Продажа Manhattan: таинственная смываемость $20 млн и тёмные воды рынка

Время идет, а большие люди на улице Нью-Йорка, кажется, забыли, что даже самый крупный бизнес — это всего лишь карточный домик, построенный на пыльных венчурных батареях. В те солнечные дни, когда Toronto-based Vision Capital Corp решила расстаться с частью своих сбережений и, как говорят по-старинке, «выгрузить свою долю», — их интерес представлял собой не совсем обычное дело. Поговаривают, что в третьем квартале они распродали весь свой интерес в компании SL Green Realty — гиганте манхэттенской офисной империи — на сумму чуть больше $20 миллионов. Наверное, в этом есть что-то, что могло поднять брови даже у самых седых брокеров.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Что там случилось

Время, похоже, в очередной раз доказало, что даже в такой пылкой игре, как городской бизнес, ничего не идет по плану. В соответствии с документами, поданными в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), Vision Capital полностью ликвидируют свою позицию в SL Green. Магия цифр — за три месяца они распродали 330 тысяч акций, оставив свою долю в этой компании равной нулю. Общая сумма — примерно $20.43 миллиона, что, учитывая первоначальное отношение к этому бизнесу, — не столько деньги, сколько напоминание о том, как быстро роскошь превращается в карточную игру.

Что еще стоит знать

После этого показа торговых зеркал, их наибольшие держания выглядят так:

NYSE: SUI — $36,36 миллиона (примерно четверть их активов)
NASDAQ: EQIX — $35,30 миллиона (чуть больше пятой части)
NYSE: IVT — $31.65 миллиона (почти как кровный родственник предыдущих)
NYSE: COLD — $24,47 миллиона (на удивление, немного тепла)
NYSE: EGP — $18,79 миллиона (тихо подбирается к десятке)

Что касается самой SL Green, на прошлой неделе цена ценной бумаги опустилась до $45.87, а за последние 12 месяцев она съела себя и скидывает около 32%, в то время как индекс S&P 500 вырос примерно на 16%. Тут у нас есть хороший пример, что даже гиганты — не более чем пешки в крошечной игре между судьбой и безразличием рынка.

Обзор компании

Показатель	Значение
Цена (по четвергу)	$45.87
Капитализация рынка	$3.48 миллиардов
Доход (за 12 месяцев)	$910.38 миллионов
Дивидендная доходность	6.7%

Общий взгляд

SL Green, словно старый лоскут, что оковывает сердце Манхэттена, управляющая самой высокой офисной землей в городе, похоже, всё еще держится за свои ипостаси — коммерческие здания, которые хоть и выглядят богато, но зачастую напоминают о времени, когда даже самый роскошный дом нуждался в хорошем ремонте. Эта компания выступает в роли REIT — фонда, который владеет, эксплуатирует и продает недвижимость, чтобы платиться дивидендами. А для тех, кто любит считать — её своеобразная кожа в свете рынка — это, как говорится, «погремушка и бантик».

Философский взгляд мудреца

Что же, у SL Green последняя неделя показала хоть какие-то признаки стабилизации на рынке, который, как будто застыл в своих старых прорехах. Их операционные деньги в третьем квартале составили $1.58 на акцию — больше, чем год назад, а занятость выросла до 92,4%. Менеджеры говорят, что до конца года это число поднимется до 93,2%. А что до аренды — больше 650 тысяч квадратных футов было подписано за три месяца, что звучит чуть ли не обнадеживающе. Но, как говорит старая пословица, — «Когда дом горит, даже вода кажется приятной».

Тем не менее, за минувший год их акции потеряли треть стоимости, что заставляет задуматься не о том, что рынок хочет, а о том, что он жалко и неохотно даёт. Страхи вокруг спроса на офисы, риски рефинансирования и победное шествие «дома на удаленке» — все эти тревоги, словно привязь для щенка, мешают инвесторам спокойной спать.

Итак, вывод тут таков: в Manhattan остаются вендузы, и они тянутся из глубине, создавая поле для игр и ставок. Возможно, SL Green — это не что иное, как одна из тех редких лотерей, где риск велик, а вознаграждение — ещё более. Пока одни уходят, другие пытаются засесть в трон, надеясь, что скорый рассвет всё же взойдет над английской присказкой о том, что всё — временно, даже отель в центре Нью-Йорка. Кто знает, может, это будет даже лучше, если все окончательно поймут, что рынок — это не более чем пляска тени на стене.»
🌇

Глоссарий

Доля: Это, скажем так, то, чем владеет кто-то в компании — зачастую не более и не менее, чем кусочек пирога.

Reportable assets — assets that institutional investment managers must disclose quarterly to the SEC: Активы, о которых желательно рассказать, если их размер превышает сотню миллионов — иначе, кто их посчитает?

Assets under management (AUM): Общая сумма денег, которые кто-то (фонд или инвестиционная фирма) держит, в надежде на урожай.

Liquidated: Продано, исчезло — утекло в карманы или в карман.

Quarterly average pricing: Средняя цена за три месяца — своего рода рецептура или календарь для цифр.

Dividend yield: Годовой доход от дивидендов, делённый на цену акции — то, что платят за держание. Чем больше — тем лучше?

Real estate investment trust (REIT): Компания, которая покупает, держит и продает здания, превращая их в деньги и делясь частью доходов с теми, кто в нее вложился.

TTM: Обзор последних 12 месяцев — как под микроскопом или зеркалом, показывающее настоящее в фильме прошлого.

Смотрите также

2026-01-01 23:21