Прогнозы: Broadcom опередит Nvidia в 2026 году

В начале эпохи искусственного интеллекта, компания Nvidia (NVDA +1.60%) заняла лидирующую позицию, предлагая вычислительную мощность, необходимую для решения сложных задач. Акции компании выросли на 1160% с начала 2023 года, что было обусловлено беспрецедентным спросом на ее чипы, ориентированные на искусственный интеллект. Нельзя не отметить, что подобный взлет, как правило, предвещает столь же стремительное падение, но это, как всегда, гадание на кофейной гуще.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Однако, 2025 год ознаменовался сменой лидера. Акции Broadcom (AVGO 1.61%) превзошли Nvidia, показав рост в 49% по сравнению с 39% у Nvidia. Весьма любопытно наблюдать, как старые игроки уступают место новым, хотя, признаться, Broadcom всегда отличалась скрытой, но неуклонной силой. Посмотрим, что стоит за этим успехом и почему я предсказываю повторение этого сценария в 2026 году.

Следующий победитель

Скорость и гибкость графических процессоров (GPU) сделали их предпочтительным выбором для обучения и вывода в первые дни бума искусственного интеллекта. Однако приоритеты постепенно меняются. Хотя чипы Nvidia по-прежнему остаются лучшими в своем классе, а спрос на них высок, колоссальное энергопотребление становится все более серьезной проблемой. В конце концов, даже у самых богатых компаний есть пределы толерантности к счетам за электричество.

Здесь на сцену выходят специализированные интегральные схемы (ASIC) от Broadcom. Эти специализированные чипы искусственного интеллекта могут быть настроены, что делает их более энергоэффективными для конкретных, повторяющихся задач. В результате операторы центров обработки данных и облачных сервисов меняют состав своих чипов, способных к искусственному интеллекту, заменяя часть GPU на ASIC от Broadcom для экономии энергии и, в конечном итоге, денег. Увы, эти ASIC не обладают такой же гибкостью, как GPU, которые могут быть использованы для широкого спектра задач высокопроизводительных вычислений. Но, как известно, в бизнесе редко удается получить все сразу.

В четвертом квартале Broadcom зафиксировала рекордную выручку, увеличившуюся на 28% по сравнению с предыдущим годом и составив 18 миллиардов долларов. Скорректированная прибыль на акцию выросла на 37% и составила 1,95 доллара. Компания не оставила сомнений в том, что искусственный интеллект является движущей силой этих результатов, поскольку выручка от полупроводников, используемых в искусственном интеллекте, выросла на 74% по сравнению с предыдущим годом и составила 6,5 миллиарда долларов. Похоже, что Broadcom нашла золотую жилу, и, судя по всему, намерена извлечь из нее максимум выгоды.

Руководство компании ожидает продолжения роста, обусловленного искусственным интеллектом. В прогнозе Broadcom на первый квартал говорится о росте выручки от полупроводников, используемых в искусственном интеллекте, более чем на 100% до 8,2 миллиарда долларов, чему способствует спрос на ускорители искусственного интеллекта и Ethernet-коммутаторы, работающие на искусственном интеллекте. Впрочем, стоит помнить, что прогнозы – это всего лишь прогнозы, и реальность может оказаться гораздо менее радужной.

Не принимайте мои слова за истину в последней инстанции

Основатель и генеральный директор Ark Invest Кэти Вуд недавно опубликовала отчет «Big Ideas 2026», в котором рассматриваются передовые и революционные технологии. В этом отчете Вуд обосновывает необходимость использования ASIC:

Наши исследования показывают, что ASIC, разработанные такими компаниями, как Broadcom… продолжат завоевывать долю рынка, поскольку лаборатории искусственного интеллекта и гиперскейлеры ищут экономически эффективные вычислительные мощности.

Короче говоря, Вуд предсказывает, что Broadcom продолжит «подтачивать» долю рынка Nvidia в сфере центров обработки данных с искусственным интеллектом. Кроме того, в отчете говорится, что инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта (то есть в центры обработки данных) могут превысить 1,4 триллиона долларов к 2030 году, что иллюстрирует масштаб возможностей. Впрочем, цифры – это всего лишь цифры, и их следует воспринимать с долей скептицизма.

Более интригующим представляется оценка компании. Акции Broadcom в настоящее время торгуются с коэффициентом 31 к будущей прибыли, что ниже коэффициента Nvidia в 39. Хотя это все еще премия, эти производители чипов являются лидерами в сфере чипов для искусственного интеллекта, что, как ожидается, будет стимулировать их рост в течение многих лет. Поэтому я владею акциями обеих компаний. Однако, я предсказываю, что акции Broadcom опередят Nvidia в 2026 году. Посмотрим, окажется ли мое предсказание верным, или я ошибаюсь, как ошибаются все.

Смотрите также

2026-01-25 11:12