Прогноз: акций Nvidia взлетит до этого диапазона за 5 лет

Nvidia (NVDA) — это не просто акция, это чудо превращения на длинном и коротком временных отрезках. Удивительные флуктуации цен на акции этой компании — лидера в области искусственного интеллекта (ИИ) — возвели вложение в один лишь тысячный доллар в непристойные 15,400 и 270,600 долларов за три и десять лет соответственно, по состоянию на пятницу, 17 октября. В сравнении, ваш симпатичный один «гранд», вложенный в индекс S&P 500, принёс вам всего-то 1,894 доллара за три года и 3,910 долларов за десять.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

С такими захватывающими выгодами акций Nvidia несложно ощутить легкий холодок страха, запоздалого недоумения: не упустил ли я свой шанс на владение этими акциями? Но позвольте мне заверить вас: мой взгляд на будущее Nvidia излучает оптимизм — ещё много лет блестящего выполнения впереди.

Два фактора способствуют этому моему оптимизму. Прежде всего, революция ИИ лишь начинает свои первые шаги. Во-вторых, графические процессоры (ГП) Nvidia — это те самые «золотые» стандарты, на которых строятся работы по ИИ, и пока нет признаков, что они под угрозой утраты этой позиции. Или, по крайней мере, на ближайшее время.

Ниже я излагаю свои прогнозные диапазоны цен (лучший и базовый варианты) для акций Nvidia примерно через пять лет, к концу 2030 года. Мои оценки базируются на данных, полученных от CEO и CFO компании на последнем квартальном отчете. (Примечание: слушать их зачитывания — занятие, безусловно, достойное внимания.)

CFO Nvidia: «Мы видим $3 [триллиона] до $4 триллионов на ИИ инфраструктуру к концу десятилетия.»

Из замечаний CFO Коллет Кресс на втором квартальном отчете в конце августа:

Мы находимся в начале промышленной революции, которая преобразит каждую отрасль. Мы видим $3 [триллиона] до $4 триллионов на ИИ инфраструктуру к концу десятилетия. Масштабы этих [строительных] работ представляют собой значительные перспективы для долгосрочного роста компании Nvidia Corporation. [Подчеркиваю я.]

Цифры от CEO: 58% до 70% стоимости ИИ-объектов идут на Nvidia

Из замечаний CEO Дженсена Хуана на втором квартальном отчете:

Таким образом, наш вклад … является важной частью ИИ инфраструктуры. Из гигава́тного ИИ завода, который может обойтись малым состоянием — от $50 до $60 миллиардов — мы составляем около $35 [миллиардов] с небольшими отклонениями.

Хуан подсказывает, что стандартный 1-гигаваттный ИИ дата-центр или любое другое ИИ предприятие обойдется примерно в $50 миллиардов до $60 миллиардов, и что около $35 миллиардов из этой суммы — это затраты на технологию Nvidia в области ИИ.

Так что предельные 58% ($35 миллиардов разделить на $60 миллиардов) до 70% ($35 миллиардов разделить на $50 миллиардов) общей стоимости ИИ объекта — это те самые аппетиты, чтобы заполучить технологии Nvidia.

Сканирование данных, предоставленных CFO и CEO Nvidia

Кресс заявила, что компания ожидает, что совокупные расходы на ИИ инфраструктуру в долларах будут составлять от $3 до $4 триллионов ежегодно к концу десятилетия. (Неясно, имела ли она в виду 2029 или 2030, но я буду использовать 2030, чтобы быть осторожным. Кроме того, компания только что выпустила презентацию, которая иллюстрирует прогноз $3 триллиона до $4 триллионов к 2030.)

Из этих $3 триллионов до $4 триллионов Nvidia имеет возможность взять от 58% до 70%, согласно словам Хуана. Это, разумеется, предполагает, что диапазон этих процентов останется практически неизменным. Это станет частью моего «лучшего прогноза», но я также собираюсь рассчитать «базовый прогноз», который предполагает что доля Nvidia в общем расходе на ИИ инфраструктуру снизится умеренно на 20%. Это учтёт возможное усиление конкуренции со стороны других производителей чипов, таких как Advanced Micro Devices (AMD).

Ожидаемые доходы от расходов на ИИ инфраструктуру, которые Nvidia должна будет сгенерировать через пять лет:

Лучший прогноз: 58% до 70% от $3 триллионов до $4 триллионов = $1.74 триллиона до $2.8 триллионов.
Базовый прогноз: 46% до 56% (я уменьшил проценты на 20% от лучшего диапазона) от $3 триллионов до $4 триллионов = $1.38 триллиона до $2.24 триллиона.

Вычисление диапазона целевой цены акций Nvidia на 2030 год

Теперь, используя приведённые выше цифры, я намереваюсь составить целевые диапазоны цен для акций Nvidia примерно через пять лет. Для этого мне понадобятся ещё два дополнительных параметра:

Закрытая цена акций Nvidia на 17 октября: $183.22.
Доходы от ИИ-центров was $41.1 миллиардов (из общих доходов в $46.7 миллиардов) в последнем квартале (второй квартал, закончившийся 27 июля). Это соответствует annual run rate в $164.4 миллиардов ($41.4 миллиардов X 4).

Лучший целевой диапазон цены акций Nvidia через пять лет: $1,942 до $3,115.

Проектируемый доход от ИИ инфраструктуры через пять лет: $1.74 триллиона до $2.8 триллиона.
Текущий доход от ИИ инфраструктуры Nvidia: annual run rate в $164.4 миллиардов.
Числа из Шага 1 делим на числа из Шага 2: от 10.6 до 17.0. Это означает, что годовой доход Nvidia дословно вырастит от 10.6 до 17.0 раз за 5 лет.
Цена акций Nvidia на конец торгов 17 октября: $183.22.
Предположение о стоимости: я предполагаю, что основанная на прибылях стоимость акций Nvidia останется прежней в течение пяти лет. Поскольку её оценка на данный момент выглядит разумной, учитывая её динамику роста.
Это предположение означает, что перевод из роста доходов в рост цены акций будет предельно простым.
$183.22 X 10.6 до 17.0.
Целевой диапазон цены акций через 5 лет: $1,942 до $3,115.

Базовый целевой диапазон цены акций Nvidia через пять лет: $1,300 до $2,125.

Проектируемый доход от ИИ инфраструктуры через пять лет: $1.38 триллиона до $2.24 триллиона.
Текущий доход от ИИ инфраструктуры Nvidia: annual run rate в $164.4 миллиардов.
Числа из Шага 1 делим на числа из Шага 2: от 8.4 до 13.6. Таким образом, годовой доход Nvidia вырастет от 8.4 до 13.6 раз за пять лет.
Цена акций Nvidia на конец торгов 17 октября: $183.22.
Предположение о стоимости: я полагаю, что основанная на прибыли оценка акций Nvidia останется прежней через пять лет.
Это предположение предполагает простой переход от роста доходов к росту цен акций.
НО, я собираюсь предположить, что прибыльность платформы дата-центров слегка снизится из-за возможного повышения конкуренции. Я могу скорректировать коэффициенты на шаге 3 на уровне 15%, чтобы учесть это.
[8.4 до 13.6] x [85%] = 7.1 до 11.6.
$183.22 X 7.1 до 11.6.
Целевой диапазон цены акций через пять лет: $1,300 до $2,125.

Почему есть потенциал для превышения обоих этих целевых диапазонов

Я учитывал только рост платформы дата-центров Nvidia при расчете своих ценовых ориентиров. Это объясняется тем, что данная платформа, ориентированная на ИИ, покрывает подавляющее большинство доходов и прибыли компании — и акции, как правило, движутся благодаря росту прибыли.

В первой половине текущего финансового года платформа дата-центров составила 88% от общего дохода Nvidia. И этот процент даже выше в отношении общей прибыли. Этот процент остаётся загадкой, поскольку руководство не делит прибыли или другие финансовые метрики по платформам. Однако руководство заявило, что платформа дата-центров более прибыльна, чем весь бизнес в целом. Следовательно, она вероятно охватывает где-то 90% общей прибыли.

Если одна или несколько других платформ компании (гейминг, профессиональная визуализация и авто) покажут невероятный рост доходов и прибыли в течение ближайших пяти лет, это станет неоспоримым плюсом для моих ценовых целей. Платформа авто также имеет потенциал стать крупным победителем в следующие пять лет благодаря водителям без водителей, стремительно приближающимся к легальности, и технологиям Nvidia, направленным на ИИ, повсеместно внедряются.

Предостережение об экономике и общей динамике фондового рынка

Мои оценки предполагают, что экономика США будет находиться хотя бы в минимальном режиме роста, а фондовый рынок — в бычьем тренде в течение большей части следующих пяти лет.

Я не думаю, что умеренная и относительно короткая рецессия повредит моим целям по ценам на акции Nvidia, по крайней мере, значительным образом, но глубокая или продолжительная рецессия, как и затяжной медвежий рынок, почти наверняка заставят меня пересмотреть свои предсказания.

Итоги

Лучший целевой диапазон цены акций Nvidia через пять лет: $1,942 до $3,115. (Разумеется, акции, вероятно, поделятся до того, как достигнут этих уровней, но основная динамика роста останется неизменной.) Это означает, что стоимость акций Nvidia в итоге возрастет от 10.6 до 17.0 раз. Это также соответствует сложному годовому темпу роста (CAGR) от 60% до 76%.

Базовый целевой диапазон цены акций Nvidia через пять лет: $1,300 до $2,125. Это означает, что стоимость акций Nvidia вырастет от 7.1 до 11.6 раз. Это также соответствует CAGR от 48% до 63%.

Таким образом, целевой диапазон цен акций Nvidia через пять лет составляет от $1,300 до $3,115.

🚀

Смотрите также

2025-10-21 03:18