Падение Kratos: Искушение Сирены для Инвесторов

Kratos Defense & Security (KTOS 7.45%) сегодня вновь подверглась падению, утратив еще 7% к 11:35 по восточному времени, после объявления о планах разместить не менее 1,2 миллиарда долларов новых акций. Как часто бывает, рынок предпочитает иллюзии стабильности суровой правде реальности.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Неприятные вести начались еще вчера, когда Kratos предупредила о продаже акций на 1 миллиард долларов, и, возможно, на 1,15 миллиарда долларов, если андеррайтеры воспользуются опционом на дополнительное размещение. К утру объем предложения возрос:

14 285 714 акций продано по 84 доллара за акцию (по сравнению с ценой закрытия в 92 доллара вчера вечером). Спешка, как известно, редко бывает добродетелью, но на бирже она – почти правило.
Еще 2 142 857 акций доступны для опциона. Рынок любит избыток, даже если он искусственный.
Общая сумма привлечения, вероятно, составит 1,4 миллиарда долларов (до уплаты комиссий), а количество предлагаемых акций – 16,4 миллиона. Цифры, как и зеркала, часто искажают реальность.
И, конечно, размытие доли существующих акционеров на 9,6%. Скромное напоминание о том, что в мире финансов бесплатного сыра бывает только в мышеловке.

Kratos нуждается в наличных

Впрочем, это не должно вызывать особого удивления. И даже не обязательно является плохой новостью! Как я заметил после публикации Kratos отчета за четвертый квартал, компания сожгла 137,4 миллиона долларов отрицательного свободного денежного потока в 2025 году. Уолл-стрит ожидает, что Kratos продолжит «сжигать» денежные средства в течение следующих двух лет. Неумение управлять финансами – признак дурного тона, но на бирже это – обычное дело.

В то же время, цена акций Kratos выросла на 250% за последний год, что дает компании огромный стимул продать свои дорогие акции сейчас и превратить их в топливо (наличные), необходимое для дальнейшего роста. Разумный ход, не правда ли? В конце концов, гений – это способность делать обычные вещи необычным образом.

Сегодня Kratos сделала именно это.

Стоит ли покупать акции Kratos?

И я не могу винить их. В конце концов, при цене акций, в 700 раз превышающей текущую прибыль, цена акций Kratos была абсурдно завышена вчера. (Она остается таковой и сегодня.) Использование этого переоцененного состояния для привлечения денежных средств и обеспечения того, чтобы компания никогда, никогда не оставалась без денег, имеет совершенный смысл. В конце концов, осторожность – мать безопасности, особенно на финансовых рынках.

Хотя инвесторы могут не любить размытие доли, баланс Kratos выглядит надежным после продажи акций. После этого шага Kratos, возможно, больше никогда не придется продавать акции снова. И это, как мне кажется, – высшая форма мудрости. Ведь, как говорил один мудрец, «Лучше иметь запасной план, чем сожалеть об упущенных возможностях».

Смотрите также

2026-02-27 20:04