Palantir: Когда хайп обгоняет реальность

Итак, Palantir (PLTR). Ну что тут скажешь? Акции взлетели на 340% в 2024-м, и уже удвоились в 2025-м. Капитализация? Примерно 372 миллиарда долларов. Это, знаете ли, почти как Nike, Walt Disney и Target вместе взятые. А если сравнивать с Berkshire Hathaway Уоррена Баффета, то Palantir – это примерно 36% от этой диверсифицированной империи, с ее огромной страховой компанией, 350 миллиардами долларов наличных и десятками дочерних предприятий. Как говорится, «деньги любят тишину», а тут… ну, вы поняли.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

И знаете что самое забавное? Быки Palantir оптимистичнее, чем когда-либо. Кажется, инвесторы уверены, что компания способна на все. Это как верить, что экзотический танец с бубном обязательно принесет пять миллионов долларов. Вполне возможно, но я бы не стала закладывать это в финансовый план.

Но есть ли тут подводные камни? Конечно. И один из них настолько велик, что я бы посоветовала просто пройти мимо. Что за камень? Оценка. Простого здравого смысла в цене, понимаете?

Прихорашиваясь для Wall Street

Растущая выручка? Есть. Взлетающая прибыль? Есть. Значительный денежный поток? Есть. Крепкий баланс? Есть. Palantir, как хорошая пирожная, отвечает всем требованиям «хорошей» акции роста. К тому же, как платформа для современных предприятий с использованием AI и анализа данных, компания извлекает выгоду из массовой любви к искусственному интеллекту – главной инвестиционной теме 2025 года. Неудивительно, что Wall Street в восторге. Это же как танцевать под любую песенку из TikTok, все равно весело.

Последние квартальные результаты показывают, насколько быстро растет Palantir. Выручка выросла на 39% в годовом исчислении – больше, чем 36% в предыдущем квартале. Количество клиентов тоже увеличилось на 39%. А прибыль на акцию удвоилась. К тому же, свободный денежный поток вырос до 370 миллионов долларов – вдвое больше, чем годом ранее. Вот это я понимаю, «рост».

Руководство компании, естественно, ожидает больших результатов и на весь год. Прогнозируется скорректированная операционная прибыль в размере от 1,711 до 1,723 миллиарда долларов и свободный денежный поток от 1,6 до 1,8 миллиарда долларов. И, самое главное, ожидается чистая прибыль по GAAP во всех кварталах года. Аплодисменты, ребята. Только не забудьте, что хорошим прогнозом еще не заработаешь.

Проблема с оценкой, или «Ну вы поняли, да?»

Сторонники Palantir, разумеется, имеют все основания любить эту компанию. Но иногда хорошая компания может просто… стать слишком дорогой. Я считаю, что мы именно в этой точке. Сегодня капитализация Palantir в 370 миллиардов долларов значительно превышает ожидаемые годовые продажи в 3,9 миллиарда долларов. И коэффициент P/E в 656 – это, мягко говоря, странно. Даже отношение цены к ожидаемой скорректированной операционной прибыли составляет 218. Да, компания заслуживает премиальной оценки. Но в какой-то момент просто не остается места для ошибок. И этот момент настал. Это как надеяться выиграть в лотерею, имея только один купленный билет.

Конечно, мы не можем исключить возможность того, что Palantir оправдает текущую оценку. Хотя вероятность этого невелика. Да, бизнес Palantir, вероятно, будет продолжать расти. Но это не означает, что акции привлекательны. Учитывая, что акции выросли намного быстрее, чем сама компания, я считаю, что рынок переоценил Palantir, что вполне может привести к снижению стоимости акций в течение следующих 10 лет. Будем надеяться, что у них там хотя бы хорошие кофе-машины, раз уж акции такие дорогие.

🤷‍♀️

Смотрите также

2025-08-01 11:50