработки данных. Конкурентам, как это часто бывает, не удается угнаться за вычислительной мощностью Hopper (H100), Blackwell и Blackwell Ultra, что заставляет предприятия формировать длинную очередь за аппаратным обеспечением Nvidia для ИИ. И это, признаться, несколько напоминает сцену из романа о сватовстве, где все претенденты жаждут заполучить руку самой достойной невесты.

К тому же, Nvidia выигрывает от постоянного дефицита GPU для ИИ. Когда спрос на превосходные GPU компании кажется ненасытным, а предложение ограничено, это приводит к исключительной ценовой власти и валовой прибыли, которая колеблется около 75%. Вполне естественно, что такие показатели не могут не привлекать внимание.

Тем временем, два основных программных сервиса Palantir (Gotham и Foundry) не имеют масштабируемых аналогов. Gotham используется правительством США и его союзниками для планирования и проведения военных операций, а также для сбора разведданных, в то время как Foundry оптимизирует данные для бизнеса с целью повышения операционной эффективности. Можно сказать, что Palantir обеспечивает своим клиентам своего рода порядок и ясность в запутанном мире информации.

Поскольку государственные контракты заключаются на несколько лет, а Foundry является сервисом по подписке, операционный денежный поток Palantir весьма предсказуем. Это, безусловно, придает компании определенную стабильность и надежность.

Предостережения от тех, кто лучше знает Nvidia и Palantir

Несмотря на то, что генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг и генеральный директор Palantir Алекс Карп высоко ценят свои компании, их действия, как и действия тех, кто лучше всего знает эти два предприятия, посылают четкое предостережение Уолл-стрит. Полагаю, они, как и все разумные люди, осознают, что даже самые процветающие предприятия не застрахованы от перемен.

Инсайдеры компании, включая высокопоставленных руководителей, членов совета директоров и акционеров, владеющих 10% или более акций, могут обладать конфиденциальной информацией и, следовательно, обязаны сообщать регуляторам о любых покупках или продажах акций компании. За последние два года инсайдеры Nvidia и Palantir стали решительными нет-селлерами своих акций:

Nvidia: 3 981 108 258 долларов нетто-продаж
Palantir: 5 668 447 380 долларов нетто-продаж

В совокупности инсайдеры продали на 9 649 555 638 долларов больше, чем приобрели за последние два года. Это включает почти 290 миллионов долларов акций, проданных директором Palantir Питером Тилем на прошлой неделе, — самую крупную продажу акций Palantir инсайдером за всю историю. Подобные действия, признаться, заставляют задуматься.

Однако следует отметить, что не все продажи акций являются плохой новостью. Поскольку большая часть компенсации руководителей и членов совета директоров выплачивается в виде акций и/или опционов, инсайдеры могут время от времени продавать акции для уплаты своих федеральных и/или государственных налогов. Налоговые продажи не должны беспокоить инвесторов.

В то же время, инсайдерские покупки практически отсутствуют. Инсайдеры Nvidia не тратили ни копейки на покупку своих акций в течение многих лет, в то время как Palantir совершил лишь несколько небольших инсайдерских покупок. Отсутствие инсайдерских покупок говорит о том, что те, кто лучше всего знает Nvidia и Palantir, не считают свои акции выгодной сделкой. Полагаю, они полагают, что цена уже отражает все потенциальные выгоды.

Если инсайдеры не покупают, почему должны покупать розничные инвесторы?

Смотрите также

2026-03-10 11:14