Расположение активов: Взгляд на решение Pier Capital

В прошедшие дни, стало известно, что Pier Capital, с должной осмотрительностью, решила расстаться с акциями компании Lindsay (LNN +0.92%), реализовав пакет в 71,799 штук, что приблизительно соответствует десяти миллионам долларов. Признаться, такое решение всегда вызывает некоторое любопытство, особенно когда речь идет о столь значительной сумме.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Что побудило к такому шагу

Согласно сведениям, представленным в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), Pier Capital полностью избавилась от своих активов в Lindsay. Нельзя не отметить, что в предыдущем квартале доля Lindsay в портфеле Pier Capital составляла приблизительно 1.58%, что, несомненно, имело значение. Однако, как известно, обстоятельства меняются, и разумные инвесторы всегда готовы адаптироваться.

В настоящее время, лидирующие позиции в портфеле Pier Capital занимают следующие активы:

NYSE:MIR: 16.80 миллионов долларов (2.7% от AUM)
NYSE:CWAN: 16.45 миллионов долларов (2.6% от AUM)
NYSE:HXL: 11.99 миллионов долларов (1.9% от AUM)
NASDAQ:ALHC: 10.80 миллионов долларов (1.7% от AUM)
NASDAQ:FULT: 10.50 миллионов долларов (1.7% от AUM)

К моменту 2 февраля, акции Lindsay оценивались в 127.27 долларов, что на 1.86% ниже, чем год назад. И, признаться, это несколько уступает общему росту индекса S&P 500, который в тот же период продемонстрировал рост примерно на 14%. Впрочем, не стоит спешить с выводами, ведь каждый актив имеет свои особенности.

Краткий обзор компании

Показатель	Значение
Выручка (TTM)	665.90 миллионов долларов
Чистая прибыль (TTM)	73.41 миллиона долларов
Дивидендная доходность	1.1%
Цена (на 2 февраля)	127.27 долларов

Lindsay, как известно, является ведущим поставщиком систем орошения, средств управления и инфраструктурных решений для управления водными ресурсами и обеспечения безопасности дорожного движения, включая такие известные бренды, как Zimmatic, Perrot, Greenfield и GrowSmart. Компания получает доход от производства и продажи сельскохозяйственного оросительного оборудования и инфраструктурных продуктов, а также от предоставления связанных с ними технологий и услуг. Ее клиентами являются сельскохозяйственные производители, департаменты транспорта, муниципальные органы, подрядчики дорожного строительства и дистрибьюторы в США и за рубежом.

Lindsay, несомненно, представляет собой компанию с солидным масштабом деятельности, диверсифицированным портфелем продуктов и широким географическим охватом. Ее стратегия направлена на использование технологий и инженерного опыта для удовлетворения критических потребностей в повышении производительности сельского хозяйства и обеспечении безопасности дорожного движения. Ее конкурентное преимущество основано на известных брендах, сильном присутствии как на рынке орошения, так и на рынке инфраструктуры, а также на стремлении к инновациям.

Что означает эта сделка для инвесторов

В данном случае, важнее не сам факт выхода Pier Capital из капитала Lindsay, а то, что он говорит о терпении в циклическом бизнесе, который демонстрирует устойчивость, но не является застрахованным от колебаний. Lindsay, как оказалось, успешно справляется с неблагоприятной ситуацией в сельском хозяйстве, характеризующейся снижением уверенности фермеров, падением цен на сырьевые товары и задержкой капитальных затрат, но при этом сохраняет прибыльность. В первом финансовом квартале, завершившемся 30 ноября, Lindsay сообщила о выручке в размере 155.8 миллионов долларов, что на 6% ниже, чем год назад, но при этом сохранила стабильную операционную маржу в размере 12.6%. Выручка от орошения снизилась на 9% из-за ослабления спроса в Северной Америке и замедления реализации проектов в Бразилии и на Ближнем Востоке, в то время как выручка от инфраструктуры выросла на 17% благодаря увеличению продаж в области безопасности дорожного движения. Кроме того, сегмент инфраструктуры продемонстрировал операционную маржу в размере 20.1%, что помогло компенсировать снижение выручки от орошения.

Компания также активно использовала возможности для возврата капитала акционерам, выкупив около 30 миллионов долларов собственных акций в течение квартала и утвердив новую программу выкупа на 150 миллионов долларов. Однако, объем заказов значительно снизился до 119.2 миллионов долларов по сравнению с 168.2 миллионами долларов годом ранее, что отражает поставки по предыдущим крупным проектам в области орошения. В конечном счете, этот шаг подчеркивает напряженность в истории Lindsay. Высокие маржи, чистый баланс и рост инфраструктуры свидетельствуют о стабильности, но спрос на орошение в краткосрочной перспективе остается зависимым от факторов, которые не поддаются контролю руководства. Возможно, решение Pier Capital было продиктовано временем, а не проблемами в бизнесе.

Смотрите также

2026-02-06 20:12