Почему фонд сократил свою долю в Billionaire-Managed DoubleLine Income Solutions

13 ноября, авангардный McGowan Group Asset Management, Inc., расположенный в Далласе, решительно раскрыл обширный маневр — продажу 319,882 акций DoubleLine Income Solutions Fund (DSL +0.44%), что привело к уменьшению его позиции на сумму около 3.93 миллиона долларов. Как говорится, «где-то в дальнем углу инвестиционного мира, дается осечка».

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Что произошло

Согласно заявлению, представленному Комиссии по ценным бумагам и биржам, 13 ноября, McGowan Group Asset Management, Inc. осуществила сбыт 319,882 акций DoubleLine Income Solutions Fund (DSL +0.44%) в течение третьего квартала. Этот шаг снизил позицию фонда до 2.91 миллиона акций с задекларированной рыночной стоимостью в 35.69 миллиона долларов на конец квартала. Вот вам и «финансовый сюрприз»!

Что еще стоит знать

На 30 сентября, DSL представлял собой 4.42% от подотчетных активов фонда под управлением, тогда как в предыдущем квартале этот показатель был на уровне 4.97%. Числа, как и чувства, могут изменяться, но суть остается постоянной.

Топовые активы после публикации:

NYSE:JGH: 50.69 миллиона долларов (7.29% от AUM)
NYSE:AWF: 41.90 миллиона долларов (6.03% от AUM)
NYSE:HYT: 35.91 миллиона долларов (5.17% от AUM)
NYSE:DSL: 35.69 миллиона долларов (5.13% от AUM)
NYSE:UTF: 34.01 миллиона долларов (4.89% от AUM)

Как показали котировки во вторник, акции DSL оценивались в 11.27 доллара, что на 10% ниже по сравнению с прошлым годом, неприглядно отставая от S&P 500, который за тот же период вырос примерно на 17%. Однако фонд щедро предлагает дивидендную доходность порядка 11.7%. Это как верблюд в пустыне: не совсем то, что нужно, но тоже приятно.

Обзор фонда

Показатель	Значение
Выручка (TTM)	$110.73 миллионов
Чистая прибыль (TTM)	$108.96 миллионов
Дивидендная доходность	11.7%
Цена (на вторник)	$11.27

Снимок фонда

Фонд DoubleLine Income Solutions предлагает разнообразный портфель фиксированных доходов, включая корпоративные и суверенные долги, ипотечные ценные бумаги, гибридные REIT, банковские кредиты и муниципальные облигации.
Он генерирует доход в основном через процентные платежи и прирост капитала от глобального портфеля долговых инструментов, управляемого DoubleLine Capital LP.
Фонд ориентирован на институциональных и розничных инвесторов, стремящихся к высокому текущему доходу и диверсификации через экспозицию на глобальные рынки фиксированного дохода.

Фонд DoubleLine Income Solutions представляет собой закрытый фонд, специализирующийся на глобальных инвестициях в фиксированный доход, используя экспертизу DoubleLine Capital LP. Основное внимание уделяется созданию дохода через широкий спектр долговых рынков.

Мнением дурака

Несмотря на продажу, DoubleLine Income Solutions продолжает предлагать то, о чем мечтают многие портфели: щедрое распределение, глобальную кредитную экспозицию и активное управление под началом финансового магната Джеффри Гандлаха. Но высокий доход редко бывает бесплатным. На конец сентября фонд использовал около 23% заемных средств и имел серьезное уклонение к кредитам с низким инвестиционным рейтингом и долгам стран, развивающихся рынков — секторам, которые могут усилить доходность, но также и увеличить убытки в моменты волатильности или нехватки ликвидности. Эта структура объясняет примерно 11.7% доходности, но также объясняет, почему доходность отставала от более широких фондовых индексов за последний год, даже несмотря на то, что доход оставался на высоком уровне.

Снижение также соответствует более широкой форме портфеля. Основные активы этого управляющего склоняются к другим закрытым фондам, таким как JGH, AWF, HYT и UTF, что подразумевает, что цель не заключается в выходе из кредита, а в перераспределении экспозиции среди аналогичных доходных инструментов. В конечном счете, с учетом того, что DSL по-прежнему представляет собой значительное количество активов, сигнал выглядит скорее стратегически, чем панически.

Глоссарий

Активы под управлением (AUM): Общая рыночная стоимость инвестиций, управляемых от имени клиентов фондом или фирмой.
Закрытый фонд: Инвестиционный фонд с фиксированным количеством акций, которые торгуются на бирже как акции.
Диверсифицированный портфель: Смешение различных типов активов или ценных бумаг для снижения инвестиционного риска.
Ценные бумаги с фиксированным доходом: Инвестиции, которые выплачивают регулярные проценты, такие как облигации, кредиты или долговые инструменты.
Корпоративный долг: Облигации или кредиты, выпущенные компаниями для привлечения капитала, погашаемые с процентами.
Государственный долг: Облигации, выпущенные национальными правительствами для финансирования расходов или проектов.
Ипотечные ценные бумаги: Инвестиции, обеспеченные пулами домашних ипотек, выплачивающие инвесторам основной долг и проценты.
Гибридные REIT: Инвестиционные трасты недвижимости, которые инвестируют как в недвижимость, так и в ипотечные активы.
Банковские кредиты: Кредиты, предоставленные банками компаниям, часто продаваемые как инвестиционные продукты.
Муниципальные облигации: Облигации, выпущенные местными или государственными органами, как правило, для финансирования общественных проектов.
Дивидендная доходность: Финансовое соотношение, показывающее, сколько компания выплачивает в дивидендах относительно своей цены акций.
TTM: 12-месячный период, заканчивающийся с последним квартальным отчетом.

💼

Смотрите также

2025-12-31 01:53