Qualcomm: Небольшое Несчастье и Блестящая Возможность

Похоже, акционерам компании Qualcomm (QCOM 1.25%) в последнее время не слишком везет. Цена акций, представьте себе, упала на целых 28% с начала января, и теперь она с тревогой поглядывает на очередную 52-недельную отметку минимума. Довольно неприятная ситуация, не правда ли? Но, как говорится, не все то золото, что блестит, и в этом падении, смею вас уверить, таится вполне себе приличная возможность.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Виноват, в основном, глобальный дефицит микросхем памяти – вещь, прямо скажем, весьма досадная. Компания прогнозирует продажи где-то между 10,2 и 11 миллиардами долларов, что, конечно, несколько ниже ожидаемых 11,1 миллиарда. Растущая конкуренция и, признаться, слегка завышенная оценка акций тоже внесли свою лепту. Впрочем, реакция рынка на все это вполне понятна – люди, знаете ли, склонны к драматизации.

Но давайте отвлечемся от сиюминутных неурядиц и посмотрим на картину в целом. Падение, конечно, ощутимо, но оно учитывает лишь текущее положение вещей. Дальновидные инвесторы, как известно, смотрят на год, пять лет, а то и целое десятилетие вперед. И в этих временных рамках Qualcomm представляется весьма перспективным приобретением. Вполне возможно, что через некоторое время мы будем вспоминать об этом падении как о чудесной возможности пополнить свой портфель.

Универсальные, высокопроизводительные вычисления

Вероятно, многие знают Qualcomm как производителя смартфонов. Хотя компания больше не выпускает собственные мобильные устройства, ее технологии – такие как мощный процессор Snapdragon – по-прежнему широко используются в различных мобильных устройствах.

Но это далеко не все, чем занимается Qualcomm. Да, мобильный сегмент по-прежнему приносит основную прибыль, но будущее компании гораздо более разнообразно. Тот же энергоэффективный, способный к искусственному интеллекту (ИИ) чип, который лежит в основе процессора Snapdragon, прекрасно подходит для самых разных приложений – от «умных» автомобилей и ноутбуков с ИИ до передовых автономных роботов и очков виртуальной реальности. Список, признаться, внушает уважение.

На первый взгляд, все это выглядит как закономерная эволюция платформы компьютерной обработки. И, в некотором роде, это действительно так. Но Qualcomm предлагает нечто большее.

Необходимость в таком процессоре, наконец, материализуется… с огромной силой

Процессор Snapdragon от Qualcomm – это не просто еще один чип. Он появился в нужном месте в нужное время, став одним из немногих – возможно, даже единственным – чипов, способных заполнить относительно новую и неожиданную нишу в области вычислений.

Речь идет о так называемых «периферийных» вычислениях. Проще говоря, это обработка цифровой информации где-то между удаленным центром обработки данных и человеком, который этой информацией пользуется. Автономные или подключенные автомобили, автоматизированные заводы, платформы управления дорожным движением, магазины без кассиров, «умные» счетчики электроэнергии – все это примеры решений, которые нуждаются в компьютерном управлении, но не нуждаются в отправке этой работы в центр обработки данных где-то далеко. Эту работу можно выполнить вполне успешно на месте. Развитие искусственного интеллекта и огромный объем цифровых данных, которые он требует и создает, конечно, только расширили потребность в высокопроизводительных вычислениях, расположенных ближе к пользователю.

И возможности здесь, смею вас уверить, весьма значительны. По оценкам Precedence Research, мировой рынок периферийного ИИ будет расти в среднем на 21% в год до 2034 года, когда его стоимость превысит 140 миллиардов долларов в год. Впечатляющая цифра, не правда ли?

И вот что особенно интересно для инвесторов, ищущих недооцененную возможность для роста или уже присматривающихся к акциям Qualcomm: по словам генерального директора Кристиано Амона, опубликованным в Wall Street Journal в начале этого года, «самая большая возможность [в 2026 году] – это возможность, которая существует на периферии».

Он, конечно, может быть предвзятым, но, смею вас уверить, он прав. Пока большинство производителей чипов сосредоточены на высокопроизводительных кремниевых чипах для центров обработки данных ИИ или на превращении смартфонов (которые по-прежнему остаются любимой технологией потребителей) в устройства с ИИ, индустрия полупроводников еще в полной мере не оценила, сколько вычислений будет выполняться в миллиардах устройств, расположенных между этими двумя точками.

Стоит того, чтобы пережить вероятные начальные колебания

Хотя ветер перемен уже дует, это не гарантирует, что акции Qualcomm достигли своего окончательного дна. Инвесторы могут не решаться вернуться, пока общая слабость акций ИИ не пройдет свой полный курс. Кроме того, рынок может ждать, пока не станет ясно, что дефицит памяти остался в прошлом. Все это, признаться, играет против QCOM.

Однако, с точки зрения соотношения риска и вознаграждения, большая часть потенциальных потерь уже учтена. С учетом цены акций, которая менее чем в 12 раз превышает консенсусную оценку прибыли в 11,17 долларов, более высокий риск в данный момент, пожалуй, – это упустить возможность получить прибыль, когда она материализуется, даже если фактический рост ожидается не раньше 2028 года. Рынок, как известно, умеет предвидеть и учитывать восстановление еще до того, как оно произойдет.

И вот еще что: распродажа акций значительно увеличила будущую дивидендную доходность до 2,7% – редкость для технологической компании – предлагая новым инвесторам немедленное вознаграждение за терпение, которое им может понадобиться. Кроме того, Qualcomm недавно объявила о выкупе акций на 20 миллиардов долларов. Текущая рыночная капитализация составляет 140 миллиардов долларов, что, если перевести в цифры, составляет примерно 15% увеличение стоимости каждой акции. Неплохой способ начать долгосрочную сделку, которая, вероятно, начнется с некоторой волатильности.

Смотрите также

2026-03-23 21:03