Приближается важный отчет Costco: новый перк вызывает дискуссии среди членов

Для большинства инвесторов сезон отчетов — это кульминация каждого квартала. В течение шести недель компании из индекса S&P 500 приоткрывают свои завесы и демонстрируют свое операционное состояние. Действительно, нет более точного способа оценить здоровье американских предприятий и фондового рынка, чем сопоставление результатов его самых влиятельных компаний.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Тем не менее, не все значимые игроки раскрывают свои результаты в этот период. Хотя на этой неделе лишь несколько десятков компаний представят свои операционные данные, ни одна из них не вызовет большего резонанса, чем розничный колосс Costco Wholesale (COST), который готовится обнародовать свои финансовые результаты за четвертый квартал после закрытия рынка сегодня, 25 сентября.

Пока многие ожидают традиционных отчетов о выручке и прибыли на акцию (EPS), существуют более глубокие вопросы и проблемы, требующие внимания в свете последнего квартала Costco. В частности, это касается нового противоречивого перка, вызвавшего недовольство среди 79,6 миллиона его платных участников.

Costco в преддверии раскрытия ключевых данных за четвертый квартал

Хорошая новость для инвесторов заключается в том, что Costco По своей природе довольно прозрачен в отношении своих операционных результатов. Компания публикует ежемесячные данные о сопоставимых продажах, что позволяет аналитикам и инвесторам точно оценить ситуацию за последний квартал.

В течение четвертого квартала, завершившегося 31 августа 2025 года, сопоставимые продажи без учета валютных колебаний и изменений цен на топливо увеличились на 6,4% в мировом масштабах, а продажи в интернете продемонстрировали двузначный рост (на 13,5%). Эти цифры особенно впечатляют на фоне текущей экономической неуверенности.

Электронная коммерция стала особенно интересным фактором роста для Costco. Увеличилось количество загрузок приложения, а высококачественные товары (такие как золотые слитки, телевизоры и ноутбуки) и персонализированные рекомендации способствуют росту трафика. Ожидайте, что команда менеджмента Costco подчеркнет свои усилия в расширении логистики цифровых продаж для удовлетворения этого стабильно растущего спроса.

Инвесторам следует обратить внимание также на усилия Costco по борьбе с инфляцией.

Одним из главных притяжений складов Costco является их ценовая политика. Компания привлекает потребителей низкими ценами на основные товары, такие как продукты и туалетные принадлежности, нередко подрывающими местные магазины и национальные сети. Закупка товаров оптом помогает Costco снижать свои издержки и сохранять минимальные маржи на этих популярных товарах.

Заявления руководства о влиянии тарифной и торговой политики президента Дональда Трампа на инфляцию будут иметь особое значение. Возможно, что, несмотря на инфляционное давление, Costco получит выгоду от увеличения потока клиентов благодаря предлагаемой ценности для своих членов.

Однако, возможно, главной темой обсуждения в ходе конференц-связи по итогам четвертого квартала и прогнозу на 2026 год станут заявления о внедрении нового перка, который вызвал недовольство среди некоторых домашних платных членов.

Новый перк Costco: необходимое зло, усиляющее лояльность членов

Изменения — неотъемлемая часть опыта членов Costco. В прошлом году компания повысила годовые взносы для участников Gold Star и Business на $5 до $65, в то время как для держателей Executive карты стоимость возросла на $10 до $130. Также они усилили контроль за покупками не членов, требуя от участников сканирования карты или цифрового QR-кода перед входом в склады.

Тем не менее, перк, который произвел шум на рынке, — это введение специальных часов для шопинга для держателей Executive карт с 2 сентября. Хотя Costco объявила об этом беспрецедентном изменении еще в июне, оно вступило в силу лишь после праздника труда. Теперь Executive члены могут посещать магазин в одиночестве с 9:00 до 10:00 в будние дни и в воскресенье, а в субботу — с 9:00 до 9:30.

Как вы, возможно, уже догадались, этот шаг расстроил многих участников Gold Star и Business в США. Однако удовлетворение Executive картодержателей имеет первостепенное значение для успеха Costco.

По данным третьего квартала, 37,6 миллиона из 79,6 миллиона глобальных платных участников являются держателями Executive карт, которые составляют 73,1% от валовых продаж. Эти участники, как правило, демонстрируют высокую лояльность и готовы делать все, чтобы получить максимальную выгоду от своей годовой подписки стоимостью $130.

Даже несмотря на то, что держатели Executive карт получают ежегодно 2% кэшбэка до $1,250 и до $10 кредита в месяц на соответствующие онлайн-заказы свыше $150, эти уступки имеют значение для компании. Членские взносы являются существенной частью прибыли Costco и создают надежную подушку в условиях ее низкой маржи на продукты и другие важные товары.

Несмотря на продолжающуюся критику со стороны некоторых домашних участников, ожидайте, что менеджмент будет защищать свое решение внедрить эту привилегию для Executive участников и, возможно, предоставит прогноз о том, сколько участников Gold Star/Business они ожидают перевести в статус Executive в предстоящем году.

Коэффициенты продления членства для держателей Executive карт будут особенно важны в следующем году с учетом растущих опасений по поводу инфляции и/или рецессии в США, а также недавнего недовольства, которое Costco подверглось из-за своей новой политики часов работы.

😊

Смотрите также

2025-09-25 10:55