Ритм Фармасьютикалс: Невидимый взлет

В мире фондового рынка, где толпа жадно хватается за общеизвестные имена, порой ускользают от внимания акции, чья динамика затмевает даже столь прославленные звёзды, как Alphabet и Nvidia. За последние двенадцать месяцев их взлёт напоминает полёт колибри – стремительный, изящный и почти незаметный для непосвящённых. Интересно, что Wall Street, эта обычно шумная и предсказуемая публика, предрекает им рост ещё на сорок процентов. И всё же, судя по скромному объёму торгов – менее семисот семидесяти тысяч акций в день – многие инвесторы о них даже не подозревают. Словно бабочка, притаившаяся в тени пышного сада, эта компания ждёт своего часа.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Улавливая ритм

Незначительность размера – вот первая причина, по которой Rhythm Pharmaceuticals остаётся в тени. Её рыночная капитализация, едва превышающая шесть с половиной миллиардов долларов, кажется скромной на фоне гигантов индустрии. А в начале 2025 года она была ещё меньше – своего рода зародыш, из которого, как надеются оптимисты, вырастет могучее дерево. Но дело не только в цифрах. Rhythm Pharmaceuticals сознательно избегает охоты на массовые заболевания, предпочитая концентрироваться на редких генетических нарушениях, которые, словно экзотические цветы, встречаются лишь в самых укромных уголках медицинской статистики. Это не столько стратегическое решение, сколько эстетический выбор – предпочтение изысканности массовости.

На данный момент, единственным одобренным препаратом компании является Imcivree – агонист меланокортинового-4 рецептора (MC4R), предназначенный для лечения ожирения, вызванного дефицитом POMC, PCSK1, LEPR или синдромом Барде-Бидля – генетическим заболеванием, столь редким, что его название звучит как заклинание из забытой книги. В 2025 году продажи Imcivree взлетели на пятьдесят процентов, достигнув 194 миллионов долларов – цифра, которая, хотя и скромна по сравнению с доходами фармацевтических гигантов, говорит о потенциале компании. Но Rhythm Pharmaceuticals не собирается почивать на лаврах. В 2026 году компания планирует перейти к третьей фазе клинических испытаний перорального агониста MC4R – bivamelagon, а в её конвейере уже зреет ещё один экспериментальный препарат – RM-718, находящийся на первой фазе испытаний.

Конкуренция, к счастью, не представляет серьёзной угрозы. Единственным соперником, пока что, является Palatin Technologies – компания, чья рыночная капитализация едва достигает уровня уличного киоска с мороженым. Её основной кандидат, PL7737, только готовится к первой фазе клинических испытаний, что даёт Rhythm Pharmaceuticals значительное преимущество во времени и ресурсах. Это как сравнить старинный корабль с современной подводной лодкой – шансы на победу очевидны.

Предстоящие катализаторы

Оптимизм Wall Street в отношении Rhythm Pharmaceuticals объясняется, прежде всего, рядом предстоящих событий, которые могут стать мощными катализаторами роста. Наиболее важным из них является ожидаемое одобрение Imcivree для лечения приобретённой гипоталамической ожирения (HO). FDA назначило дату принятия решения (PDUFA) на 20 марта 2026 года. Приобретённая HO поражает около десяти тысяч пациентов в США, ещё десять тысяч в Европе и до восьми тысяч в Японии. Эти цифры, возможно, не кажутся впечатляющими, но они более чем в три с половиной раза превышают общую численность пациентов, для которых в настоящее время одобрен Imcivree. Это как если бы скромный ручей внезапно превратился в полноводную реку.

Но и это ещё не всё. Rhythm Pharmaceuticals планирует опубликовать результаты двух фаз третьих клинических испытаний Imcivree в первом квартале 2026 года. Кроме того, компания ожидает получить результаты ещё одного фазы вторых клинических испытаний Imcivree для лечения синдрома Прадера-Вилли – заболевания, которое поражает около двадцати тысяч человек в США и около четырёхсот тысяч во всём мире. Шансы на успех кажутся высокими, учитывая предварительные положительные результаты, полученные в декабре 2025 года. Это как если бы игральный кубик каждый раз показывал желаемое число.

Три ключевых риска

Не существует акций (или любых активов, если на то пошло), которые были бы полностью лишены рисков. Rhythm Pharmaceuticals также не является исключением. Три риска особенно выделяются на фоне остальных. Во-первых, существует вероятность того, что FDA не одобрит Imcivree для лечения приобретённой HO. Агентство уже один раз отложило своё решение, запросив дополнительный анализ данных. Впрочем, я не думаю, что это серьёзная проблема, но одобрение FDA не является гарантией. Во-вторых, Rhythm Pharmaceuticals может столкнуться с неудачами в своих клинических испытаниях. Я настроен осторожно оптимистично, но нет никакой гарантии, что результаты будут положительными. И, наконец, Rhythm Pharmaceuticals остаётся убыточной компанией. Однако, её денежные резервы должны быть достаточными для финансирования операций в течение следующих двадцати четырёх месяцев. А если FDA одобрит Imcivree для лечения приобретённой HO, путь к прибыльности станет намного проще. Это как если бы корабль, долгое время бороздивший бурные воды, наконец-то достиг тихой гавани.

Смотрите также

2026-02-02 13:52