Палантир и Две Альтернативы: Игра с Цифрами

Год выдался, признаться, не сахарным для тех, кто обитает в мире программного обеспечения. Однако среди этой всеобщей меланхолии, одна звезда, словно мотылёк, упорно кружила вокруг лампы прибыльности – Palantir Technologies (PLTR 1.65%). Пока прочие представители SaaS-сообщества переживали приступы нервного тика и обвалы котировок, акции Palantir, вопреки законам рынка, удваивались. И это при том, что компания демонстрирует устойчивый, почти навязчивый, рост доходов на протяжении десяти кварталов подряд. Забавно, не правда ли?

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Palantir, как известно, выросла из оборонного сектора, где её платформа Gotham, словно опытный детектив, собирает и анализирует данные из самых разнообразных источников, выявляя потенциальные угрозы. Правительство США остаётся её главным клиентом, и этот аппетит, к счастью, не уменьшается. Но настоящая магия, как это часто бывает, происходит в коммерческом секторе. Там, в этой бурлящей среде, доходы компании взлетели на целых 137% за последний квартал. Секрет, как шепчутся посвящённые, кроется в платформе Foundry Artificial Intelligence Platform (AIP), которая собирает данные и упорядочивает их в некую онтологию, связывая с реальными активами и процессами. Именно там, в этой структурированной красоте, клиенты могут применить модели искусственного интеллекта по своему усмотрению. Потому что, как известно, даже самый гениальный ИИ нуждается в чистых, хорошо организованных данных, чтобы не выдавать галлюцинации. AIP, следовательно, становится чем-то вроде операционной системы для ИИ.

Несмотря на все эти впечатляющие достижения, акции Palantir, как и экзотическая бабочка, оказались довольно дорогими. Коэффициент P/S (цена к выручке) составляет 51.5, а P/E (цена к прибыли) – 118. Покупать на таких высотах, признаться, не совсем рационально. Поэтому давайте обратим внимание на две SaaS-компании, которые, как мне кажется, предлагают более привлекательные возможности.

ServiceNow

С коэффициентом P/S 8 и P/E 30, ServiceNow (NOW +0.57%) выглядит значительно доступнее, чем Palantir. При этом компания демонстрирует уверенный рост выручки, с увеличением подписки на 21% за последний квартал. Однако, как это часто бывает, акции попали в эпицентр распродаж, и их стоимость упала более чем на 20% за год. Забавно, не правда ли? Рынок, словно капризная дама, то возносит, то низвергает.

ServiceNow, вопреки опасениям, не пострадала от тенденции, согласно которой ИИ может навредить SaaS-бизнесу. Она является одной из самых важных платформ корпоративного программного обеспечения, тесно связанной с данными своих клиентов. Платформа объединяет рабочие процессы организации, сочетая информационные технологии, управление персоналом и обслуживание клиентов, с многолетними разрешениями безопасности, настроенными бизнес-правилами и аудиторскими следами. Это делает её не только надёжной, но и идеальной средой для развития ИИ.

ServiceNow демонстрирует впечатляющий рост благодаря ИИ, а её пакет генеративного ИИ Now Assist уже достиг годового контрактного значения (ACV) в 600 миллионов долларов и, по прогнозам, превысит 1 миллиард долларов к концу года. Кроме того, компания стремится стать платформой оркестровки для агентского ИИ с помощью своей платформы Control Tower. Учитывая её надёжную платформу и сильные возможности для роста ИИ, ServiceNow, безусловно, является одной из лучших SaaS-акций, которые стоит приобрести.

Salesforce

Как и ServiceNow, акции Salesforce (CRM 3.44%) также попали под удар распродаж SaaS. Стоимость акций упала более чем на 25% за год, что снизило оценку Salesforce до менее чем 4 раз от выручки и 15 раз от прибыли. Забавно, не правда ли? Рынок, словно капризная дама, то возносит, то низвергает.

Платформа Salesforce также тесно связана с данными её клиентов, а приобретение компании по управлению мастер-данными Informatica и запуск Data 360, который может собирать данные из облачных вычислений и хранилищ данных, позиционируют её как главного хранителя данных для своих клиентов. Как мы уже обсуждали в контексте Palantir, ИИ нуждается в чистых, структурированных данных, поэтому Salesforce использует свою платформу в качестве стартовой площадки для развития агентского ИИ с помощью своей платформы AgentForce. Компания уже наблюдает впечатляющий рост в этой области, с годовой повторяющейся выручкой (ARR) AgentForce, выросшей на 169% до 800 миллионов долларов за последний квартал.

В целом, Salesforce демонстрирует рост выручки в пределах низких двузначных чисел и прогнозирует более чем 10% среднегодовых темпов роста к 2030 году. Это делает акцию отличным вариантом для инвесторов, ищущих компании с ростом по разумной цене (GARP).

Смотрите также

2026-03-14 21:02