Покупка компаний с перспективой: солнечный свет в мире оптики

Пожалуй, не однажды бывал у меня случай наблюдать за тем, как один хорошо подвешенный инвестор, ощутив в себе нотки предприимчивости, ныряет в новые предприятия: нынче это оптика, свидетелем тому — свежая порция цифр и дебют компании под ласкающим ухом рынка. Bain Capital Public Equity, словно собравшийся на бал, вдруг объявил о своей новой роли — закупил без шуток почти 200 тысяч акций National Vision Holdings. И всё это, как водится, — через SEC, где, должно быть, пинают носы всеми делами и цифрами в неловкую шутку, — в ноябре 2025-го.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Что тут случилось?

В двух словах: этот изящный инвестор, несмотря на свои привычки пускать деньги на ветер, решил проявить чуть больше сообразительности и с достоинством войти в оптическое царство. За третий квартал были сделаны приобретения в 199 934 акции — при этом сумма, по всей вероятности, с хорошим запасом в 5,84 миллиона долларов, чёрт возьми, — стал капитаном этой новой для себя прерии. Можно сказать, что Bain вошел в игру с заметным размахом — чуть ли не впервые за долгое время их мода на сахаристое богатство обогатилась классическим сектором для очкариков и очкариков со стажем.

Что ещё важного? Ага, подмётки

Казалось бы, ничего не случится, пока не заметишь, что этот самый EYE появился в копилке недавно, и теперь он составляет около 3,7% всего инвестиционного богатства фонда по состоянию к концовке сентября — как раз в тот момент, когда меняется погода и инвесторы готовы одеться потеплее. После звона в ушах после публикации, в основном на балансе остаются такие знаменитости, как FWON, PFGC, CR, CDNS и EVR — всякие товарищи, замеченные более чем с добрейшим аппетитом, несмотря на вечные диеты и биты. А акция EYE сегодня стоит 23.67 — выросла за год аж на 113.82%, словно в конверте писулька «держи курс, всё под контролем», — чуть перегоняет индекс S&P на славных 97 пунктов.

Общее впечатление о компании

Показатель	Значение
Цена (по закрытию 2025-11-13)	$23.67
Рыночная капитализация	$1.88 миллиардов
Выручка (за последние 12 месяцев)	$1.92 миллиардов
Чистая прибыль (за те же 12 месяцев)	($3.15 миллионов)

Что собой представляет этот очечный гигант?

Он торгует очками, контактными линзами, всевозможными оптическими выкрутасами и под глазки — всё через свои магазины и интернет, будто бы устраиваяек настоящую оргию для любителей зрения.
Зарабатывает как на продаже, так и на услугах окулиста — его бренды, такие как America’s Best, Eyeglass World и Vista Optical, — говорят сами за себя: тут всё сделано для глаз, и богатых, и бедных, ведь в людях бродит желание видеть лучше.
Обслуживает аудиторию — да хоть и военных и тех, кто по страховке ходит, — в США для него зарито все: и мультимиллионеры, и те, кто ничего не видит дальше своего носа.

К январю 2022 года компания разгуливала по более чем 1200 магазинам и даже успела умно подтянуть свою электронную платформу — вот тебе и новый век.

Стратегия и размышления

Что говорят аналитики? В общем, Bain решил, что пора вставать на таран — почти 200 тыщ акций, и всё это в качестве меры предосторожности. А что до перспектив? На фоне шумихи бурных дней акция за год выросла в цене в более чем 113%, упрямо прогрессирует даже в самый яростный кризис — конечно, взяли бы да и выписали чуть поаккуратнее. Впрочем, долгосрочная картина веселее: за полвека у акции раскрылся парадокс — снижение на 43%, и, пожалуй, стоит вспомнить, что S&P за тот же период показал доходность около 98%, что, впрочем, тоже не сахар. Время, как говорится, покажет, сможет ли этот остроумный задумчик преодолеть свои собственные тёрки и вывести компанию на свет божий.

В свете всего этого National Vision ставится как один из тех объектов, за которыми хочется наблюдать. Учитывая, что компания планирует оптимизировать расходы на сумму до 20 миллионов — а кто бы не захотел экономии? — и расширять свою сеть как физическую, так и онлайн — то есть, дела идут!

Последние квартальные показатели дали понять, что новый подход работает, и акции начинают показывать результаты лучше прогнозов аналитиков, хоть и не без усилий. Задача, по сути, — не утонуть в волнах мажорства и не сбиться с пути, ведь всё это — быстрое движение, подобно огню на кончике пальца, и требует постоянного внимания. В общем, наш герой — частный инвестор — неплохо бы было следовать примеру Bain и не сбавлять обороты.

Глоссарий

AUM: Общая стоимость активов под управлением — похожа на величину, которая помогает понять, сколько на банке денег и как их правят.

13F reportable: Это что-то вроде слова заклятого заступника — все крупные управители должны так или иначе объявлять свои секретные козыри, чтобы знать, кто и что держит в кармане.

Trailing twelve-month (TTM): Последний год, завершающийся отчетом, собирает все дрязги и успехи в один аккуратный бумажный сверток.

Position: Место, где лежит часть богатства — будь то акции или что-то иное — важная деталь головоломки.

Оптический сектор: Этот сегмент — о продаже очков, линз и всего, что делает зрение чуть яснее и чуть-гораздо красивее.

Net loss: Поди, считай, сколько денег ушло из кармана, превысив доходы, и тут, пожалуй, не стоит зевать — это как дырка в кармане, которая растет не по дням.

Stake: Уберечь своё место за столом — это всё равно что иметь собственную пиццу, ради которой стоит бороться.

Fund holding: Внутри инвестиционного котла — свой особый соус, и, похоже, там кипит что-то интересное.

E-commerce presence: Онлайн-присутствие — гипотеза, которая превращает компанию в ночную сову или днем, что зависит только от того, как она умеет привлечь покупателя к своему цифровому очку.

В общем, знаете как: свет в конце ослепительно яркой оптической тоннели всё ближе и ближе, и кто знает — может быть, это инвестиционный светлячок, что стоит последовать за ним…

Смотрите также

2025-11-21 17:48