Падение акций TJX: взгляд историка

В среду, казалось, покупатели охотнее посещали магазины сети TJX Companies (TJX 1.18%), чем приобретали её акции. Конгломерат представил финансовые результаты за четвертый квартал и весь 2026 финансовый год, которые, по мнению инвесторов, оказались неудовлетворительными. Их недовольство выразилось в снижении стоимости акций более чем на один процент в течение дня.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Рост показателей и опасения инвесторов

Чистый объём продаж TJX за квартал составил 17,7 миллиарда долларов, что на 9% больше, чем за аналогичный период 2025 финансового года. Сопоставимые продажи выросли на 5%, что совпадает с результатом за весь год. Чистая прибыль, рассчитанная в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP), составила 1,8 миллиарда долларов. В пересчете на акцию это составляет 1,58 доллара, что на 28% больше, чем в предыдущем году. При использовании не-GAAP (скорректированных) стандартов, прибыль на акцию составила 1,43 доллара, что является улучшением на 16%.

Оба показателя оказались незначительно выше консенсусных оценок аналитиков. Ожидалось, что выручка составит чуть менее 17,4 миллиарда долларов, а скорректированная прибыль на акцию – 1,39 доллара.

В пресс-релизе генеральный директор компании, Эрни Херрман, заявил, что «В течение года мы сосредоточились на основных принципах нашей дисконтной модели, чтобы предложить клиентам выгодные цены, известные бренды и широкий ассортимент товаров, а также создать захватывающую атмосферу охоты за сокровищами каждый день». Это заявление, как и многие подобные, следует воспринимать с осторожностью. Рекламный язык редко отражает реальное положение дел.

Прогнозы и перспективы

Вместе с новыми результатами компания представила прогнозы на текущий квартал и весь 2027 финансовый год. Ожидается, что рост сопоставимых продаж составит 2-3%, что значительно ниже показателей 2026 года. Прибыль на акцию, рассчитанная по GAAP, составит 4,93-5,02 доллара, что также ниже средних оценок аналитиков в 5,18 доллара за акцию.

Несмотря на впечатляющие результаты в прошлом, акции, как известно, оцениваются не столько прошлыми достижениями, сколько будущим потенциалом. Именно поэтому в среду наблюдалась умеренная распродажа. Хотя компания и прогнозирует рост в ближайшие месяцы, трудно увидеть факторы, которые могли бы сделать эту розничную акцию более привлекательной, чем её конкуренты. История показывает, что дисконтные сети, даже успешные, часто оказываются заложниками своих собственных ограничений. Постоянная потребность в поддержании низких цен, конкуренция со стороны других дисконтеров и изменение потребительских предпочтений – всё это представляет собой серьезные риски. Похоже, инвесторы начинают это осознавать.

Смотрите также

2026-02-26 01:42