Plug Power: Тень надежды и груз реальности

Plug Power… Даже само название звучит как некая мечта, как обещание энергии из ниоткуда. Компания, занимающаяся водородными топливными элементами, давно уже пляшет на грани, то взмывая ввысь на волне энтузиазма, то болезненно опускаясь в пучину финансовых трудностей. Порой кажется, что судьба этой фирмы – это метафора всей современной технологической лихорадки: громкие заявления, обещания светлого будущего, и… неумолимая реальность, требующая денег, много денег.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

В конце прошлого года акции Plug Power ненадолго взлетели, приблизившись к отметке в четыре доллара. Теперь же они снова опустились, вернувшись к двум. И вот возникает вопрос, который волнует многих: возможно ли повторение этого краткого взлета в 2026 году? Вполне. Но для этого потребуется совпадение нескольких благоприятных обстоятельств, а их, как известно, не бывает много.

Трудности неизбежны

Прежде чем говорить о каких-либо перспективах, необходимо взглянуть правде в глаза. Водородные топливные элементы, к сожалению, пока что остаются экономически нежизнеспособными по сравнению с традиционными источниками энергии. Порой, наблюдая за этой гонкой, вспоминаешь старого приятеля, который мечтал построить вечный двигатель. Идея, конечно, благородная, но… законы физики никто не отменял.

Возьмем, к примеру, авиацию. Казалось бы, идеальное применение для водорода. Энергоемкость, экологичность… Но и здесь, как всегда, есть свои «но». Аэропорты, конечно, есть везде, но и стоимость производства водорода, и необходимость создания сложной инфраструктуры для его хранения и транспортировки… В итоге, обычное авиационное топливо пока что остается гораздо более привлекательным вариантом. И это касается практически всех отраслей промышленности. Эксперты не ожидают, что водород станет конкурентоспособным в ближайшие годы, а то и десятилетия. А это значит, что Plug Power будет вынуждена и дальше полагаться на экспериментальные проекты и государственные субсидии, чтобы просто выжить. И даже в этом случае, убытки неизбежны. Компания редко показывала прибыль за свою долгую историю. Да и валовая маржа редко уходила в плюс.

Если акции Plug Power и взлетят в этом году, то, скорее всего, это будет связано с каким-то единичным катализатором. Не стоит, впрочем, питать больших надежд. Жизнь, как известно, редко бывает такой предсказуемой.

Возможен ли рост в 100%?

В этом году компании, подобные Plug Power, будут пристально следить за одним: государственной помощью. Будь то субсидированный кредит, военный контракт или налог на конкурирующие виды топлива, таких как нефть и газ, – мало какие другие факторы смогут поддержать их акции в краткосрочной перспективе. Это, конечно, печально, но такова реальность.

Почему акции Plug Power взлетели в прошлом году? По нескольким причинам, все они связаны с временным возобновлением интереса к компании, которая и без того испытывала трудности. В конце 2025 года Plug Power поставила первые десять электролизеров клиенту. Компания также заключила соглашения с клиентами в Узбекистане и Неваде. Неплохо, конечно, но недостаточно, чтобы изменить ситуацию кардинально.

Более обнадеживающим, пожалуй, является то, что компания объявила о замене своего давнего генерального директора. Хосе Луис Креспо, присоединившийся к компании в 2014 году, сменит Энди Марша на посту генерального директора в следующем месяце. Марш занимал эту должность с 2008 года. За это время акции Plug Power потеряли более 90% своей стоимости. И это, пожалуй, самый красноречивый показатель.

Возможно ли, что Plug Power объявит о новых новостях, которые снова взлетят акции? Безусловно. Небольшие, волатильные акции, такие как эта, могут резко взлететь или упасть в любой момент. Но, как показал последний взлет, эти движения всегда будут кратковременными, если компания не сможет добиться реального прогресса в своем основном бизнесе. А на данный момент, реальный прогресс, скорее всего, потребует огромной государственной помощи в той или иной форме.

Plug Power – безусловно, интересная компания. Мне любопытно, как будет развиваться эта отрасль в ближайшие годы и десятилетия. Вероятно, в будущем водород займет какое-то место в экономике возобновляемой энергии. Но как для инвестиций, я держусь от нее подальше. Размытие акций, необходимое для поддержания убыточной компании, почти наверняка уничтожит любой долгосрочный потенциал роста для индивидуальных инвесторов. И это, пожалуй, самое печальное.

Смотрите также

2026-02-11 12:52