Падение FMC Corporation: Трагедия или Возможность?

Акции сельскохозяйственной компании FMC Corporation (FMC 19.89%) рухнули в четверг на 20.7%, словно обреченные на падение в бездну. Ирония судьбы: еще вчера, казалось, компания удерживала позиции, полученные с таким трудом, после падения в 71.5% в прошлом году. Теперь же, все напрасно, словно карточный домик, построенный на зыбком песке.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Вчера вечером FMC опубликовала отчет о результатах за четвертый квартал, который, увы, оказался ниже ожиданий. Но это лишь видимая часть айсберга. Гораздо глубже проблема: руководство компании объявило о рассмотрении «стратегических вариантов», включая продажу компании целиком. Это признание поражения, словно капитуляция перед неумолимым ходом времени и рынка.

Обычно, подобное заявление вызывает всплеск оптимизма у инвесторов, надежду на выгодную сделку. Но в данном случае, все выглядит иначе. Кажется, руководство компании махнуло на все рукой, отказавшись от попыток немедленного перелома ситуации. Это отчаяние, это признание собственной несостоятельности.

FMC вновь разочаровывает, и прогнозы на 2026 год неутешительны

В четвертом квартале FMC сообщила о выручке в 1.08 миллиарда долларов, что на 12% ниже ожиданий. Скорректированная прибыль на акцию составила 1.20 доллара, что на 33% ниже, чем в прошлом году. Кажется, компания попала в замкнутый круг: неудачи порождают неудачи, отчаяние ведет к новым потерям.

FMC продолжает бороться в условиях сложного спада в сельскохозяйственном секторе. Переизбыток сельскохозяйственной химии и низкая рентабельность для производителей – вот те факторы, которые душат компанию. К тому же, большая часть химического портфеля FMC утратила патентную защиту, вынуждая компанию снижать цены. Это – верный путь к убыткам, особенно учитывая долг в 4.07 миллиарда долларов, который в 5.8 раза превышает прогнозируемую EBITDA в 700 миллионов долларов на 2026 год. Это – непосильная ноша, бремя, которое может сломить даже самую сильную компанию.

Предварительный прогноз руководства на 2026 год предсказывает дальнейшее снижение выручки на 5% до 3.7 миллиарда долларов, снижение скорректированной EBITDA на 17% до 700 миллионов долларов и снижение скорректированной прибыли на акцию на 41% до 1.76 доллара. Кажется, компания смирилась со своей участью. Руководство также заявило о намерении погасить часть долга за счет продажи активов, включая бизнес в Индии, а также за счет лицензирования своей химии другим компаниям. Это – отчаянные меры, попытка удержаться на плаву, словно тонущий человек хватается за соломинку.

FMC посылает противоречивые сигналы на фоне стратегического обзора

Руководство FMC пытается убедить инвесторов в том, что их запатентованная химия в будущем будет расти высокими темпами. Прогнозы говорят о 300-400 миллионах долларов продаж в 2026 году, что составляет около 10% от общей выручки. К 2028 году этот показатель должен вырасти до 800 миллионов долларов, к 2030 году – до 1 миллиарда долларов, а к 2035 году – до 2 миллиардов долларов. Но это лишь мечты, иллюзии, призванные прикрыть реальное положение вещей.

Странно, что компания готова продать бизнес, не дождавшись результатов от этих новых продуктов. Акции компании упали на 88% от исторического максимума, а текущая цена акций составляет всего 7.7 раза от прогнозируемой скорректированной прибыли на акцию. Возникает вопрос: почему компания готова продать активы на дне, если эти новые продукты действительно способны взлететь, как обещает руководство? Возможно, здесь кроется какая-то скрытая правда, о которой нам не сообщают.

Тем не менее, низкая оценка FMC и перспектива продажи могут сделать ее привлекательным объектом для спекулятивных инвесторов, готовых рисковать. Но для долгосрочных инвесторов эта история пока выглядит слишком рискованной. Кажется, здесь нужно быть крайне осторожным, чтобы не стать жертвой обмана и не потерять свои деньги. Ведь рынок – это жестокое место, где выживает только сильнейший, а слабых безжалостно уничтожают.

Смотрите также

2026-02-05 21:52