Почему биткоин не взлетает, несмотря на миллиардеров?

Миллиардеры и их фонды продолжают пополнять свои запасы биткоина (BTC). Майкл Сейлор, соучредитель компании Strategy (ранее MicroStrategy), стал криптовалютной знаменитостью исключительно благодаря своим гигантским покупкам «большой оранжевой монеты». Тим Дрейпер снова предрекает «бесконечность» для цены, утверждая, что доллар рухнет задолго до того, как у биткоина закончатся покупатели.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Однако весь июль цена монеты блуждала между $101,000 и $108,000. Этот разрыв между оптимизмом миллиардеров и вялым движением цены вызывает логичный вопрос у долгосрочных инвесторов: если крупные игроки накапливают активы, почему рынок стоит на месте?

Вот что происходит.

Большие покупатели могут оставить лишь малый след

Начнем с цифр, которые все цитируют.

К середине июля биржевые фонды биткоина (ETF) привлекли $14.8 миллиардов чистых притоков с начала 2024 года, причем один из фондов собрал $1.3 миллиарда всего за два дня торгов.

Когда Strategy совершает крупную покупку, она делает это через внебиржевых (OTC) брокеров, которые получают монеты напрямую от майнеров или крупных держателей, обходя публичные торговые книги. То же самое «невидимое» правило действует и для ETF, которые собираются из покупок, осуществляемых ограниченным кругом авторизованных участников, а не на основных биржах.

Это означает, что спрос часто минует площадки, где формируется котировка цены, то есть крупнейшие криптобиржи.

Тем временем новый объем добытых монет продолжает поступать, хотя и медленнее, чем до халвинга 2024 года. Оппортунистические майнеры регулярно продают часть своей продукции, чтобы покрыть счета за электроэнергию и другие операционные расходы, особенно теперь, когда точка безубыточности для крупнейших публичных майнинговых компаний превышает $45,000 за монету. Учитывая, что майнеры хранили биткоины с тех пор, как они стоили значительно меньше, вполне логично, что они начинают выходить хотя бы из части своих позиций, чтобы закрепить прибыль и защититься от возможных потерь.

Добавьте к этому обычное фиксирование прибыли со стороны «китов» и краткосрочных инвесторов, и станет ясно, почему даже миллиардные сделки не вызывают скачка цены.

Макроэкономическая неопределенность достигла пика

Главный тормоз для цены биткоина сейчас — это высокая степень глобальной макроэкономической неопределенности, которая берет начало в торговой политике Соединенных Штатов.

Президент Трамп дал своим торговым партнерам срок до 1 августа, чтобы заключить новые соглашения, иначе их ждут тарифы — дедлайн, который постоянно меняется с каждым твитом и импровизированным заявлением, а также пересмотром условий штрафов за неподчинение. Инвесторы прекрасно понимают, что одно спонтанное изменение политики может мгновенно разрушить глобальные цепочки поставок и подавить аппетит к риску — или, напротив, отправить его в максимальный разгон.

Этот эффект кнута уже заметен. Переговоры министра финансов Скотта Бессента с Китаем колеблются между 0% и 100% тарифами на ключевые импорты, включая менее значимые, но важные товары, такие как оборудование для майнинга биткоинов. Рынки обычно не любят бинарные исходы, поэтому деньги продолжают перемещаться из рискованных активов в наличные при первых негативных заголовках, а затем возвращаются обратно, когда следующий заголовок неизбежно сигнализирует о более мягком подходе к переговорам.

Некоторые эксперты, включая специалистов из проекта Wharton’s Budget Project, считают, что эти тарифные политики приведут к снижению экономического роста, которое может быть даже более болезненным, чем удвоение корпоративного налога. Такие прогнозы, естественно, пугают краткосрочных держателей, которые склонны продавать биткоины при любом снижении ожиданий роста, усиливая резкие падения.

Важно отметить, что никаких тарифов против биткоина или его майнинга введено не будет.

Такого рода макроэкономическое давление обычно угнетает биткоин до тех пор, пока не появятся уверенные покупатели, готовые приобрести монеты для долгосрочного хранения. Другими словами, волатильность — это плата, которую платят инвесторы, не способные выдержать бурю политических решений.

Для тех, кто смотрит на горизонт в несколько лет, этот хаос может быть возможностью для покупки. Для всех остальных — это трудный путь. Итак, сосредоточьтесь на долгосрочной перспективе и планируйте свою инвестиционную стратегию соответственно. В конце концов, жизнь, как и рынок, полна нереализованных возможностей, и никто не знает, куда занесет нас завтрашний день 🌌.

Смотрите также

2025-08-01 11:22