Оптимизм по акциям Alibaba: Дело в облаках и чипах

Если бы акции Alibaba Group (BABA) были персонажем, они, безусловно, напоминали бы одного из тех славных, но несколько неуклюжих дворецких, что забывают подать чай, когда гости уже на пороге. За последние годы терпение инвесторов было проверено жесткими регуляторами, замедляющимися расходами потребителей и бесконечным давлением со стороны Pinduoduo и Meituan. Казалось, дни былой славы ушли вместе с модой на бабушкины кружевные салфетки.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Однако, если верить последним результатам, свет в конце тоннеля всё же мерцает, хотя и довольно осторожно, словно фонарь в руках рассеянного путника. Итак, давайте исследуем три причины, почему этот старый друг может снова оказаться достоин внимания, пусть даже его манеры временами кажутся немного растерянными.

1. Облака и искусственный интеллект спасают положение

Сказать, что Alibaba Cloud долгое время вызывало недовольство инвесторов — значит лишь слегка приподнять завесу над правдой. Да, это был лидер рынка в Китае, но рост замедлялся, а прибыль оставалась такой же эфемерной, как шанс встретить единорога на Лондонском вокзале. Однако теперь, дорогие друзья, ситуация начинает меняться самым что ни на есть удивительным образом.

В июньском квартале 2025 года (первый финансовый квартал 2026), выручка от облачных услуг подскочила на внушительные 26% до 33,4 миллиарда юаней ($4,7 миллиарда), значительно опережая общий рост компании, который составил всего 10%. Но самое интересное здесь — это трёхзначный рост доходов, связанных с искусственным интеллектом, уже восьмой квартал подряд. Теперь AI составляет более 20% внешней выручки Alibaba Cloud.

Это не просто «отскок», а настоящий поворот судьбы, как если бы ленивый племянник вдруг решил стать героем Оксфорда. Работа с AI требует гораздо больше вычислительных мощностей, чем обычное хостинговое дело, что приводит к увеличению доходов на клиента, лучшим маржинальным показателям и куда более липким отношениям с клиентами. Своей моделью языкового помощника Tongyi Qianwen и прочими AI-инструментами Alibaba перестала быть просто провайдером облачной инфраструктуры. Теперь она представляет собой платформу для будущего, что можно смело назвать весьма добротным двигателем роста.

2. Домашние чипсы становятся стратегическим укрытием

А теперь обратим внимание на ещё одну приятную новость. Alibaba, кажется, решила попробовать себя в роли конструктора полупроводников, разрабатывая собственные чипы для задач искусственного интеллекта. В условиях ограничений на экспорт технологий из США это выглядит не менее разумным шагом, чем отказ от зонтика перед дождём.

Конечно, никто не ожидает, что Alibaba вот-вот заменит Nvidia, когда речь заходит о масштабном обучении моделей. Однако выполнение AI-моделей в реальных приложениях — это где, собственно, происходит вся «магия» (и деньги). Разработка собственных чипов позволяет компании не зависеть от капризов международной политики, что, согласитесь, весьма мудро.

Более того, такая стратегия даёт возможность коммерциализировать AI во всех направлениях бизнеса — от облачных вычислений до электронной коммерции и логистики. Пока эти чипы предназначены исключительно для внутреннего использования, но кто знает? Возможно, в один прекрасный день мы увидим их на мировом рынке, открывая новый источник дохода.

3. Признаки пробуждения оптимизма

И наконец, третья причина для радости: настроения начинают меняться. После последних результатов такие авторитетные аналитики, как Mizuho, Bernstein и Citi, повысили свои целевые цены или подтвердили рекомендации «купить». Они указали на рост облачного сегмента и распространение AI как ключевых факторов.

Нельзя сказать, что эти прогнозы гарантируют гладкий путь вперёд. Впереди ещё много работы: компания должна вернуть устойчивый рост в сфере электронной коммерции, сократить убытки своих других проектов и развивать такие направления, как Ding Talk и развлечения. Однако, когда Уолл-стрит начинает переоценивать акции после долгих лет скепсиса, это обычно сигнал о том, что инвесторы начинают видеть свет в конце тоннеля.

На данный момент акции Alibaba торгуются с соотношением цена/продажи всего в 2,4 раза, что составляет лишь малую часть от пиковой оценки в 15,5 раза. Таким образом, покупка акций сейчас предоставляет как защиту от возможных потерь, так и потенциал для роста.

Что это значит для инвесторов

Да, Alibaba далеко не безгрешна. Конкуренция в сфере электронной коммерции остаётся острой, а макроэкономическая картина Китая всё ещё вызывает вопросы. Однако, если заглянуть за шум и суету, можно заметить обнадёживающие знаки: облачный бизнес набирает обороты благодаря AI, стратегическая устойчивость укрепляется за счёт разработки домашних чипов, а настроения медленно, но верно тают, как снег под весенним солнцем.

Для долгосрочных инвесторов это сочетание факторов может стать самым ясным поводом за последние годы проявить осторожный оптимизм в отношении акций Alibaba. А кто знает? Возможно, этот старый друг ещё преподнесёт сюрприз, достойный самого блестящего романа 🌟.

Смотрите также

2025-09-09 04:58