Почему акции Lumen Technologies рухнули сегодня

Акции гиганта сетевых технологий Lumen Technologies (LUMN) упали на 19.4% в пятницу к полудню по времени Восточного побережья. И знаете, что самое обидное? Это произошло после их отчета за второй квартал, который, как обычно, был напичкан корпоративным дымом и зеркалами.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Да, они формально «превзошли ожидания» по чистой прибыли — если вы любите считать, что минус три цента лучше минус тринадцати. Но сами понимаете, это не совсем то, что мы называем «выстрелом из пушки». Особенно когда доходы все равно не дотянули до прогнозов. Как говорится, «мы сэкономили на канцелярских скрепках, чтобы компенсировать провал по всем фронтам».

Инвесторам придется подождать… или нет?

Выручка компании упала на 5.4%, достигнув $3.09 млрд. А вот потери на акцию, хоть и сократились, все еще остаются потерями. Кстати, компания увеличила прогноз свободного денежного потока на 2025 год на $500 млн, но давайте будем честны: $400 млн из них — это разовые налоговые льготы. Спасибо, законодатели! Теперь можно гордо заявить, что мы «оптимизировали расходы», хотя на самом деле просто передвинули цифры в Excel.

А теперь внимание: Lumen решила продать 95% своего бизнеса по подключению домохозяйств к волоконно-оптической сети компании AT&T. Это означает, что Lumen вернется к модели, полностью ориентированной на корпоративных клиентов. То есть, прощай, широкая база потребителей, здравствуй, офисная тоска.

Корпоративный бизнес: где растут одни, другие падают

Lumen делит свой корпоративный бизнес на три категории: «Рост», «Поддержка» и «Сбор урожая». Первые — это перспективные продукты, вторые — те, которые еще работают, но без особых амбиций, а третьи — это как старый холодильник: он уже не холодит, но вы все равно его используете.

В этом квартале сегмент «Рост» (48% выручки) увеличился на 8.5%. Сегмент «Сбор урожая», вопреки всем ожиданиям, даже вырос на 2.1%. Но вот сегмент «Поддержка» упал на целых 18%. Да, да, именно тот, который должен быть стабильным и надежным. Что-то здесь не так, как будто кто-то случайно нажал «перемешать» в PowerPoint.

Добавьте к этому долг в размере $18.3 млрд (4.9x EBITDA), и картина становится ясной: время работает против Lumen. Даже если сделка с AT&T поможет снизить долг до 3.9x, это все равно слишком много для компании, которая продолжает терять выручку. Некоторые светлые моменты есть, но настоящий поворот точкой кажется таким же далеким, как выход нового сезона «Офиса». 📉

Смотрите также

2025-08-01 21:26