Друзья мои, позвольте представить вам историю компании Opendoor, которая, как старый комик в забегаловке, то взлетала до небес, то падала лицом в тарелку с борщом. В декабре 2020 года акции этой «волшебной шляпы для домов» начали торговаться по $31.47, достигли своего зенита в $35.88 (февраль 2021-го), но затем, словно герой плохого мюзикла, рухнули до жалких $0.51 в июне 2025-го.
"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.
Читать отчётыКонечно, казалось, что Opendoor вот-вот вылетит с биржи, как неудачник с вечеринки. Но нет! Сейчас эта маленькая плутовка торгуется на уровне $6.65 за акцию. Представьте себе: если бы вы купили на ее дне за $1,000, сейчас у вас было бы больше $13,000! М-да, кто бы мог подумать… Но будет ли она снова карабкаться к своим высотам? Давайте разберемся, пока вы не успели пролить свой чай от волнения.
Что случилось с Opendoor за последние пять лет?
Как iBuyer — тот самый парень, который покупает дома за наличные, ремонтирует их и перепродает, — Opendoor процветала, когда ставки по ипотеке были ниже, чем IQ у некоторых моих конкурентов. В 2020-2021 годах рынок недвижимости после пандемии буквально взорвался, и Opendoor грела руки у этого камина.
Но потом, о ужас, процентные ставки поползли вверх, и даже такие гиганты, как Zillow и Rocket, закрыли свои iBuying-платформы в 2022 году. Они решили спустить белый флаг, а Opendoor осталась стоять одна, как последний герой боевика, которого никто не пригласил на вечеринку.
В 2024 году дела не особо улучшились, даже когда Федеральная резервная система трижды снизила ключевую ставку. Однако к первой половине 2025 года компания начала потихоньку выбираться из болота. Её скорректированная маржа EBITDA стала лучше, а убытки сократились с $201 миллиона до $114 миллионов. Вот так, друзья, иногда и плохой танцор может научиться двигаться, если музыка играет достаточно долго.
| Показатель | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 1H 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | $8.0 млрд | $15.6 млрд | $6.9 млрд | $5.2 млрд | $2.7 млрд |
| Рост выручки (г/г) | 211% | 94% | (55%) | (26%) | 1% |
| Домов куплено | 36,908 | 34,962 | 11,246 | 14,684 | 5,366 |
| Скорректированная маржа EBITDA | 0.7% | (1.1%) | (9%) | (2.8%) | (0.3%) |
| Чистый убыток | ($662 млн) | ($1.4 млрд) | ($275 млн) | ($392 млн) | ($114 млн) |
Эта стабилизация была подкреплена новыми партнерствами с застройщиками, платформами недвижимости и агентами. Теперь Opendoor меньше зависит от своей основной iBuying-платформы и активно развивает Opendoor Exclusives — площадку, где продавцы встречаются с покупателями напрямую. Это как свидание вслепую, только с домами вместо людей. И знаете что? Компания даже немного похудела, сократив расходы и персонал. В итоге во втором квартале 2025 года она наконец-то показала положительную маржу EBITDA. Ну, почти как герой фильма, который наконец нашел свою обувь после долгой ночи танцев.
Что ждет Opendoor в следующие пять лет?
Кажется, что Opendoor, наконец, нашла свою дорогу, но не спешите праздновать. Во втором квартале 2025 года она снова сократила покупки домов — на 63% по сравнению с предыдущим кварталом и на 51% год к году. А в третьем квартале аналитики ожидают снижение выручки на 38-43%, а EBITDA снова станет отрицательной. Полный год покажет падение выручки на 20%, до $4.1 млрд, хотя EBITDA улучшится с минус $142 млн до минус $66 млн.
Opendoor объясняет это высокими ипотечными ставками, проблемами с доступностью жилья и тем, что продавцы массово снимают свои объявления. Как будто весь мир решил устроить себе перерыв на кофе, оставив компанию одну с горой непроданных домов. Но давайте не будем забывать: рынок недвижимости, как старый друг, всегда возвращается. Возможно, не сегодня и не завтра, но к 2027 году аналитики прогнозируют рост выручки на 16%, до $5.1 млрд, и положительную EBITDA.
С текущей стоимостью предприятия в $5.3 млрд Opendoor выглядит дешевле, чем билет на последний ряд в кинотеатре. Если компания выполнит прогнозы аналитиков, продолжит расти со среднегодовым темпом 10% с 2027 по 2030 год и её мультипликатор вырастет до четырех, акции могут взлететь более чем в шесть раз — до $40. Да-да, именно туда, где они когда-то были! Но помните: все это произойдет только если ставки будут падать, а рынок недвижимости восстановится. Если нет, то Opendoor может провалиться, как актер, забывший текст в прямом эфире. Лично я думаю, что этот кризис не затянется на пять лет, и акции снова пойдут вверх. Просто наберитесь терпения, друзья, и не забывайте: когда все вокруг падает, я покупаю 😉
Смотрите также
- МосБиржа замерла: Что стоит за стагнацией и какие акции растут? (06.09.2025 20:32)
- Стоит ли покупать фунты за йены сейчас или подождать?
- Стоит ли покупать доллары за вьетнамские донги сейчас или подождать?
- Worldcoin взлетает на 100%: Что стоит за скачком цены и чего ожидать дальше? (09.09.2025 08:30)
- НИТЕЛ акции прогноз. Цена NTZL
- ПИК акции прогноз. Цена PIKK
- Стоит ли покупать доллары за канадские доллары сейчас или подождать?
- Сбербанк акции прогноз. Цена SBER
- Российский рынок: стабилизация услуг, осторожность ЦБ и риски для «Газпрома» (03.09.2025 09:32)
- Российский авторынок: падение продаж в августе и перспективы восстановления (03.09.2025 16:33)
2025-09-08 10:49