Почему Доминос — инвестиция, достойная Бернштейна

Для многих пицца — это классический душевный покой, не теряющий своей привлекательности. И в ней есть что-то для каждого — тонкое или толстое тесто, белый или красный соус, овощи или мясо, безглютеновые варианты, толстые или тонкие края. Пицца чрезвычайно универсальна, что и делает её такой популярной.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Мировой рынок пиццы, как река, несётся вперёд, расширяясь с 152,4 млрд долларов в 2024 году до 269,5 млрд к 2034 году, с темпом роста 5,8% в год. И если Европа, как старинный вельможа, владеет 39% рынка, то США, несмотря на свою молодость, не уступают — в них насчитывается 77 тысяч пиццерий.

Это делает пиццу привлекательной инвестицией, что, видимо, понял оракул Омахи, когда Беркшир Хатуэй приобрёл долю в Доминос. Беркшир владеет 2,63 млн акций, что составляет 7,8% компании, а их стоимость — 1,16 млрд долларов.

Бернштейн, возглавляющий Беркшир шесть десятилетий, предпочитает акции с сильным руководством, лидирующей позицией, стабильными доходами и прочным дивидендом. Но есть в Доминос нечто, что выделяет его, как редкое растение в пустыне.

О Доминос

Штаб-квартира Доминос находится в Мичигане, и компания является крупнейшей в мире, насчитывая более 21,5 тыс. точек в 90 странах. Доминос расширяется по франчайзинговой модели — 99% его магазинов — франшизы, что минимизирует издержки. В 2024 году открыли 160 новых точек, а в списке ожидания — 120 потенциальных франчайзи.

Как ресторан быстрого обслуживания, Доминос имеет мобильное приложение, ставшее ключом к успеху. 85% продаж идёт через Anyware — клиенты заказывают через приложение, SMS, Apple Carplay, Amazon Alexa, Google Home, Facebook Messenger или Slack.

Доминос также сотрудничает с Uber и DoorDash, что позволяет его курьерам доставлять пиццу, обеспечивая доступ к их платформам и сетям.

Сотрудничество с Uber началось в 2024 году, а с DoorDash — в мае 2025, соединяя Доминос с Marketplace.

«Совместимость с клиентами DoorDash означает больше продаж для Доминос, одновременно эффективно используя нашу сильную сеть доставки,» — сказал директор Джо Джордан. «Привлечение новых клиентов, особенно в пригородах и сельских районах, — это значимая возможность для Доминос, поскольку мы продолжаем открывать новые точки по всей стране.»

Почему Доминос — акция, достойная Бернштейна

Несмотря на стагнацию в секторе быстрого обслуживания, Доминос растёт. Во втором квартале компания зафиксировала 3,4% рост продаж в уже существующих точках, подогретый успехом новой пиццы с пармезановым краем.

Выручка составила 1,14 млрд долларов, что на 4,3% больше, чем годом ранее, благодаря увеличению доходов от цепочки поставок и франшиз. Прибыль и EPS снизились из-за инвестиций в DPC Dash, мастер-франшизу для Китая, Гонконга и Макао. Прибыль — 131,1 млн долларов, что на 7,7% меньше, а EPS — 3,81 доллара, что на 5,5% ниже.

Доминос выплачивает дивиденд в 0,58 доллара на акцию, то есть 1,6% доходности. Это не кажется большим, но рост дивидендов — настоящая сказка. Доминос увеличивает дивиденд 12 лет подряд, с ростом на 0,23 доллара в этом году и 0,30 в 2024. За последние пять лет рост дивидендов составил 123%.

Бернштейн, как известно, любит дивидендные акции, чтобы усилить доходы. Доминос находится в идеальной позиции для этого, а его доля выплат — всего 36%, что делает дивиденд надёжным.

Вывод

Доминос проходит все проверки Бернштейна, и неудивительно, что Беркшир Хатуэй сделал такую крупную ставку. Но, несмотря на мою симпатию к действиям компании, рост дивидендов делает акцию Доминос особенной — достойной инвестиции.

⭐

Смотрите также

2025-09-21 12:54