Palantir: К удивлению в 2026-м?

Программист за работой

Итак, господа, давайте начистоту. Последние месяцы для держателей акций Palantir Technologies (PLTR +0.33%) были… не сказать, чтобы триумфальными. Что, в общем-то, неудивительно. Оценивать компанию в 200 годовых прибылей за 2025-й – это примерно как надеяться, что ваш кот научится играть на банджо. Все эти разговоры о пузыре в акциях искусственного интеллекта? Да, это как бы намекает. Но, знаете, иногда самые безумные ставки оказываются выигрышными. Или, по крайней мере, забавными для потомков.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

На дворе новый год, и пока что нет никаких убедительных доказательств того, что революция искусственного интеллекта – это просто очередная корпоративная фантазия. Поэтому, вполне возможно, акции Palantir скоро немного подрастут. И ключевым фактором здесь будет… барабанная дробь… понимание рынком того, как вообще работает эта компания. Да, я знаю, звучит как прошение к высшим силам, но что поделать.

Не изобретаем велосипед, а модифицируем

Разработка и кодирование платформ искусственного интеллекта, подобных тем, что предлагает Palantir клиентам – от AT&T до Novartis и даже Министерства обороны – это задача не для слабонервных. Дорого, долго, муторно. Но как только платформа готова, развернуть её для нового клиента – это, в принципе, как переклеить обои. Чуть подправить, чуть подкрутить – и готово. Поэтому, чем больше у Palantir клиентов, тем выше их прибыль и маржа. Это как с хорошим диваном – чем больше на нем сидят, тем больше он стоит (в переносном смысле, разумеется).

Мы уже видели намеки на это в последних квартальных отчетах. Например, выручка в третьем квартале выросла на 63% по сравнению с прошлым годом, достигнув 1,18 миллиарда долларов. При этом себестоимость выручки выросла всего на 42%, а операционные расходы – всего на 25%. Итог? Операционная прибыль выросла более чем в три раза, а чистая прибыль – более чем в два раза. (Единственное, что немного омрачило картину – это возросшие налоговые выплаты. Но кто их не любит?).

Короче говоря, компания, похоже, достигла финансовой точки невозврата. Или, по крайней мере, точки, где можно начать думать о покупке нового офисного кофеавтомата.

Аналитики, кажется, согласны. Они прогнозируют, что выручка будет расти, а прибыль – еще быстрее. С 0,72 доллара на акцию в 2025 году до 2,21 доллара на акцию в 2029 году. Это как если бы ваш кот внезапно начал писать гениальные романы. Сначала вы бы удивились, а потом привыкли.

Надежда – это хорошо, но нужны цифры

Конечно, это не решает проблему высокой оценки акций в ближайшем будущем. Palantir торгуется с коэффициентом 112 к текущей выручке и 172 к прогнозируемой прибыли на 2026 год. Инвесторы какое-то время закрывали на это глаза, очарованные красивой историей. Но время идет, и игнорировать это становится все труднее. Чтобы Palantir оправдал свою текущую рыночную капитализацию, ему нужно расти годами. Это как если бы вы решили построить космический корабль из LEGO. Долго, дорого, и есть риск, что он просто развалится.

Но Palantir не обязан делать это в одночасье. Ему просто нужно продемонстрировать, что его долгосрочная траектория роста прибыли достаточно крута, чтобы оправдать премию, которую он получает сейчас. Это как если бы вы решили выучить китайский язык. Долго, трудно, но зато потом можно заказывать еду в ресторане без переводчика.

Компания все еще спекулятивна, но есть большая вероятность, что инвесторы заметят эту траекторию в расширяющихся маржах Palantir в 2026 году и подожгут цену акций. Это как если бы ваш кот внезапно начал играть на банджо. Вы бы сначала удивились, а потом начали делать ставки.

Смотрите также

2026-01-22 20:12