Осталась ли Berkshire Hathaway акцией для миллионеров?

Восторженный магнат инвестиций Уоррен Баффет, наконец, с легкостью покинет сцену к концу этого года, став простым зрителем — к тому времени, когда он уступит кресло CEO Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B).

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Его наследие, однако, будет продолжаться через конгломерат, который он орудовал целых шесть десятилетий, превратив его в настоящую машину для создания богатства. Компания с годовым темпом роста акций в 19,9% с 1965 года до 2024 года с общей доходностью, превышающей 5,500,000%. Весьма вероятно, что первоначальные инвестиции в 100 долларов в 1965 году сегодня превратились бы в славные 5,5 миллиона. Не сомневайтесь, Berkshire сделали из людей миллионеров.

Так что ждет долгосрочных инвесторов, стремящихся добавить эту прелесть в свои портфели? Сможет ли эта акция снова обеспечить вам статус миллионера?

Почему Berkshire Hathaway может столкнуться с трудностями на пути к прежним успехам

Самая большая преграда для Berkshire Hathaway в обеспечении новых миллионеров — это ее собственный триумф. Капитализация компании составила немного более 1 триллиона долларов сегодня, что ставит её на 10-е место среди самых ценных компаний мира.

Это холдинговая компания с множеством дочерних предприятий в таких сферах, как страхование, железные дороги, энергетика и другое. Также у неё есть диверсифицированный портфель акций примерно на 300 миллиардов долларов, плюс еще 340 миллиардов долларов наличных и эквивалентов на балансе.

Короче говоря, Berkshire состоит из множества мелких деталей, которые составляют одно большое материнское тело. Чтобы повысить стоимость компании до уровня, позволяющего сделать кого-то миллионером — увеличив свою капитализацию хотя бы в четыре-пять раз — им придется делать настоящие хиты. Например, компания могла бы повторить успех со своей ставкой на Apple или приобрести какой-нибудь высокорастущий бизнес.

Но даже лучшим инвесторам не всегда легко найти такие возможности, и даже если Berkshire это удастся и снизит свою капитализацию до пяти раз за ближайшие 15-25 лет, это все равно будет не на уровне тех доходов, которые акции обеспечивали в прошлом. В двух словах, Berkshire Hathaway — это мифический успех, но, кажется, она слишком велика для таких стремительных взлетов сейчас.

Ожидайте изменений в управлении Berkshire Hathaway

Одним из способов, которыми Berkshire Hathaway смогла бы создать дополнительную ценность для акционеров, было бы направление некоторых из тех самых 340 миллиардов наличных, которые у неё накопились. Компания не выплачивает дивиденды, а выкупает свои акции, но делает это с оглядкой. Баффет известен своим вниманием к оценке, поэтому он лишь выкупает акции, когда считает, что они торгуются ниже их внутренней стоимости.

Может ли Berkshire Hathaway объявить о дивидендах после ухода Баффета? Он останется председателем совета директоров, но, возможно, передаст такие решения Абелю. Дивиденды могут привлечь внимание инвесторов, позволяя им реинвестировать их в покупку дополнительных акций и увеличивать свой доход от дивидендов.

Однако чем больше наличных отсылает Berkshire Hathaway в мир, тем меньше капитала у неё для инвестиций в приобретения и развитие бизнеса. Это тонкий баланс, который, похоже, придется найти новому CEO. Я опасаюсь, предполагая, что Berkshire Hathaway все же может инициировать выплату дивидендов. Но если это произойдет, величина выплаты, вероятно, будет скромной, поскольку Абель, скорее всего, не захочет слишком сильно отступать от управленческой философии, сделавшей конгломерат тем, чем он является.

Что ждет впереди Berkshire Hathaway?

Никогда не говорите никогда, но истина такова, что шансы против Berkshire Hathaway в превращении какой-то разумной суммы денег в миллион долларов в ближайшее время не на их стороне.

Дело не только в том, что компания достигла таких размеров, что это немного сковывает её дальнейший рост, но Абель еще должен показать, насколько удачно он займет место Баффета. Конечно, в его руках будут большие решения о том, что делать с обширной наличной подушкой Berkshire Hathaway, и эти решения, скорее всего, окажут влияние на то, как акции будут себя вести в следующем пятилетнем цикле.

Что касается инвесторов, ожидайте, что Berkshire Hathaway останется на плаву. Она может легко поддерживать стабильный рост в течение многих лет с ее разветвленной империей активов, прикасающихся к почти каждому уголку экономики. Так что акции безусловно могут стать опорой в портфеле розничного инвестора.

😊

Смотрите также

2025-08-23 16:31