О двух неприхотливых дивидендных активах

Мусорщик и мусор

О, эта вечная гонка за «устойчивыми к рецессии» акциями! Все бросаются к потребительским товарам и коммунальным службам, как мухи на варенье. Но, позвольте мне заметить, это лишь видимость порядка. Истинная неприхотливость, господа, таится в куда более прозаичных вещах: в сборе мусора и в глобальной инфраструктуре, о которой большинство предпочитает не вспоминать, пока свет не погаснет. Эти предприятия платят за объемы, а ценовые механизмы, словно заколдованные, выдерживают любые экономические штормы. И, что немаловажно, выплачивают дивиденды, растущие, словно грибы после дождя. А поскольку это не акции, о которых трубят с каждого угла, то и цены на них остаются, скажем так, разумными.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

О предприятии, занимающемся мусором, с финансовым профилем, напоминающим программное обеспечение

Waste Connections (WCN +1.09%) – третий по величине оператор по сбору твердых отходов в Северной Америке. Но, оглядываясь на их методы работы, я вижу не просто компанию, занимающуюся вывозом мусора, а некоего хитроумного дельца, специализирующегося на узких нишах. Они сосредоточены на небольших городах и заключенных контрактах с муниципалитетами, где власть над ценами крепка, а конкуренция – уныла. Это словно маленький князь, правящий в своем мусорном королевстве.

В феврале 2026 года компания объявила о регулярном квартальном дивиденде в размере 0,35 доллара США за акцию. Их долгосрочная цель – ежегодное увеличение дивидендов. Сама по себе сумма скромна, но куда важнее – темпы роста дивидендов, которые уже много лет демонстрируют двузначные показатели. Это как неутомимый часовой механизм, который работает и работает, несмотря ни на что.

Истинная неприхотливость этого бизнеса заключается в структуре контрактов. Вывоз мусора для населения – это необходимость, не зависящая от экономической ситуации. Коммерческие цены часто включают автоматическую индексацию, привязанную к индексу потребительских цен (ИПЦ) или ценам на топливо. А количество мест захоронения мусора во многих регионах стремительно сокращается, что поддерживает цены. Переработка отходов и услуги в сфере энергетики лишь дополняют картину, не меняя ее сути. Это как надежный старый экипаж, который везет вас через любые бури.

Риски, конечно, есть. Операционные вопросы и приобретения. Waste Connections растет за счет покупки небольших компаний, и любая крупная сделка чревата проблемами. Инфляция цен на дизельное топливо и рабочую силу также съедает прибыль быстрее, чем рост цен это компенсирует. Но в целом, это акция, которая практически неуязвима для рецессии и стабильно выплачивает дивиденды. Безопасная покупка даже в эти шаткие времена. Это как крепкий, старый сундук, полный золота, который вы можете надежно спрятать.

Глобально диверсифицированная инфраструктурная машина, генерирующая денежные потоки

Brookfield Infrastructure Partners (BIP 1.07%) предлагает совершенно иной вид устойчивости к рецессии. Это партнерство владеет долгосрочными активами, в основном по контрактам или регулируемыми, в сфере коммунальных услуг, транспорта, переработки и передачи данных на четырех континентах. Примерно 90% денежных потоков индексируются с учетом инфляции или подлежат регулированию, что означает, что доходы имеют тенденцию расти, независимо от экономического цикла. Это как гигантский механизм, который работает и работает, не обращая внимания на бури и грозы.

В апреле 2026 года Brookfield Infrastructure отчиталась о результатах за первый квартал и объявила о выплате дивидендов в размере 0,455 доллара США за единицу, что на 6% больше, чем в прошлом году. Для новых инвесторов важно знать, что компания предлагает как партнерские единицы, так и корпоративные акции – одна и та же экономика, но разное налогообложение. Это как иметь два ключа от одного сундука, что дает вам больше гибкости.

Но самое интересное здесь – это развитие инфраструктуры данных. Brookfield последовательно наращивает свою долю в центрах обработки данных, оптоволоконных сетях и вышках сотовой связи, что позиционирует этот оборонительный бизнес, генерирующий денежные потоки, как способ инвестировать в развитие искусственного интеллекта. Контракты с крупными поставщиками облачных услуг, гарантирующие долгосрочные мощности, очень похожи на регулируемые коммунальные услуги – фиксированные платежи, длительные сроки, индексация с учетом инфляции. Именно такие контракты я и вижу. Это как надежный мост, соединяющий прошлое и будущее.

Почему оценка все еще имеет смысл

Обе компании торгуются ниже своих долгосрочных пиков оценки, продолжая при этом увеличивать выплаты дивидендов. Waste Connections проводит пересмотр дивидендов каждую осень, уделяя особое внимание росту. А 6-процентное увеличение дивидендов Brookfield продолжает давнюю традицию ежегодных повышений. Для инвестора, ориентированного на доход, строящего портфель, который может пережить реальное экономическое замедление, эти последовательные сигналы роста дивидендов имеют гораздо большее значение, чем текущая доходность. Это как надежный компас, указывающий вам путь к богатству.

Устойчивость к рецессии не обязательно означает скуку или дороговизну. Waste Connections обеспечивает предсказуемость, напоминающую программное обеспечение, в сфере традиционной экономики. А Brookfield Infrastructure Partners предлагает глобально диверсифицированные денежные потоки, дополненные значительным и растущим уклоном в сторону инфраструктуры данных. Обе компании предлагают разумные точки входа, прежде чем более широкий рынок поймет, насколько они действительно надежны. Это как найти два драгоценных камня, спрятанных в старом сундуке.

Смотрите также

2026-05-16 03:22