Rivian: Призраки Настоящего

Акции Rivian Automotive, как обычно, взметнулись вверх, подхваченные обещаниями будущих поставок. Впрочем, взлеты и падения… это ли не вечное движение рынка? К февралю, несмотря на оптимизм, акции все еще уступали примерно на пятнадцать процентов от начала года. Забавно, как легко можно потерять деньги, гоняясь за призраками.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Попробуем разобраться, что скрывается за этой суетой, и стоит ли вообще ввязываться в эту историю. В конце концов, каждый сам отвечает за свои убытки.

Руководство Rivian: Надежды и Реальность

Главная причина недавнего всплеска – прогноз руководства о поставках от 62 до 67 тысяч автомобилей в этом году. Новый, более доступный внедорожник R2 должен стать тем самым двигателем, который вытащит компанию из серой зоны. Большие надежды, конечно, но ведь и обещания даются легко. В прошлом году было продано 42 247 автомобилей, а в 2024 ожидается 51 579. Вроде бы рост, но ощущается ли он, если смотреть на общую картину?

R2 оценен примерно в 50 000 долларов, что должно привлечь более широкую аудиторию, чем R1, стоимость которого порой переваливает за сто тысяч. Начнут с одной смены, потом добавят вторую к концу года, и третью в 2027. Все как у всех. Мечты о массовом производстве… но хватит ли сил и средств воплотить их в жизнь?

В четвертом квартале выручка упала на 26% по сравнению с прошлым годом, до 1,3 миллиарда долларов. Произвели 10 974 автомобиля, поставили 9 745. Год назад было больше. Но разве можно сравнивать цифры, когда рынок меняется с такой скоростью? Выручка от автомобилей упала на 45%, до 839 миллиардов долларов, а выручка от программного обеспечения и сервисов более чем удвоилась, с 214 до 447 миллионов. Любопытно, что около 60% этой выручки приходится на совместное предприятие с Volkswagen. Вот она, настоящая сила – партнерство. Но хватит ли ее, чтобы удержать компанию на плаву?

Несмотря на прибыльность программного обеспечения, валовая маржа составила всего 9%, а валовая прибыль – 120 миллионов долларов. Руководство ожидает переходного 2026 года, а в 2027 году надеется достичь валовой маржи от автомобилей в 20% и общей валовой маржи выше 25%. Оптимистичные планы. Но кто знает, что принесет завтрашний день?

Убыток EBITDA увеличился с 277 до 435 миллионов долларов. А свободный денежный поток оказался отрицательным, составив минус 1,14 миллиарда долларов, по сравнению с положительным потоком в 856 миллионов долларов год назад. Деньги утекают сквозь пальцы, как песок. В этом году компания планирует потратить от 1,95 до 2,05 миллиарда долларов капитальных затрат и зафиксировать убыток EBITDA от 1,8 до 2,1 миллиарда долларов. Это значит, что компания продолжит сжигать деньги. Забавно, как легко можно потратить чужие деньги.

Стоит ли покупать акции Rivian?

Rivian все еще остается спекулятивной акцией. 2026 год, вероятно, будет еще одним переходным годом. Запуск R2 может стать катализатором, но все зависит от того, насколько успешно компания сможет нарастить производство. Рисковым инвесторам можно рассмотреть возможность покупки небольшого пакета акций. Но даже после недавнего роста это не акция для слабонервных. В конце концов, рынок – это всегда игра с неизвестным исходом. Иногда выигрываешь, иногда проигрываешь. А чаще всего просто наблюдаешь за тем, как жизнь проходит мимо.

Смотрите также

2026-02-20 21:55