Opendoor: Миллионерский билет или очередная забава?

Все хотят заработать миллион на фондовом рынке, но выбрать правильную акцию – это как найти единорога в московской пробке. Opendoor Technologies (OPEN) в последнее время показывает впечатляющий рост – плюс 370% за месяц! И это заставляет задуматься: это начало устойчивого подъема или просто временная эйфория? Давайте присмотримся. Потому что, поверьте, я видела и более воодушевляющие графики роста – например, у себя на весах после праздников.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Недвижимость и электронная коммерция: странный союз

Кто недавно покупал или продавал квартиру, тот знает: процесс напоминает приключения археолога, только вместо артефактов здесь кипы документов и бесконечные звонки агентам. И вот появляется Opendoor и предлагает решить эту проблему с помощью технологий. Как будто все сложности рынка недвижимости можно свести к удобному приложению. В принципе, это как думать, что можно повлиять на дорожное движение, просто побивая дудочку.

С 2014 года компания покупает дома, используя какие-то там алгоритмы. Идея в том, чтобы исключить из цепочки агентов и все эти дополнительные расходы, чтобы продавцы могли быстро и без головной боли избавиться от недвижимости. Звучит заманчиво, особенно если учесть, сколько всего бесполезного хлама копится в наших домах. Лично я избавилась бы от половины.

На пике популярности, в 2021 году, акции Opendoor стоили почти 36 долларов. А потом все пошло на спад. Видимо, даже самые умные алгоритмы не устояли перед суровой реальностью рынка.

Бизнес-модель, у которой, кажется, нет фундамента?

Уже к концу 2021 года стало очевидно, что стратегия i-buying имеет свои ограничения. Квартира – это не футболка, которую можно просто вернуть, если не подошел размер. Содержание дома обходится в немалые деньги: налоги, страховка, коммунальные платежи… А еще эти арендаторы с их бесконечными жалобами и требованиями! Это как пытаться управлять хорошим детским садом.

Высокие затраты заставляют Opendoor продавать недвижимость как можно быстрее, а это может привести к убыткам, если алгоритм ошибся с ценой. Ну, скажем так, прогноз погоды часто ошибается, а тут – ценовой прогноз на недвижимость. И знаете, я не считаю, что кто-то, будь то человек или машина, может точно предсказывать рынок. А финансовые рынки вообще – это место для очень уверенных в себе людей, которые, как правило, ошибаются.

В первом квартале доходы упали на 2,4% год к году, до 1,15 миллиарда долларов. Убыток сократился на 25% – до 85 миллионов. На поверхности – неплохо, но не стоит обольщаться. У Opendoor нет контроля над ключевыми факторами успеха: спросом на жилье и процентными ставками. То есть, они просто плывут по течению, надеясь, что течение будет благоприятным.

Финансовое состояние компании тоже вызывает вопросы. На счетах всего 559 миллионов долларов. Не факт, что этого хватит, чтобы финансировать бизнес без привлечения новых средств. А привлечение средств, как известно, означает размытие доли существующих акционеров. И тут, возможно, руководство компании видит в текущем росте акций отличную возможность выпустить новые акции и заработать на этом.

Opendoor – акция для миллионеров?

Несмотря на все проблемы, у Opendoor есть шанс показать впечатляющие результаты, если рынок недвижимости снова оживится, как это было в 2021 году. Снижение процентных ставок Федеральной резервной системы (а это, в свою очередь, повлияет на ипотечные ставки) может стать катализатором для нового ралли. А с ценой к продажам (P/S) в 0,35 (в то время как у S&P 500 этот показатель составляет 3,25), акции выглядят вполне доступными.

Но помните: бизнес-модель Opendoor работает только в условиях роста рынка. Когда рынок стагнирует или падает, компания показывает плохие результаты. Поэтому, на мой взгляд, Opendoor больше похожа на спекулятивную акцию, чем на надежную долгосрочную инвестицию. Если вы любите рисковать и готовы к неожиданностям – пожалуйста. Но я предпочитаю более консервативные варианты. Потому что, знаете, в жизни и так хватает сюрпризов, особенно в моей профессии.

🧐

Смотрите также

2025-07-31 14:55